a:

Ada dua jenis modal yang dapat digunakan perusahaan untuk mendanai operasi: hutang dan ekuitas. Praktik keuangan perusahaan yang prudent melibatkan penentuan campuran hutang dan ekuitas yang paling hemat biaya.

Jenis modal hutang yang paling umum adalah pinjaman bank, pinjaman pribadi, obligasi dan hutang kartu kredit. Ketika ingin memperluas, perusahaan dapat menambah modal tambahan dengan mengajukan pinjaman baru atau membuka jalur kredit. Jenis pendanaan ini disebut sebagai modal hutang karena melibatkan pinjaman uang berdasarkan kesepakatan kontrak untuk melunasi dana di kemudian hari. Dengan kemungkinan pengecualian pinjaman pribadi dari teman atau anggota keluarga yang sangat murah hati, modal hutang membawa serta tambahan beban bunga. Biaya ini, yang timbul hanya untuk hak istimewa untuk mengakses dana, disebut sebagai biaya modal hutang. Asumsikan sebuah perusahaan mengeluarkan pinjaman bisnis senilai $ 100.000 dari bank yang memiliki tingkat bunga 6% per tahun. Jika pinjaman dilunasi satu tahun kemudian, jumlah yang dilunasi adalah $ 100.000 * 1. 06, atau $ 106.000. Tentu saja, kebanyakan pinjaman tidak dilunasi dengan begitu cepat, sehingga jumlah bunga majemuk pada pinjaman besar tersebut bisa bertambah dengan cepat.

AD:

Akumulasi bunga adalah salah satu kelemahan dari modal hutang. Selain itu, pembayaran harus dilakukan kepada kreditur terlepas dari kinerja bisnis. Pada musim rendah atau ekonomi buruk, perusahaan dengan leverage tinggi mungkin memiliki pembayaran hutang yang melebihi pendapatannya. Namun, karena kreditur dijamin pembayaran atas hutang yang terhutang meski dengan tidak adanya pendapatan yang memadai, biaya modal hutang cenderung lebih rendah dari biaya modal ekuitas.

Modal ekuitas dihasilkan dari penjualan saham. Jika mengambil lebih banyak hutang tidak layak secara finansial, perusahaan dapat meningkatkan modal dengan menjual saham tambahan. Ini bisa berupa saham biasa atau saham preferen. Saham preferen unik karena pembayaran dividen tertentu dijamin sebelum pembayaran dilakukan pada saham biasa. Sebagai gantinya, pemegang saham preferen memiliki hak kepemilikan yang terbatas.

AD:

Manfaat utama dari modal ekuitas adalah bahwa, tidak seperti modal hutang, perusahaan tidak diwajibkan membayar kembali investasi pemegang saham. Sebaliknya, biaya modal kerja mengacu pada jumlah laba atas pemegang saham investasi yang diharapkan berdasarkan kinerja pasar yang lebih besar. Pengembalian ini berasal dari pembayaran dividen dan valuasi saham yang sehat. Kerugian dari modal ekuitas adalah bahwa setiap pemegang saham memiliki sebagian kecil perusahaan, sehingga pemilik bisnis terikat pada pemegang saham mereka dan harus memastikan bisnis tetap menguntungkan untuk mempertahankan valuasi saham yang tinggi dan membayar dividen yang diharapkan.

Karena pemegang saham preferen memiliki klaim lebih tinggi atas aset perusahaan, risiko pemegang saham preferen lebih rendah daripada pemegang saham biasa, yang menempati bagian bawah rantai makanan pembayaran. Oleh karena itu, biaya modal untuk penjualan saham preferen lebih rendah dari pada penjualan saham biasa. Sebagai perbandingan, kedua jenis modal ekuitas biasanya lebih mahal daripada modal hutang, karena pemberi pinjaman selalu dijamin pembayarannya oleh undang-undang.