a:

Ada metrik tertentu yang harus digunakan saat mengevaluasi perusahaan mana pun, terlepas dari sektor apa pun. Aturan yang mengatur keuntungan dan kerugian atau hutang dan ekuitas menerapkan cara yang sama dengan perusahaan kereta api seperti yang mereka lakukan pada perusahaan dari sektor lain. Investor ingin melihat aliran pendapatan yang kuat, marjin operasi yang baik, tingkat pengembalian investasi modal dan rasio hutang terhadap ekuitas yang tinggi. Kendati demikian, sifat pengembangan, pemeliharaan dan penggunaan kereta api memang memerlukan pertimbangan tambahan.

Sebagai permulaan, rel kereta api merupakan bagian dari sektor transportasi dan menghadapi banyak tantangan inheren yang sama seperti perusahaan penerbangan dan perusahaan angkutan truk. Karena perusahaan transportasi mengandalkan permintaan untuk layanan ekonomi lainnya, mereka secara unik peka terhadap perubahan dalam siklus ekonomi. Waktu ekspansi ekonomi melihat kenaikan permintaan bahan baku, barang modal dan produk baru untuk dikirim melalui rel. Ketika ekonomi berjuang, bagaimanapun, rel kereta api memiliki kemampuan yang sangat kecil untuk merangsang permintaan akan layanan mereka. Ini berarti bahwa rel kereta harus menghindari overleveraged, karena bunga hutang harus dibayar apakah ada arus kas yang cukup atau tidak.

Rasio operasi - biaya operasi dibagi dengan penjualan bersih - adalah ukuran yang berguna dari profitabilitas kereta api. Rasio yang lebih kecil menunjukkan bahwa perusahaan dapat terus menghasilkan keuntungan ketika pendapatan menurun, sesuatu yang sangat berharga dalam industri siklis. Sektor yang berbeda memiliki batasan yang berbeda untuk rasio operasional yang bagus. Dengan rel kereta api, cari marjin operasi di pertengahan hingga 70an, meski margin yang lebih rendah lebih baik. Hal ini paling berguna untuk melihat margin operasi historis untuk perusahaan yang telah beroperasi untuk waktu yang lama, karena kebanyakan rel kereta api telah berjalan.

Railroad berbagi beberapa kesamaan yang menarik dengan perusahaan utilitas yang membuat analisis arus kas mereka sulit dilakukan dengan standar konvensional. Baik perkeretaapian dan utilitas sangat padat modal, yang berarti bahwa ekspansi besar dalam operasi memerlukan investasi besar dan sering disertai dengan tingginya tingkat pembiayaan kredit. Arus kas bebas menjadi hit saat hutang ini harus diservis. Selain itu, infrastruktur besar ini memerlukan pemeliharaan berkelanjutan, sehingga metrik kinerja modal sangat berguna. Rasio perbaikan dan pemeliharaan, misalnya, membandingkan total biaya perawatan dengan aset tetap dan juga dapat memberikan rasa keandalan peralatan penuaan atau rel. Selain itu, baik perkeretaapian dan utilitas relatif tidak kompetitif. Keduanya telah diberi perlindungan peraturan monopoli yang berbeda di seluruh U.S. sejarah Bahkan tanpa perlindungan tersebut, mungkin sangat sulit bagi pesaing untuk mendapatkan keuntungan dengan membangun jalur kereta api di sepanjang rute yang diservis oleh perusahaan yang sudah ada. Karena sebagian besar rel kereta api modern menikmati duopoli di pasar masing-masing, dolar yang dihabiskan untuk infrastruktur dianggap berisiko lebih rendah daripada di sektor manufaktur, misalnya.

Rasio aset tetap dapat membantu menyoroti apakah aset tetap perusahaan meningkat atau menurun dibandingkan dengan kekayaan bersih perusahaan. Rasio aset tetap klasik dihitung dengan membagi aset tetap dengan ekuitas bersih, meskipun Anda juga dapat membagi aset tetap dengan hutang untuk mewakili jumlah hutang yang diperlukan untuk mempertahankan infrastruktur.