Tentu, menarik untuk mengetahui ukuran perusahaan. Tapi perusahaan pemeringkat dengan ukuran aset mereka tidak ada artinya, kecuali jika orang tahu seberapa baik aset tersebut diterapkan untuk investor. Seperti namanya, return on assets (ROA) mengukur seberapa efisien perusahaan dapat menekan keuntungan dari asetnya, berapapun ukurannya. ROA yang tinggi merupakan tanda kinerja keuangan dan operasional yang solid. (Baca lebih lanjut, di ROA dan ROE Berikan Gambar yang Jelas tentang Kesehatan Korporat .

Perhitungan ROA

Cara termudah untuk menentukan ROA adalah dengan mengambil laba bersih yang dilaporkan untuk periode dan membagi dengan total aset. Untuk mendapatkan total aset, hitunglah rata-rata nilai awal dan akhir aset untuk periode waktu yang sama.
ROA = Laba Bersih / Total Aktiva

Beberapa analis mengambil laba sebelum bunga dan pajak, dan membagi seluruh aset:

ROA = EBIT / Total Assets

Ini adalah ukuran murni efisiensi perusahaan dalam menghasilkan pengembalian dari asetnya, tanpa dipengaruhi oleh keputusan manajemen pembiayaan.

Either way, hasilnya dilaporkan sebagai persentase tingkat pengembalian. ROA dari, katakanlah, 20% berarti bahwa perusahaan menghasilkan $ 1 keuntungan untuk setiap $ 5 yang telah diinvestasikan dalam asetnya. Anda dapat melihat bahwa ROA memberikan indikasi cepat apakah bisnis terus memperoleh keuntungan yang meningkat pada setiap dolar investasi. Investor berharap manajemen yang baik akan berusaha meningkatkan ROA - untuk mendapatkan keuntungan lebih besar dari setiap dolar aset yang ada.

ROA jatuh adalah tanda pasti masalah di sekitar sudut, terutama untuk perusahaan pertumbuhan. Berjuang untuk pertumbuhan penjualan sering kali berarti investasi awal yang besar dalam aset, termasuk piutang, persediaan, peralatan produksi dan fasilitas. Penurunan permintaan dapat membuat organisasi tinggi dan kering, dan terlalu banyak memiliki aset yang tidak dapat dijual untuk membayar tagihannya. Hasilnya bisa jadi bencana finansial. (Lihat lebih lanjut, di

Saham Power Drives Utuh .) ROA Hurdle

Dinyatakan sebagai persentase, ROA mengidentifikasi tingkat pengembalian yang diperlukan untuk menentukan apakah investasi di perusahaan masuk akal. Diukur terhadap tingkat rintangan umum seperti tingkat suku bunga utang dan biaya modal, ROA memberitahu investor apakah kinerja perusahaan meningkat. Bandingkan ROA dengan tingkat suku bunga yang dibayar perusahaan pada hutang mereka: jika perusahaan meremas lebih sedikit dari investasinya daripada yang dibiayai untuk membiayai investasi tersebut, itu bukan pertanda positif. Sebaliknya, ROA yang lebih baik daripada biaya hutang berarti perusahaan mengantongi selisihnya.

Demikian pula, investor dapat mempertimbangkan ROA terhadap biaya modal perusahaan untuk mendapatkan realisasi realisasi atas rencana pertumbuhan perusahaan. Perusahaan yang memulai perluasan atau akuisisi yang menciptakan nilai pemegang saham harus mencapai ROA yang melebihi biaya modal; Jika tidak, proyek-proyek tersebut kemungkinan tidak layak dilakukan.Selain itu, penting bagi investor untuk bertanya bagaimana ROA perusahaan dibandingkan dengan pesaingnya dan rata-rata industri. (Baca

Melihat Lebih Dalam Ke Alokasi Modal untuk informasi lebih lanjut.) Mendapatkan Kembali ROA

Ada cara lain yang jauh lebih informatif untuk menghitung ROA. Jika kita memperlakukan ROA sebagai rasio laba bersih terhadap total aset, maka dua faktor yang menentukan menentukan angka akhir: marjin laba bersih (laba bersih dibagi dengan pendapatan) dan perputaran aset (pendapatan dibagi rata-rata total aset). Jika pengembalian aset meningkat, maka baik laba bersih meningkat atau rata-rata jumlah aset menurun.

ROA = (Pendapatan Bersih / Pendapatan) X (Pendapatan / Rata-rata Jumlah Aset)

Perusahaan dapat mencapai ROA yang tinggi baik dengan meningkatkan marjin keuntungan atau, lebih efisien, dengan menggunakan asetnya untuk meningkatkan penjualan. Katakanlah perusahaan memiliki ROA sebesar 24%. Investor dapat menentukan apakah ROA tersebut digerakkan oleh, katakanlah, margin keuntungan 6% dan omset aset empat kali, atau margin keuntungan 12% dan omset aset dua kali. Dengan mengetahui apa yang khas di industri perusahaan, investor dapat menentukan apakah sebuah perusahaan berkinerja secara normal atau tidak.

Ini juga membantu memperjelas berbagai jalur strategis yang mungkin dituju perusahaan - apakah produsen dengan volume rendah, bervolume tinggi atau pesaing dengan volume tinggi dan rendah.

ROA juga mengatasi kekurangan pengembalian ekuitas (ROE) utama. ROE bisa dibilang merupakan metodologi profitabilitas yang paling banyak digunakan, namun banyak investor dengan cepat menyadari bahwa ia tidak memberi tahu Anda apakah sebuah perusahaan memiliki hutang yang berlebihan atau menggunakan hutang untuk mengembalikan keuntungan. Investor bisa mengatasi teka-teki itu dengan menggunakan ROA. Penyebutan ROA - total aset - mencakup kewajiban seperti hutang (ingat total aset = kewajiban + ekuitas pemegang saham). Akibatnya, semua hal lainnya sama, semakin rendah hutangnya, semakin tinggi ROA. (Baca

Rincian Pembelian Kembali Saham untuk informasi latar belakang lebih banyak.) Beberapa Hal yang Perlu Diperhatikan

Masih, ROA jauh dari alat evaluasi investasi yang ideal. Ada beberapa alasan mengapa hal itu tidak selalu bisa dipercaya. Sebagai permulaan, pembilang laba laba 'kembali' adalah tersangka (seperti biasa), mengingat kekurangan penghasilan berbasis akrual dan penggunaan pendapatan yang dikelola.
Juga, karena aset yang dimaksud adalah jenis yang dinilai di neraca - yaitu, aset tetap dan bukan aset tak berwujud seperti orang atau gagasan - ROA tidak selalu berguna untuk membandingkan satu perusahaan dengan perusahaan lain. Beberapa perusahaan 'lebih ringan', memiliki nilai berdasarkan hal-hal seperti merek dagang, nama merek dan hak paten, yang peraturan akuntansi tidak dikenali sebagai aset. Pembuat perangkat lunak, misalnya, akan memiliki aset jauh lebih sedikit di neraca daripada pembuat mobil. Akibatnya, aset perusahaan perangkat lunak akan berkurang, dan ROA-nya mungkin mendapat dorongan yang dipertanyakan.

Kesimpulan

ROA memberi investor gambaran manajemen kemampuan yang dapat diandalkan untuk menarik keuntungan dari aset dan proyek yang akan dipilihnya untuk diinvestasikan.Metrik ini juga memberikan garis pandang yang bagus ke margin bersih dan perputaran aset - dua penggerak kinerja utama. ROA mempermudah analisis fundamental, membantu investor mengenali peluang saham yang baik dan meminimalkan kemungkinan kejutan yang tidak menyenangkan.