Yunani telah gagal membayar hutangnya. Sementara beberapa orang mengatakan bahwa Yunani baru saja jatuh ke 'tunggakan', pembayarannya yang tidak terjawab sebesar € 1. 6 miliar ke Dana Moneter Internasional (IMF) memberi sinyal pertama kalinya dalam sejarah sebuah negara maju telah melewatkan pembayaran semacam itu.

Peristiwa yang belum pernah terjadi sebelumnya telah membuat banyak orang bertanya-tanya bagaimana situasi Yunani menjadi sangat berantakan. Sementara beberapa mungkin berpikir bahwa Yunani akan lebih baik tidak pernah bergabung dengan zona euro, faktanya adalah bahwa ekonomi Yunani menderita masalah struktural sebelum mengadopsi satu arus. Namun, daripada membantu Yunani untuk mengatasi masalahnya, keanggotaan zona euro hanya bertindak sebagai bantuan band yang mencakup luka yang akan segera terinfeksi. Yunani bisa mendapat manfaat dari zona euro yang dirancang lebih baik, namun malah menderita penganiayaan terhadap infeksi mematikannya.

Yunani sebelum Euro

Sebelum masuk ke zona euro pada tahun 2001, ekonomi Yunani terganggu oleh beberapa isu. Selama tahun 1980 pemerintah Yunani menerapkan kebijakan fiskal dan moneter ekspansif. Tapi, daripada menguatkan ekonomi, negara ini mengalami inflasi melonjak, defisit fiskal dan perdagangan yang tinggi, tingkat pertumbuhan yang rendah dan beberapa krisis nilai tukar.

Di lingkungan ekonomi yang suram ini, bergabung dengan European Monetary Union (EMU) tampaknya menawarkan secercah harapan. Keyakinannya adalah bahwa serikat moneter yang didukung oleh European Central Bank (ECB) akan mengurangi inflasi, membantu menurunkan tingkat suku bunga nominal, sehingga mendorong investasi swasta dan memacu pertumbuhan ekonomi. Selanjutnya, mata uang tunggal akan menghilangkan banyak biaya transaksi, sehingga menghasilkan lebih banyak uang untuk defisit dan pengurangan hutang.

Namun, penerimaan ke zona euro bersyarat, dan dari semua negara anggota Uni Eropa (UE), Yunani memerlukan penyesuaian struktural untuk mematuhi pedoman Maastricht Maastricht tahun 1992. Perjanjian tersebut membatasi defisit pemerintah menjadi 3% dari PDB dan hutang publik menjadi 60% dari PDB. Untuk sisa tahun 1990an Yunani mencoba untuk mendapatkan rumah fiskal untuk memenuhi kriteria ini.

Sementara Yunani memperoleh penerimaan EMU pada tahun 2001, hal itu terjadi dengan alasan palsu karena defisit dan hutangnya tidak berada di dekat batas Maastricht. Pada tahun 2004, pemerintah Yunani secara terbuka mengakui bahwa angka anggaran telah diobati untuk bergabung dengan zona euro. Harapan Yunani adalah bahwa, meski memasuki pintu masuk prematur, keanggotaan EMU akan membantu meningkatkan ekonomi, yang memungkinkan negara tersebut mengatasi masalah fiskal setelah kejadian tersebut. (Lihat juga,

Saat Ekonomi Global Berkumpul .) Keanggotaan Zona Euro: Masalah Sapu di bawah Karpet

Penerimaan Yunani ke Zona Euro memiliki arti simbolis karena banyak bank dan investor percaya bahwa mata uang tunggal tersebut menghilangkan perbedaan antara negara-negara yang secara struktural berbeda seperti Yunani dan Jerman.Tiba-tiba, Yunani dianggap sebagai tempat yang aman untuk berinvestasi, yang secara signifikan menurunkan tingkat suku bunga yang harus dibayar pemerintah Yunani untuk meminjam uang. Untuk sebagian besar tahun 2000an, tingkat suku bunga yang dihadapi Yunani serupa dengan yang dihadapi Jerman.

Suku bunga yang lebih rendah ini memungkinkan Yunani untuk meminjam pada tingkat yang jauh lebih murah daripada sebelum tahun 2001, mendorong kenaikan pengeluaran. Sambil membantu memacu pertumbuhan ekonomi selama beberapa tahun, yang menciptakan perasaan bahwa keanggotaan zona euro adalah obat yang dibutuhkan untuk penyakit ekonomi Yunani, negara tersebut masih belum mengatasi masalah fiskal yang mendalam, yang bertentangan dengan apa yang mungkin dipikirkan beberapa orang, Bukan terutama hasil dari pengeluaran yang berlebihan.

Pada akar, masalah fiskal Yunani berasal dari kurangnya pendapatan. Sebagai persentase dari PDB, pengeluaran pengeluaran sosial Yunani adalah 10. 3% pada tahun 1980, 19. 3% pada tahun 2000 dan 23. 5% di tahun 2011, sedangkan pengeluaran sosial Jerman selama periode yang sama ini adalah 22, 1%, 26. 6% dan 26. 2%, masing-masing. Pada 2011, Yunani berada di bawah rata-rata EU 24. 9% dalam pengeluaran sosial. Masalah sebenarnya bagi Yunani adalah bahwa pendapatan jauh lebih kecil daripada pengeluaran. Sebagian besar kekurangan pendapatan ini adalah hasil dari penghindaran pajak yang sistematis, dan terutama kelas yang lebih kaya, termasuk bankir, pengacara dan pekerja profesional, yang bertanggung jawab. Umumnya wiraswasta, pekerja ini cenderung melaporkan pendapatan sambil melaporkan pembayaran utang. Prevalensi perilaku ini menunjukkan bahwa, daripada menjadi masalah di balik layar, sebenarnya lebih merupakan norma sosial, dan mengatasi masalah ini lebih mudah diucapkan daripada dilakukan.

Kurangnya Kebijakan Moneter Independen

Sementara keanggotaan zona euro telah membantu pemerintah Yunani untuk meminjam dengan harga murah, membantu membiayai operasinya tanpa adanya pendapatan pajak yang cukup, mata uang tunggal telah menyoroti perbedaan struktural antara Yunani dan negara-negara anggota lainnya. , terutama Jerman, dan memperburuk masalah fiskal pemerintah. Dibandingkan dengan Jerman, Yunani memiliki tingkat produktivitas yang jauh lebih rendah, membuat barang dan jasa Yunani jauh kurang kompetitif.

Pengadopsian euro hanya berfungsi untuk menyoroti kesenjangan daya saing ini karena membuat barang dan jasa Jerman relatif lebih murah daripada di Yunani. Pemberian kebijakan moneter independen berarti Yunani kehilangan kemampuan untuk mendevaluasi mata uangnya dibandingkan dengan kebijakan Jerman. Ini berfungsi untuk memperburuk neraca perdagangan Yunani, meningkatkan defisit akun berjalan. Sementara ekonomi Jerman mendapat keuntungan dari peningkatan ekspor ke Yunani, bank-bank, termasuk bank-bank Jerman, mendapat keuntungan dari pinjaman Yunani untuk membiayai impor barang dan jasa Jerman murah ini. Tapi, selama biaya pinjaman tetap relatif murah dan ekonomi Yunani masih tumbuh, isu-isu ini bisa diabaikan. (Lihat juga,

Apa perbedaan antara kebijakan moneter dan kebijakan fiskal?

Krisis Keuangan Global

Krisis keuangan global yang dimulai pada tahun 2007 akan melihat sifat sebenarnya dari masalah Yunani muncul dari bawah karpet tempat mereka disapu.Resesi tersebut berfungsi untuk melemahkan pendapatan pajak Yunani yang sudah remeh, menyebabkan defisit memburuk. Pada tahun 2010, U. S. lembaga pemeringkat keuangan mencap obligasi Yunani dengan nilai 'sampah'. Saat modal mulai mengering, Yunani menghadapi krisis likuiditas, memaksa pemerintah untuk mulai mencari dana talangan. Dana talangan ini, bagaimanapun, akan mendapat banyak biaya: penghematan. Bailout dari IMF dan kreditur Eropa lainnya bersyarat pada reformasi anggaran Yunani, yaitu pemotongan untuk pengeluaran dan peningkatan pendapatan pajak. Langkah-langkah penghematan ini telah menciptakan lingkaran ganas dari resesi, dengan tingkat pengangguran mencapai 25,4% pada bulan Agustus 2012. Hal ini tidak hanya melemahkan pendapatan pajak, sehingga membuat posisi fiskal Yunani memburuk, namun menciptakan krisis kemanusiaan; tunawisma telah meningkat, bunuh diri telah mencapai rekor tertinggi, dan kesehatan masyarakat telah memburuk secara signifikan. Langkah-langkah penghematan yang parah di tengah krisis keuangan terburuk sejak Depresi Besar, yang jauh dari mendorong pertumbuhan ekonomi, terbukti menjadi paku lain di peti mati Yunani. Jauh dari membantu ekonomi Yunani kembali berdiri, dana talangan hanya berfungsi untuk memastikan bahwa kreditor Yunani dibayar sementara pemerintah dipaksa untuk mengikis apa yang sedikit warganya telah diberikannya. Sementara Yunani memiliki masalah struktural dalam bentuk praktik penghindaran pajak yang korup, keanggotaan zona euro memungkinkan negara tersebut untuk bersembunyi dari masalah ini untuk sementara waktu, namun pada akhirnya berfungsi sebagai jaket pengaman ekonomi, menciptakan krisis utang yang tidak dapat diatasi sebagaimana dibuktikan oleh default baru-baru ini. Apakah standar ini berarti pengusiran dari zona euro atau tidak masih belum pasti, namun terlepas dari itu, ekonomi Yunani memiliki banyak tantangan di masa depan.