Federal Reserve adalah bank sentral Amerika Serikat dan bisa dibilang merupakan institusi ekonomi paling berpengaruh di dunia. Salah satu tanggung jawab utama yang tercantum dalam piagam the Fed adalah pengelolaan total pasokan dolar U. S. dan dolar. The Fed bertanggung jawab untuk menciptakan atau menghancurkan beberapa miliar dolar setiap hari.

Meskipun dikenai biaya sehari-hari dengan menjalankan mesin cetak untuk uang dolar, Federal Reserve modern tidak lagi hanya mengeluarkan tagihan kertas baru dari sebuah mesin. Beberapa pencetakan dolar sesungguhnya masih terjadi (dengan bantuan Departemen Keuangan U. S.), namun sebagian besar uang beredar Amerika didebet secara digital dan dikreditkan ke bank-bank besar. Penciptaan uang riil terjadi setelah bank meminjamkan saldo baru tersebut ke ekonomi yang lebih luas.

Menentukan Uang Beredar

Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) dan penasihat ekonomi terkait bertemu secara teratur untuk menilai U. S. uang beredar dan kondisi ekonomi secara umum. Jika ditentukan bahwa uang baru perlu diciptakan, maka Fed menargetkan tingkat injeksi uang dan melembagakan kebijakan yang sesuai.

Sulit untuk melacak jumlah uang sebenarnya dalam ekonomi karena banyak hal dapat didefinisikan sebagai uang. Jelas tagihan kertas dan koin logam adalah uang, dan rekening tabungan dan rekening giro merupakan saldo uang langsung dan cair. Dana pasar uang, nota jangka pendek dan cadangan lainnya juga sering dihitung. Meski begitu, Fed hanya bisa memperkirakan jumlah uang beredar.

The Fed dapat memulai operasi pasar terbuka, di mana ia membeli dan menjual Treasurys untuk menyuntikkan atau menyerap uang. Ini bisa menggunakan kesepakatan pembelian kembali untuk ekspansi sementara. Ini bisa menggunakan jendela diskon untuk pinjaman jangka pendek ke bank. Sejauh ini, hasil yang paling umum adalah kenaikan cadangan bank.

Mekanisme Penciptaan Uang

Pada masa awal perbankan sentral, penciptaan uang adalah kenyataan fisik; catatan kertas baru dan koin logam baru akan dibuat, dicetak dengan perangkat anti-penipuan dan kemudian dilepaskan ke publik (hampir selalu melalui beberapa agen pemerintah atau bisnis yang terhubung secara politis).

Bank sentral sejak itu menjadi lebih kreatif secara teknologi. The Fed tahu bahwa uang tidak harus secara fisik hadir untuk bekerja dalam pertukaran. Bisnis dan konsumen bisa menggunakan cek, debit dan kartu kredit, transfer saldo dan transaksi online. Penciptaan uang tidak harus bersifat fisik; bank sentral dapat dengan mudah membayangkan saldo dolar baru dan mengkreditkannya ke rekening lain.

Federal Reserve modern membuat akun baru yang mudah dicairkan, seperti U. S. Treasurys, dan menambahkannya ke cadangan bank yang ada. Biasanya, bank menjual aset moneter dan keuangan lainnya untuk menerima dana tersebut.

Ini memiliki efek yang sama dengan mencetak tagihan baru dan mengangkutnya ke kubah bank, hanya saja harganya lebih murah. Ini hanya sebagai inflasi, dan saldo uang yang baru dikreditkan menghitung sama seperti tagihan fisik dalam perekonomian.

Saluran Pasar Kredit

Misalkan U. S. Treasury mencetak $ 10 miliar dalam bentuk tagihan baru, dan Federal Reserve mengkredit $ 90 miliar tambahan dalam akun yang mudah dicairkan. Pada awalnya, sepertinya ekonomi baru saja menerima arus masuk moneter sebesar $ 100 miliar, tapi sebenarnya hanya persentase yang sangat kecil dari penciptaan uang sebenarnya.

Ini karena peran bank dan lembaga pemberi pinjaman lainnya yang menerima uang baru. Hampir semua itu tambahan $ 100 miliar memasuki cadangan perbankan. Bank tidak hanya duduk pada semua uang itu, meskipun the Fed sekarang membayar mereka 0. 25% bunga untuk hanya memarkir uangnya dengan Fed Bank. Sebagian besar dipinjamkan ke pemerintah, pelaku bisnis dan perorangan.

Pasar kredit telah menjadi saluran distribusi uang. Namun, dalam sistem perbankan cadangan pecahan, pinjaman baru benar-benar menghasilkan uang baru lagi. Dengan rasio cadangan yang diwajibkan secara hukum sebesar 10%, cadangan bank baru $ 100 miliar berpotensi menghasilkan kenaikan moneter nominal sebesar $ 1 triliun.