Apa Pilihan Uang?

UANG ATAU PACAR? PILIH SATU!!! TES KEPRIBADIAN INI MENUNJUKAN PILIHAN KAMU SEBENARNYA! (Maret 2024)

UANG ATAU PACAR? PILIH SATU!!! TES KEPRIBADIAN INI MENUNJUKAN PILIHAN KAMU SEBENARNYA! (Maret 2024)
Apa Pilihan Uang?
Anonim

Anda mungkin pernah mendengar terminologi itu sebelumnya: uang, uang, dari uang; tapi apa artinya semua ini?

Istilah-istilah ini mengacu pada satu aspek dari options trading - moneyness - dan mencari tahu apa artinya memiliki implikasi penting bagi options traders. Artikel ini mencoba untuk mencakup konsep dasar penilaian opsi, sehingga Anda dapat beralih ke model bangunan Anda dengan pemahaman yang lebih baik tentang fondasinya yang penting. (Untuk informasi lebih mendasar, baca Pahami Pilihan Harga .)

Elemen Opsi Harga
Kutipan opsi biasanya berisi informasi berikut:

  • Nama aset dasar - yaitu. saham, sebut saja ABC
  • Tanggal kedaluwarsa - mis. Desember
  • Harga Strike - mis. 400
  • Kelas - yaitu. memanggil

Unsur penting lainnya adalah pilihan premium, yaitu jumlah uang yang pembeli bayarkan kepada penjual untuk hak, namun bukan kewajibannya, untuk menjalankan opsi tersebut. Ini tidak boleh disalahartikan dengan harga strike, yaitu harga dimana kontrak opsi tertentu dapat dilakukan.

Unsur-unsur di atas bekerja sama untuk menentukan uang dari suatu opsi - deskripsi nilai intrinsik opsi, yang terkait dengan harga strike dan harga underlying asset. (Untuk informasi lebih lanjut tentang dasar-dasar perdagangan opsi, lihat Options Basics tutorial.)

Nilai Intrinsik dan Nilai Waktu
Pilihan premium dipecah menjadi dua komponen: nilai intrinsik dan spekulatif atau nilai waktu. Nilai intrinsik adalah perhitungan yang mudah - harga pasar dari opsi dikurangi harga strike - dan ini merupakan keuntungan dimana pemegang opsi akan menikmati jika dia menggunakan opsi tersebut, menerima penyerahan aset dasar dan menjualnya di pasar saat ini Nilai waktu dihitung dengan mengurangkan nilai intrinsik opsi dari opsi premium.

Opsi Uang In-The-Money
Misalnya, katakanlah September dan Pat memiliki panjang (memiliki) opsi panggilan 400 Desember untuk saham ABC. Opsi ini memiliki premi saat ini 28 dan ABC saat ini diperdagangkan pada 420. Nilai intrinsik dari opsi tersebut adalah 20 (harga pasar 420 - strike price 400 = 20). Oleh karena itu, premi opsi 28 terdiri dari nilai intrinsik $ 20 dan nilai waktu $ 8 (opsi premium 28 - nilai intrinsik 20 = 8).

Pilihan Pat adalah uangnya. Opsi in-the-money adalah opsi yang memiliki nilai intrinsik. Sehubungan dengan opsi panggilan, ini adalah opsi dengan harga strike di bawah harga pasar saat ini. Ini akan membuat rasa paling finansial bagi Pat untuk menjual opsi panggilannya, karena saat itu dia akan mendapatkan $ 8 per saham lebih banyak daripada yang dia lakukan dengan mengambil alih saham (memanggil mereka pergi) dan menjualnya di pasar terbuka.

Sebagai pilihan samping, opsi deep-in-the-money memberi peluang menguntungkan bagi para pedagang.Misalnya, membeli opsi call in-the-money dapat memberi kesempatan keuntungan yang sama dalam bentuk dolar karena membeli persediaan aktual, dengan investasi modal jauh lebih rendah. Ini berarti hasil investasi aktual yang jauh lebih tinggi.
Menjual panggilan tertutup dalam-uang-masuk memberi kesempatan pada trader untuk mengambil sebagian dari keuntungan mereka segera, sebagai lawan menunggu sampai stok dasarnya dijual. Ini juga bisa sangat menguntungkan bila stok lama nampaknya overbought, karena ini akan meningkatkan nilai intrinsik dan sering kali nilainya juga, karena kenaikan volatilitas. (Untuk informasi lebih lanjut tentang strategi opsi ini, baca Dasar-dasar Penutupan Covered Untuk lebih lanjut tentang pentingnya volatilitas dalam perdagangan opsi, lihat tutorial Volatilitas Pilihan .

The-Money Options
Kembali ke contoh kita, jika Pat lama pada opsi 400 Desember di ABC dengan premi saat ini sebesar 5, dan jika ABC memiliki harga pasar saat ini 420, dia tidak akan memiliki nilai intrinsik ( seluruh premi akan dianggap nilai waktu), dan pilihannya akan keluar dari uang. Pilihan put option out-of-the-money adalah opsi dengan strike price yang lebih rendah dari harga pasar saat ini.

Nilai intrinsik dari opsi put ditentukan dengan mengurangkan nilai pasar dari harga strike (strike price 400 - market value 420 = -20). Secara intuitif, tampak seolah nilai intrinsiknya negatif, namun dalam skenario ini nilai intrinsiknya tidak akan pernah negatif; terendah yang bisa didapat adalah nol.

Pilihan-Opsi Uang
Skenario ketiga adalah jika harga pasar ABC saat ini adalah 400. Dalam kasus ini, pilihan panggilan dan opsi akan menjadi uang, dan nilai intrinsik keduanya akan menjadi nol, karena penggunaan cepat dari salah satu pilihan tidak akan menghasilkan keuntungan apapun. Namun, itu tidak berarti bahwa pilihan tidak memiliki nilai - mereka masih bisa memiliki nilai waktu. (Untuk tips tentang pilihan opsi perdagangan yang lebih maju, lihat tutorial Spreads .

Pentingnya Nilai Waktu
Nilai waktu adalah alasan utama mengapa hanya ada sedikit pilihan opsi. dan lebih banyak menutup, mengimbangi, meliput dan menjual kontrak. Dalam contoh di atas, Pat akan meningkatkan keuntungannya sebesar 40% ($ 8 / $ 20) dengan menjual opsi call-nya alih-alih menerima pengiriman saham dan menjual saham sebenarnya. $ 8 mencakup spekulasi yang ada sehubungan dengan harga ABC antara bulan September dan berakhirnya bulan Desember.

Pasar menentukan bagian premi ini; Namun, bukan hanya penilaian acak. Banyak faktor ikut berperan dalam pembentukan nilai waktu suatu opsi. Model penentuan harga opsi Black-Scholes, misalnya, bergantung pada saling pengaruh lima faktor yang terpisah:

  1. harga underlying asset
  2. harga strike dari opsi
  3. standar deviasi dari underlying asset
  4. waktu untuk kadaluwarsa
  5. tingkat risiko bebas

(Untuk informasi lebih lanjut lihat Pentingnya Nilai Waktu .)

Kesimpulan
Singkatnya, memahami dasar-dasar pilihan penilaian dapat dikatakan sebagai bagian sains dan seni partisan. Sangat penting untuk memahami dari mana keuntungan berasal dan apa yang diharapkan akan mereka wakili, agar keuntungan opsi perdagangan dapat dimaksimalkan.

Untuk pembahasan dan evaluasi model penentuan harga opsi sebenarnya, lihat Opsi Saham Karyawan .