Akuntansi dana ekuitas swasta tidak seperti kendaraan investasi lain karena dana ekuitas swasta tidak seperti jenis investasi lainnya. Mereka adalah satu bagian hedge fund, satu bagian perusahaan modal ventura dan satu bagian dari semuanya sendiri, dan ini terbukti dalam akuntingnya. Aturan akuntansi yang sama yang Anda lihat di perusahaan lain masih berlaku, namun seringkali harus dimodifikasi untuk mengakomodasi perusahaan swasta.

Dana ekuitas swasta sama dengan hedge fund karena memiliki struktur pembayaran serupa. Investor membayar biaya pengelolaan dan persentase keuntungan yang diperoleh. Kedua jenis dana tersebut mempertahankan portofolio investasi yang berbeda, namun memiliki fokus yang sangat berbeda. Ekuitas swasta memiliki permainan yang lebih panjang, dan ini mempengaruhi akuntansi. Sementara hedge fund berinvestasi dalam segala hal dan segalanya, sebagian besar posisi ini sangat likuid. Mereka bisa dijual dalam hitungan detik jika pengelola dana memilih. Sebaliknya, dana ekuitas swasta cenderung sangat tidak likuid.

Dengan cara ini, mereka seperti perusahaan modal ventura dalam reksa dana ekuitas swasta tersebut berinvestasi langsung di perusahaan swasta dan, bergantung pada investasinya, mungkin tidak dapat menyentuh investasi mereka selama bertahun-tahun. Dalam beberapa kasus, mereka mungkin juga melakukan intervensi dalam operasi perusahaan swasta dan melatih manajemen untuk membuat bisnis menjadi menguntungkan. Hal ini bisa diakhiri dengan initial public offering (IPO) atau berujung pada penggabungan perusahaan dengan perusahaan lain. Dalam kedua kasus tersebut, ada periode tahun di mana nilai investasi investasi ekuitas yang sebenarnya tidak ditentukan secara obyektif.

Struktur Dana

Dana ekuitas swasta cenderung terstruktur sebagai perjanjian kemitraan terbatas (LPA) dengan beberapa kelas mitra. Sering ada kelas mitra pendiri (FP), serta kelas mitra umum (GP) dan kelas mitra terbatas (LP). Biaya dan distribusi dana harus dialokasikan di seluruh kelas mitra ini. Aturan untuk ini harus ditetapkan dalam LPA, dan mungkin ada perbedaan yang luas antara perusahaan. Struktur yang tepat mempengaruhi bagaimana informasi akuntansi untuk setiap investasi dan keseluruhan perusahaan dicatat. Tingkat analisis yang digunakan dana ekuitas swasta juga dapat dipengaruhi oleh struktur.

Negara yurisdiksi juga membuat perbedaan besar dalam struktur dana ekuitas swasta dan akuntansi. Sebagian besar dana ekuitas swasta U. S. ada di Delaware, namun dana ekuitas swasta juga bisa pergi ke luar negeri, seperti dalam Cayman Limited Partnership, atau mungkin berbasis di negara lain. Misalnya, di Eropa, Kemitraan Terbatas Inggris sangat umum, bahkan untuk dana yang tidak berbasis di Inggris.

Investasi Ekuitas Swasta

Juga, ingatlah bahwa banyak dana ekuitas swasta menciptakan struktur investasi yang kompleks untuk membatasi beban pajak investasi mereka, yang bervariasi tergantung pada negara bagian atau negara yurisdiksi, dan itu mempersulit akuntansi.Kontrol dapat dilakukan, atau perlu dilakukan, untuk mengurangi risiko pajak, dan beberapa struktur mungkin perlu disesuaikan seiring berjalannya waktu, tergantung pada perubahan undang-undang atau interpretasi undang-undang perpajakan yang diterima.

Selanjutnya, kesepakatan yang dimiliki dana ekuitas swasta dengan perusahaan tempat mereka berinvestasi juga membuat perbedaan. Misalnya, beberapa dana ekuitas swasta berinvestasi dalam bisnis melalui ekuitas dan hutang, yang sebenarnya mendanai semacam pinjaman untuk bisnis. Jika demikian, pembayaran bunga harus didamaikan. Dalam kasus lain, perusahaan mungkin memiliki kesepakatan untuk membayar dividen ke dana ekuitas swasta, dan distribusi keuntungan tersebut harus ditangani.

Standar Akuntansi

Sebagian besar, standar akuntansi tidak ditulis dengan ekuitas swasta, jadi format akuntansi ekuitas swasta harus dimodifikasi untuk menggambarkan secara jelas situasi operasi dan keuangan dari dana ekuitas swasta. Ada juga varians dalam istilah yang dimiliki dana ekuitas swasta dengan setiap perusahaan tempat investasinya, tujuan dari kegiatan dana ekuitas swasta dan kebutuhan investornya sejauh menyangkut laporan keuangan.

Akuntansi dana ekuitas swasta mungkin juga dipengaruhi oleh jumlah kontrol yang dimiliki oleh lebih dari satu entitas. Misalnya, berdasarkan prinsip-prinsip akuntansi yang berlaku umum di Inggris, akuntansi ekuitas diperlukan jika investasi tersebut memberi dana saham minoritas yang berpengaruh (20 sampai 49%) di perusahaan dan tidak diadakan sebagai bagian dari portofolio yang lebih besar, sementara US GAAP tidak memerlukan penyertaan ekuitas untuk posisi minoritas berpengaruh. Sebaliknya, Standar Pelaporan Keuangan Internasional (International Financial Reporting Standards / IFRS) mensyaratkan penyertaan ekuitas untuk posisi minoritas berpengaruh ketika tidak dinilai secara adil melalui keuntungan dan kerugian.

Standar akuntansi yang digunakan oleh dana ekuitas swasta juga mempengaruhi bagaimana modal mitra diperlakukan. Di bawah U. S. GAAP, modal mitra diperlakukan sebagai ekuitas kecuali jika mitra memiliki perjanjian yang memungkinkan mereka menukarkan investasinya pada waktu tertentu. Sebaliknya, U. K. GAAP dan IFRS memperlakukan modal mitra sebagai hutang yang memiliki umur yang terbatas.

Metodologi Penilaian

Saat melihat akuntansi ekuitas swasta, valuasi merupakan elemen penting. Pilihan standar akuntansi berdampak pada bagaimana investasi dihargai. Sementara semua standar akuntansi mengharuskan investasi untuk dicatatkan pada nilai wajar, definisi nilai wajar sangat berbeda antara standar. Dalam kasus tertentu, dana ekuitas swasta mungkin dapat mengurangi nilai investasi dengan mengklaim ada batasan kontrak atau peraturan yang mempengaruhi harga pasar. Dalam kasus lain, investasi tercantum pada berapa dana yang dibayarkan untuk mereka dikurangi ketentuan atau dinilai dengan harga jual investasi jika dipasarkan.

Laporan Keuangan

Laporan keuangan yang disiapkan untuk investor juga bervariasi tergantung pada standar akuntansi. Dana ekuitas swasta di bawah U.S. GAAP mengikuti kerangka kerja yang diuraikan dalam American Institute of Certified Public Accountants (AICPA) Audit and Accounting Guide. Ini termasuk laporan arus kas, pernyataan aset dan kewajiban, jadwal investasi, laporan operasi, catatan atas laporan keuangan dan daftar terpisah dari ikhtisar keuangan. Sebaliknya, IFRS mensyaratkan laporan laba rugi, neraca dan laporan arus kas, serta catatan yang berlaku dan laporan perubahan aset bersih yang dapat diatribusikan kepada mitra dana. U. K. GAAP meminta laporan laba rugi, neraca, laporan arus kas, pernyataan keuntungan dan kerugian yang dikenali, serta catatan apapun.