Lihatlah neraca The Federal Reserve, atau dalam hal ini, bank sentral manapun, seperti melihat keajaiban kedelapan dunia. Tidak seperti perusahaan bisnis lainnya, Fed dapat memperluas neraca dengan mencetak sebanyak mungkin tagihan dolar yang diinginkannya. Ini seperti menciptakan angin hanya dengan melambaikan tangan.

Tapi ada banyak keterbatasan praktis, dan mencetak lebih banyak uang mungkin tidak selalu baik untuk ekonomi. Pada artikel ini, kami membawa Anda melewati celah-celah dan celah-celah neraca Fed sehingga Anda dapat menavigasi melalui hal itu tanpa menjadi bingung. (Untuk primer pada komponen neraca biasa, lihat Membaca Neraca. )

Ini semua tentang aset dan kewajiban

Sama seperti neraca lainnya, neraca Fed terdiri dari aset dan kewajiban. Pada setiap hari Kamis, the Fed mengeluarkan laporan mingguannya dari H. 4. 1, yang menyediakan pernyataan konsolidasi mengenai kondisi semua bank Federal Reserve, dalam hal aset dan kewajiban mereka. Selama beberapa dekade, para pengamat Fed mengandalkan pergerakan aset atau kewajiban The Fed untuk memprediksi perubahan dalam siklus ekonomi. Krisis keuangan 2007-08 tidak hanya membuat neraca Fed lebih kompleks, namun juga membangkitkan minat masyarakat umum di dalamnya. Sebelum membahas detailnya, akan lebih baik untuk melihat aset Fed terlebih dahulu dan kemudian liabilitasnya.

Aset Fed

Inti dari neraca Fed cukup sederhana. Apa pun, yang mana Fed harus membayar uang, menjadi aset The Fed. Jadi jika The Fed membeli pecahan sampah dengan membayar uang, itu akan menjadi asetnya. Secara tradisional, aset Fed terutama terdiri dari sekuritas pemerintah dan pinjaman yang diberikan kepada bank anggota melalui jendela repo dan diskon. Ketika Fed membeli sekuritas pemerintah atau memperpanjang pinjaman melalui jendela diskonnya, ia hanya membayar dengan mengkredit rekening cadangan dari bank anggota melalui pemasukan buku. Jika bank anggota ingin mengubah saldo cadangan menjadi uang tunai, Fed memberi mereka tagihan dolar.

Ekspansi Astronomi

Secara teoritis, tidak ada batasan sampai Fed dapat memperluas neraca keuangannya. Neraca Fed secara otomatis mengembang saat Fed membeli aset. Demikian juga, neraca Fed secara otomatis berkontraksi saat menjualnya. Namun, kontraksi neraca berbeda dengan ekspansi dalam arti bahwa ada batas di mana Fed tidak dapat mengkontruksi neraca keuangannya. Batas tersebut ditentukan oleh nilai aset. Tidak seperti tagihan dolar, yang bisa digunakan untuk membeli aset, Fed tidak dapat membuat sekuritas pemerintah keluar dari udara tipis. Ini tidak bisa menjual sekuritas pemerintah lebih banyak daripada yang dimilikinya.(Pelajari lebih lanjut:

Bagaimana Fed akan Mengurangi Neraca? ) Terlepas dari ini, sambil memperluas atau mengontrak neraca sendiri, the Fed juga harus memperhitungkan pengaruhnya terhadap perekonomian. Umumnya, Fed membeli aset sebagai bagian dari tindakan kebijakan moneternya setiap kali ia berniat untuk meningkatkan jumlah uang beredar karena tingkat suku bunga mendekati target tingkat dana Fed dan menjual aset ketika ia berniat mengurangi jumlah uang beredar.

Senjata Perlindungan Massal

Tapi kadang-kadang bahkan The Fed harus mengambil langkah-langkah dari jalur normalnya, seperti yang terjadi pada krisis keuangan 2007-08. Selama puncak krisis keuangan, neraca Fed merosot dengan aset beracun yang memiliki berbagai jenis akronim. The Fed memiliki aset senilai $ 858 miliar pada buku-bukunya dalam minggu yang berakhir pada tanggal 1 Agustus 2007, tepat sebelum dimulainya krisis keuangan, dan hal yang sama terjadi pada $ 2. 24 triliun pada akhir tahun 2009 (sekarang ini adalah $ 4. 45 triliun). Jadi kita telah melihat Fasilitas Lelang Term (TAF), Fasilitas Kredit Dealer Utama (Primer Dealer Kredit) (PDCF) dan banyak akronim kompleks lainnya yang tercermin sebagai aset Fed selama satu periode. Beberapa berpendapat bahwa intervensi Fed dengan cara ini membantu menempatkan pasar kembali ke jalur semula.

Kewajiban Fed

Salah satu hal menarik tentang kewajiban Fed adalah bahwa beberapa aset Anda, seperti tagihan dolar hijau di saku Anda, tercermin sebagai kewajiban Fed. Selain itu, uang yang terbaring di rekening cadangan bank anggota dan lembaga penyimpanan U. S. juga merupakan bagian dari kewajiban Fed. Selama tagihan dolar berbohong dengan The Fed, mereka tidak akan diperlakukan sebagai aset maupun kewajiban Fed. Tagihan dolar menjadi kewajiban Fed hanya ketika Fed menempatkan mereka dalam sirkulasi dengan membeli aset. Ukuran komponen yang berbeda dari kewajiban Fed terus berubah. Misalnya, jika bank anggota ingin mengubah uang yang tergeletak di rekening cadangan mereka menjadi uang tunai, nilai mata uang yang beredar akan meningkat dan saldo kredit di akun cadangan akan menurun. Tapi secara keseluruhan, ukuran kewajiban Fed meningkat atau menurun setiap kali Fed membeli atau menjual asetnya.

Apa Artinya Memiliki Kewajiban?

The Fed dapat melunasi kewajibannya dengan baik dengan menciptakan tambahan kewajiban. Misalnya, jika Anda mengambil tagihan $ 100 Anda ke Fed, Anda dapat membayar dengan sangat baik dalam lima tagihan 20 dolar atau kombinasi lainnya yang Anda suka. The Fed tidak dapat dengan cara apapun dipaksa untuk melunasi kewajibannya dalam hal barang atau jasa berwujud lainnya. Paling banter, Anda bisa menerima surat berharga pemerintah dengan membayar kembali dolar setiap kali The Fed menjual. Di luar ini, kewajiban Fed hanya sebaik sesuatu yang tertulis di selembar kertas. Singkatnya, janji kertas hanya menghasilkan janji kertas jenis lain.

Bottom Line

Kita semua terhubung ke neraca Fed dengan satu atau lain cara. Catatan mata uang yang kita pegang adalah kewajiban Fed.Demikian juga, sebagian uang yang terbaring di rekening giro kami yang disimpan oleh bank di rekening cadangan mereka tercermin sebagai kewajiban Fed. Setiap dorongan atau menarik neraca Fed pada akhirnya akan bergejolak ke dalam kehidupan kita. Kita hanya perlu mendapatkan pegangan yang lebih baik untuk kebaikan kita sendiri.

Untuk mempelajari lebih lanjut tentang Fed, lihat Tutorial Federal Reserve kami yang mendalam

.