Siklus konversi tunai (cash conversion cycle / CCC) adalah salah satu dari beberapa ukuran efektivitas pengelolaan. Ini mengukur seberapa cepat sebuah perusahaan dapat mengkonversikan uang tunai ke lebih banyak uang tunai di tangan. CCC melakukan ini dengan mengikuti kas karena pertama kali dikonversi menjadi persediaan dan hutang dagang (AP), melalui penjualan dan piutang (AR), dan kemudian kembali menjadi uang tunai. Umumnya, semakin rendah jumlah ini, semakin baik bagi perusahaan. Meskipun harus dikombinasikan dengan metrik lainnya (seperti return on equity dan return on assets), siklus konversi tunai dapat sangat berguna untuk membandingkan pesaing yang dekat karena perusahaan dengan CCC terendah seringkali merupakan manajemen yang lebih baik. Pada artikel ini, kami akan menjelaskan bagaimana CCC bekerja dan menunjukkan cara menggunakannya untuk mengevaluasi investasi potensial. (Lihat juga: Apa Siklus Konversi Kas Beri Tahu Tentang Pengelolaan Perusahaan? )

apa itu?

CCC adalah kombinasi dari beberapa rasio aktivitas yang melibatkan piutang, hutang dagang dan perputaran persediaan. AR dan persediaan adalah aset jangka pendek, sementara AP adalah sebuah kewajiban; Semua rasio ini ditemukan di neraca. Intinya, rasionya menunjukkan seberapa efisien manajemen menggunakan aset dan kewajiban jangka pendek untuk menghasilkan uang tunai. Hal ini memungkinkan investor untuk mengukur keseluruhan kesehatan perusahaan.

Bagaimana rasio ini berhubungan dengan bisnis? Jika perusahaan menjual apa yang orang mau beli, cash cycle melalui bisnis dengan cepat. Jika manajemen tidak mengetahui apa yang dijual, CCC akan melambat. Misalnya, jika terlalu banyak persediaan terangkat, uang tunai terikat pada barang yang tidak dapat dijual - ini bukan kabar baik bagi perusahaan. Untuk segera memindahkan persediaan ini, manajemen mungkin harus memangkas harga, mungkin menjual produknya dengan kerugian. Jika AR ditangani dengan buruk, berarti perusahaan mengalami kesulitan untuk mengumpulkan pembayaran dari pelanggan. Ini karena AR pada hakikatnya adalah pinjaman kepada nasabah, sehingga perusahaan kehilangan waktu pelanggan menunda pembayaran. Semakin lama perusahaan harus menunggu untuk dibayar, semakin lama uang itu tidak tersedia untuk investasi di tempat lain. Di sisi lain, perusahaan mendapatkan keuntungan dengan memperlambat pembayaran AP ke pemasoknya, karena hal itu memungkinkannya memanfaatkan uang lebih lama. (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat Apa Rasio Efisiensi Efisiensi? )

Perhitungan

Untuk menghitung CCC, Anda memerlukan beberapa item dari laporan keuangan:

• Pendapatan dan harga pokok penjualan (COGS) dari laporan laba rugi;
• Persediaan pada awal dan akhir periode waktu;
• AR pada awal dan akhir periode waktu;
• AP di awal dan akhir periode waktu; dan
• Jumlah hari dalam periode (tahun = 365 hari, triwulan = 90).

Inventaris, AR dan AP ditemukan di dua neraca yang berbeda.Jika periode tersebut seperempat, maka gunakan neraca untuk kuartal yang bersangkutan dan periode yang telah ditentukan sebelumnya. Untuk periode tahunan, gunakan neraca untuk kuartal (atau akhir tahun) yang bersangkutan dan yang dari kuartal yang sama tahun sebelumnya.

Ini karena, sementara laporan laba rugi mencakup semua hal yang terjadi selama periode waktu tertentu, neraca hanya merupakan snapshot dari apa yang perusahaan inginkan pada waktu tertentu. Untuk hal-hal seperti AP, Anda ingin rata-rata selama periode waktu yang Anda selidiki, yang berarti AP dari kedua periode waktu dan awal diperlukan untuk perhitungan. (Lihat di Hubungan Antara Laporan Keuangan untuk mengetahui lebih lanjut.)

Sekarang Anda memiliki latar belakang mengenai apa yang masuk ke dalam menghitung CCC, mari kita lihat rumusnya:

CCC = DIO + DSO - DPO

Mari kita lihat masing-masing komponen dan bagaimana kaitannya dengan aktivitas bisnis yang dibahas di atas.

Inventaris Hari Beredar (DIO): Ini berisi pertanyaan tentang berapa hari yang dibutuhkan untuk menjual seluruh inventaris. Semakin kecil angka ini, semakin baik.

DIO = Inventaris rata-rata / COGS per hari Inventaris Rata-rata = (persediaan awal + inventaris akhir) / 2

Posisi Penjualan Hari (DSO): Ini terlihat pada jumlah hari yang dibutuhkan untuk mengumpulkan penjualan dan melibatkan AR. Sementara penjualan hanya tunai memiliki DSO nol, orang menggunakan kredit yang diberikan oleh perusahaan, jadi jumlah ini akan positif. Sekali lagi, jumlah yang lebih kecil lebih baik.

DSO = Rata-rata AR / Pendapatan per hari Rata-rata AR = (awal AR + akhir AR) / 2

Hutang Hari Beredar (DPO): Ini melibatkan pembayaran perusahaan atas tagihannya sendiri atau AP. Jika ini bisa dimaksimalkan, perusahaan memegang kas lebih lama, memaksimalkan potensi investasinya; Oleh karena itu, DPO yang lebih lama lebih baik.

DPO = Rata-rata AP / COGS per hari Rata-rata AP = (mulai AP + akhir AP) / 2

Perhatikan bahwa DIO, DSO dan DPO semuanya dipasangkan dengan istilah yang sesuai dari laporan laba rugi, baik pendapatan atau HPP. Inventaris dan AP dipasangkan dengan COGS, sementara AR dipasangkan dengan pendapatan. (Lihat juga: Rasio Kinerja Operasional: Siklus Operasi .)

Contoh

Mari gunakan contoh fiktif untuk dikerjakan. Data di bawah ini berasal dari laporan keuangan perusahaan pengecer fiktif Company X. Semua angka dalam jutaan dolar.

Item	Tahun Anggaran 2015	Tahun Anggaran 2016
Pendapatan	9, 000	Tidak diperlukan
COGS	3.000	Tidak diperlukan
Inventaris	1, 000	2.000
A / R	100	90
A / P	800	900
Inventaris Rata-rata	(1 , 000 + 2, 000) / 2 = 1, 500
Rata-rata AR	(100 + 90) / 2 = 95
Rata-rata AP	(800 + 900) / 2 = 850

Sekarang, dengan menggunakan rumus di atas, CCC dihitung:

DIO = $ 1, 500 / ($ 3, 000/365 hari) = 182. 5 hari DSO = $ 95 / ($ 9, 000/365 hari) = 3 9 hari DPO = $ 850 / ($ 3, 000/365 hari) = 103. 4 hari CCC = 182. 5 + 3. 9 - 103. 4 = 83 hari

Apa sekarang?

Sebagai nomor yang berdiri sendiri, CCC tidak terlalu berarti.Sebagai gantinya, itu harus digunakan untuk melacak perusahaan dari waktu ke waktu dan membandingkan perusahaan dengan pesaingnya.

Saat melacak dari waktu ke waktu, tentukan CCC selama beberapa tahun dan carilah perbaikan atau perburuknya nilainya. Misalnya, jika untuk tahun fiskal 2015, CCC Perusahaan X adalah 90 hari, maka perusahaan telah menunjukkan peningkatan antara akhir tahun fiskal 2015 dan tahun fiskal 2016. Sementara perubahan antara dua tahun ini bagus, perubahan yang signifikan di DIO , DSO atau DPO mungkin bisa mendapatkan lebih banyak penyelidikan, seperti melihat lebih jauh ke masa lalu. Perubahan CCC harus diperiksa selama beberapa tahun untuk mendapatkan pengertian terbaik tentang bagaimana segala sesuatu berubah.

CCC juga harus dihitung untuk periode waktu yang sama bagi pesaing perusahaan. Misalnya, untuk tahun fiskal 2016, perusahaan CCC Company X CCC adalah 100. 9 hari (190 + 5 - 94. 1). Dibandingkan dengan perusahaan Y, perusahaan X melakukan pekerjaan yang lebih baik dalam memindahkan persediaan (di bawah DIO), lebih cepat mengumpulkan apa utangnya (menurunkan DSO) dan menyimpan uangnya sendiri sedikit lebih lama (DPO yang lebih tinggi). Ingat, bagaimanapun, bahwa CCC seharusnya tidak menjadi satu-satunya metrik yang digunakan untuk mengevaluasi perusahaan atau manajemen; return on equity dan return on assets juga merupakan alat berharga untuk menentukan keefektifan manajemen.

Untuk membuat hal lebih menarik, anggap bahwa Perusahaan X memiliki pesaing pengecer online Perusahaan Z. Perusahaan Z's CCC untuk periode yang sama negatif , masuk pada -31. 2 hari. Ini berarti bahwa Perusahaan Z tidak membayar pemasoknya untuk barang yang dibeli sampai setelah menerima pembayaran untuk menjual barang tersebut. Oleh karena itu, Perusahaan Z tidak perlu menyimpan banyak persediaan dan masih memegang uangnya untuk jangka waktu yang lebih lama. Pengecer online biasanya memiliki keuntungan ini dalam hal CCC, yang merupakan alasan lain mengapa CCC tidak boleh digunakan sendiri tanpa metrik lainnya. (Untuk selengkapnya, lihat Mengevaluasi Manajemen Perusahaan .

The Bottom Line

CCC adalah salah satu dari beberapa alat yang dapat membantu Anda mengevaluasi manajemen, terutama jika dihitung selama beberapa periode waktu berturut-turut. dan untuk beberapa pesaing. CCC yang menurun atau stabil bagus, sementara yang naik harus memotivasi Anda untuk menggali sedikit lebih dalam.

CCC paling efektif dengan perusahaan tipe ritel, yang memiliki persediaan yang dijual kepada pelanggan. Bisnis konsultasi, perusahaan perangkat lunak dan perusahaan asuransi adalah contoh perusahaan yang metriknya tidak berarti. (Untuk bacaan tambahan, lihat Bagaimana Haruskah Investor Menafsirkan Siklus Konversi Kas Perusahaan? )