a:

Kerugian menggunakan model diskon dividen (DDM) mencakup sulitnya proyeksi yang akurat, fakta bahwa hal itu tidak memperhitungkan buyback dan asumsi mendasar dari pendapatan hanya dari dividen.

DDM memberikan nilai pada saham dengan menggunakan jenis analisis arus kasir (DCF) untuk menentukan nilai sekarang dari proyeksi dividen yang akan datang. Jika nilai yang ditentukan lebih tinggi dari harga saham saat ini, maka saham tersebut dinilai undervalued dan layak dibeli.

Sementara DDM dapat membantu dalam mengevaluasi pendapatan dividen potensial dari suatu saham, ia memiliki beberapa kekurangan yang melekat. Yang pertama adalah tidak dapat digunakan untuk mengevaluasi saham yang tidak membayar dividen, terlepas dari capital gain yang bisa direalisasikan dari investasi saham. DDM dibangun berdasarkan asumsi yang keliru bahwa satu-satunya nilai saham adalah laba atas investasi yang diberikannya melalui dividen.

Kelemahan lain dari DDM adalah kenyataan bahwa perhitungan nilai yang digunakannya memerlukan sejumlah asumsi mengenai hal-hal seperti tingkat pertumbuhan dan tingkat pengembalian yang dibutuhkan. Salah satu contohnya adalah fakta bahwa hasil dividen berubah secara substansial dari waktu ke waktu. Jika salah satu proyeksi atau asumsi yang dibuat dalam perhitungan bahkan sedikit salah, ini bisa menghasilkan analis yang menentukan nilai saham yang secara signifikan dalam hal dinilai terlalu tinggi atau undervalued. Ada sejumlah variasi DDM yang berusaha mengatasi masalah ini. Namun, kebanyakan dari mereka melibatkan pembuatan proyeksi dan perhitungan tambahan yang juga mengalami kesalahan yang diperbesar seiring berjalannya waktu.

Kritik tambahan terhadap DDM adalah bahwa ia mengabaikan efek dari pembelian kembali saham, efek yang dapat membuat perbedaan besar dalam hal nilai saham dikembalikan kepada pemegang saham. Mengabaikan pembelian kembali saham menggambarkan masalah dengan DDM, secara keseluruhan, terlalu konservatif dalam memperkirakan nilai sahamnya.