a:

Perdagangan pasar yang terjadi di luar loket (OTC) kurang diatur oleh Securities and Exchange Commission daripada yang terjadi di bursa utama. Banyak peraturan dan persyaratan SEC berpusat seputar pengarsipan dan pelaporan informasi keuangan, namun hal ini kurang ketat daripada yang diminta untuk bursa yang terdaftar.

Dewan Buletin OTC (OTCBB) memiliki peraturan kelayakan yang mewajibkan surat berharga yang dikutip di dalamnya untuk mengajukan laporan keuangan baik SEC atau regulator asuransi. Broker-dealer di pasar OTC diatur oleh Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), termasuk OTC Link LLC, yang memungkinkan pelanggan untuk mengirim dan menerima pesan perdagangan untuk menegosiasikan transaksi.

Aturan Pelaksanaan Terbaik (FINRA Rule 5310) mewajibkan perusahaan anggota untuk menemukan pasar dengan harga terbaik untuk mengeksekusi perdagangan pelanggan mereka. Aturan ini juga menetapkan persyaratan minimum pada jumlah dealer yang harus dihubungi untuk harga penawaran sebelum transaksi dapat disetujui.

FINRA Rule 5320 melarang seorang anggota untuk menukar rekeningnya sendiri dengan harga yang cukup untuk memenuhi pesanan limitnya sendiri. Hal ini pada dasarnya membuat broker-dealer menggunakan pesanan pelanggan untuk memberi harga rendah kepada pelanggan mereka.

Aturan 6450 membuat anggota FINRA tidak memaksakan akses non-pelanggan atau biaya pasca transaksi terhadap sebagian besar efek ekuitas. Beberapa fleksibilitas dibiarkan memungkinkan pialang-pialang menetapkan biaya sendiri secara dinamis, namun hanya selama tidak melebihi batas maksimum FINRA.

Ada kira-kira satu sampai dua lusin peraturan SEC dan FINRA tentang perdagangan OTC yang berlaku, tergantung pada dealer yang terlibat dan jenis perdagangannya. Sebagian besar melibatkan kutipan untuk pelanggan. Di luar itu, peraturannya tipis; Hal ini telah memberi kontribusi pada reputasi umum risiko tinggi untuk pasar OTC.