a:

Sebuah spiral deflasi terjadi ketika ekonomi yang tertekan menyebabkan turunnya harga. Konsumen berhenti belanja dan perusahaan berhenti berinvestasi untuk mengantisipasi penurunan harga di masa depan. Pengurangan pengeluaran menyebabkan ekonomi yang lebih lambat seiring dengan turunnya permintaan akibat meningkatnya pengangguran. Ini menekan harga bahkan lebih, mengintensifkan masalah awal.

Siklus self-reinforcing negatif ini dapat berlanjut dan menyebabkan penurunan output ekonomi yang mengejutkan. Terakhir kali ada spiral deflasi pada tahun 1930an di Amerika Serikat dengan Great Depression dan pasar saham yang kehilangan hampir 90% nilainya. Ada banyak penderitaan manusia karena kurangnya lapangan kerja, peluang ekonomi dan jaring pengaman sosial.

Salah satu contoh ekonomi utama berada di ambang spiral deflasi terjadi di U. S. pada tahun 2008 karena sistem keuangannya dalam keadaan kesehatan yang buruk dengan institusi besar bangkrut. Pada titik ini, bank sentral dan pemerintah federal melangkah dengan sebuah program utama untuk mengurangi tekanan finansial dan menghapus beberapa aset paling beracun dari neraca bank.

Uni Eropa menghadapi isu serupa di tahun 2014 dengan tingkat inflasi dan pertumbuhan lapisan datar. Suku bunga utang pemerintah hampir tidak positif karena investor menguatkan diri untuk deflasi. Bank Sentral Eropa melangkah maju dengan pelonggaran kuantitatif, atau QE, dalam upaya mencegah ekonomi dari tip ke spiral deflasi. Sejauh ini, QE di Jepang, U. S., Inggris dan Uni Eropa telah berhasil mencegah deflasi.