a:

Meskipun dana tertutup, atau CEFs, dan unit investment trusts, atau UITs, memiliki banyak kesamaan dalam hal strukturnya, ada beberapa perbedaan utama. Aset yang disimpan di UIT dikelola secara pasif, sementara aset di CEF dikelola secara aktif. Juga, seorang investor tidak dapat menukarkan saham langsung dari CEF, sementara dia dapat menukarkan secara langsung melalui UIT. UIT memiliki durasi yang terbatas; CEFs dapat terus beroperasi tanpa batas waktu.

A CEF adalah perusahaan investasi yang menerbitkan sejumlah saham tetap melalui penawaran umum perdana, atau IPO. Saham CEF kemudian sering tercatat dan diperdagangkan di bursa nasional sebagai pasar sekunder dan biasanya tidak langsung ditukar melalui CEF. CEF tidak menerbitkan saham tambahan setelah mereka mulai beroperasi. Saham sering melakukan perdagangan pada bursa dengan harga diskon atau premium terhadap nilai aset bersih, atau NAV, dari aset yang dipegang oleh dana tersebut. Perbedaan nilai tukar versus NAB ini mungkin didasarkan pada kemampuan manajer aktif yang dirasakan.

UIT juga mengeluarkan sejumlah unit yang serupa dengan CEF. UIT memiliki portofolio aset tertentu pada penciptaannya yang hanya dimiliki secara pasif. Portofolio ini sama sekali tidak berubah. Selanjutnya, UIT dibatasi dalam durasi. Ini melikuidasi kepemilikannya pada saat penghentian dan mengembalikan uang kepada para investornya. Misalnya, UIT yang memegang sekuritas pendapatan tetap dapat berakhir pada saat jatuh tempo aset tersebut. Unit dapat ditukarkan langsung melalui UIT. Namun, banyak UIT yang mempertahankan pasar sekunder untuk memfasilitasi pembelian dan penjualan unit agar tidak melikuidasi aset lebih awal untuk membayar kembali investor.