a:

Salah satu cara umum untuk mengukur keefektifan model bisnis perusahaan adalah membandingkan keuntungannya dengan asetnya. Tujuan dari apa pun yang dimiliki atau diinvestasikan oleh perusahaan adalah untuk meningkatkan keberhasilan bisnis, yang tercermin dari garis dasar yang sehat. Rasio total aset (ROTA) membandingkan laba perusahaan sebelum bunga dan pajak terhadap total aset bersihnya untuk menentukan berapa besar keuntungan yang dihasilkan per dolar yang diinvestasikan di perusahaan. Namun, metrik ini memiliki beberapa kekurangan yang mempertanyakan keandalannya sebagai indikator mandiri efisiensi operasional.

Rasio (yang berbeda dari pengembalian aset) dihitung dengan membagi EBIT dengan jumlah aktiva bersih. EBIT adalah ukuran keuntungan yang mengambil laba perusahaan dan menambahkan kembali pembayaran bunga atas hutang dan biaya pajak. Pendukung metrik laba ini berpendapat bahwa biaya ini harus dikecualikan karena biaya pajak dan struktur modal dikeluarkan oleh semua bisnis, di semua industri, dan oleh karena itu tidak mewakili model operasional bisnis individu. Total aset bersih mencakup semua aset - seperti uang tunai, investasi, piutang, persediaan, peralatan, kendaraan dan real estat - dikurangi biaya penyusutan dan tunjangan untuk hutang yang belum dibayar.

Rasio ROTA bisa sangat menyesatkan jika dianalisis tanpa konteks yang memadai. Banyak industri yang sangat aset-berat; Mereka membutuhkan investasi besar untuk peralatan, fasilitas atau persediaan agar bisa berfungsi. Misalnya, produsen mobil harus menginvestasikan sejumlah besar di pabrik dan peralatan khusus sebelum operasi dapat dimulai. Jika EBIT-nya dibandingkan dengan aset bersihnya di luar konteks, jenis usaha ini dapat dengan mudah tampak kurang menguntungkan daripada perusahaan yang tidak memerlukan belanja modal awal yang besar. Pabrikan mobil yang memiliki aset berjumlah $ 35 juta dan EBIT sebesar $ 15 juta memiliki ROTA sebesar 43%. Sebuah perusahaan les online kecil yang menjual pelajaran virtual melalui situsnya, dengan aset bersih sebesar $ 15.000 dan EBIT sebesar $ 7.000, memiliki ROTA sebesar 47%. Dengan hanya menggunakan metrik ini, perusahaan les terlihat lebih menguntungkan. Namun, dalam konteksnya, pabrikan mobil tersebut jelas pembuat uang.

Kelemahan lain dari perhitungan ROTA adalah basis EBIT-nya. EBIT adalah ukuran keuntungan yang tidak diuraikan atau diatur berdasarkan prinsip akuntansi yang berlaku umum (GAAP). Ini berarti bahwa perhitungan EBIT dapat bervariasi dari satu perusahaan ke perusahaan lain, atau bahkan bisa dimanipulasi untuk membuat bisnis tampak lebih menguntungkan daripada itu. Beberapa bisnis menggunakan semua pendapatan dalam perhitungan, termasuk pendapatan investasi, operasi sekunder dan pembayaran satu kali.Dengan metode ini, EBIT hanyalah laba bersih ditambah pajak dan beban bunga. Namun, perusahaan lain hanya menggunakan pendapatan dari operasi primer sebagai bagian pendapatan dari persamaan. Dengan metode ini, EBIT sama dengan pendapatan operasional. Rasio ROTA dapat dengan mudah dimanipulasi dengan menggunakan metode perhitungan yang menghasilkan EBIT yang lebih tinggi, sehingga secara keliru menggembungkan metrik.

Seperti halnya ukuran profitabilitas, penting untuk berkonsultasi dengan beberapa metrik yang berbeda saat menganalisis kesehatan keuangan perusahaan. Karena tidak ada satu figur yang bisa menceritakan keseluruhan cerita, melihat metrik GAAP dan non-GAAP memungkinkan analisis yang lebih komprehensif.