a:

Tingkat dana federal yang tinggi membuat bank tidak saling meminjam satu sama lain, yang memperketat jumlah uang beredar. Meningkatkan tingkat suku bunga federal funds adalah salah satu langkah paling umum yang diambil oleh pemerintah untuk memerangi inflasi yang tinggi.

Suku bunga dana federal adalah tingkat bunga di mana institusi perbankan saling meminjamkan uang satu sama lain semalaman sehingga persyaratan cadangan terpenuhi. Federal Reserve mewajibkan semua bank dan lembaga pengukur untuk memulai dan mengakhiri setiap hari dengan tingkat cadangan minimum. Cadangan ini dapat disimpan sebagai uang tunai di brankas atau di Fed. Persyaratan cadangan minimum biasanya 10% dari total simpanan bank dan ada untuk mencegah bank runs, yang hampir menurunkan seluruh ekonomi U. S. setelah terjadi crash pasar saham 1929. Karena bank harus menyimpan persentase dari total simpanan yang tersedia, mereka tidak dapat meminjamkan setiap dolar yang mereka miliki, mengurangi kemungkinan kehabisan uang bagi pelanggan yang mencari penarikan.

Ketika sebuah bank meminjamkan secara produktif dan menemukan cadangan yang dibutuhkannya pada akhir hari, ia memiliki dua pilihan. Bank dapat meminjam uang dari Federal Reserve itu sendiri di jendela diskon, atau bisa meminjam uang dari bank lain. Jika meminjam dari Federal Reserve, suku bunga yang dikenakan adalah tingkat diskonto. The Fed memiliki otonomi penuh mengenai pengaturan tingkat suku bunga ini, yang biasanya lebih tinggi daripada tingkat suku bunga federal funds. Jika meminjam dari bank lain, tingkat bunga yang dikenakan ditetapkan oleh bank lain. Suku bunga dana federal adalah kurs pasar yang berlaku yang dikenakan bank satu sama lain dalam skenario ini.

Tingkat dana federal yang tinggi menciptakan insentif bagi bank untuk menghindari pemberian pinjaman sehingga cadangan mereka turun di bawah minimum yang dipersyaratkan, memaksa mereka untuk meminjam dari bank lain untuk membuat kekurangannya. Meskipun ini adalah pinjaman dalam semalam dan uangnya biasanya dibayar kembali dalam sehari, jumlah dolar mereka sering mencapai jutaan, dan bunga tinggi di atas jumlah tersebut memotong keuntungan bank. Tingkat pinjaman yang lebih rendah oleh bank berarti berkurangnya uang yang beredar melalui ekonomi. Bisnis merasa lebih sulit untuk mendapatkan modal, dan individu memiliki masa sulit untuk mendapatkan kredit.

Konstriksi jumlah uang beredar melalui tingkat dana federal yang lebih tinggi adalah kebijakan moneter yang efektif untuk mengurangi inflasi tinggi. Mantan Ketua Federal Reserve Paul Volcker terkenal mendorong suku bunga setinggi 20% pada awal 1980-an untuk menurunkan tingkat inflasi yang telah mencapai tingkat yang hampir sama. Prinsip makroekonomi dasar menyatakan bahwa ketika persediaan uang menyusut, uang itu sendiri menjadi lebih berharga. Kekuatan dolar U. S. selama tahun 1980 sebagian karena tindakan Volcker.