a:

Perusahaan di sektor Internet cenderung melakukan yang terbaik selama fase ekspansi dari siklus ekonomi. Sektor ini, terdiri dari perusahaan yang menyediakan layanan Internet seperti Web hosting, ritel online dan pemasaran Internet, sangat siklis; ia mengalami pasang surut yang sama dengan pasar yang lebih luas namun memiliki tingkat yang lebih tinggi. Selama pasar bullish saat saham naik, sektor Internet menghasilkan kenaikan yang lebih besar dari rata-rata; Selama pasar beruang ketika saham turun, sektor ini mengalami kerugian yang lebih besar dari rata-rata. Manajer portofolio yang mempraktikkan rotasi sektor harus diputar ke sektor Internet setelah palung ketika ekspansi dimulai, dan mencoba untuk segera keluar setelah mencapai puncak.

Siklus ekonomi terdiri dari empat fase. Fase ekspansif ditandai oleh pertumbuhan PDB, kenaikan pasar saham dan tingkat pengangguran rendah; Sektor siklis yang bergerak dengan pasar cenderung berkinerja terbaik selama fase ini. Selanjutnya adalah fase puncak, saat tingkat momentum naik sebelum membalikkan. Setelah puncaknya adalah periode kontraksi, saat produksi turun dan pasar surut dari level tertinggi. Banyak ekonom percaya bahwa kontraksi periodik dalam ekonomi diperlukan untuk memperbaiki harga yang benar-benar melonjak akibat kegundahan berlebihan selama periode ekspansi. Akhirnya, kontraksi turun ke dalam palung, fase keempat dan terakhir dari siklus ekonomi, setelah itu ekspansi dimulai lagi.

Tidak semua sektor mengikuti kenaikan dan penurunan yang sama dengan siklus ekonomi yang lebih luas dan pada tingkat yang sama. Sementara sektor siklis seperti layanan Internet bergerak ke arah yang sama dengan pasar yang lebih luas, sektor lain bersifat non-siklis dan tetap relatif stabil meski pasar berosilasi liar. Lalu ada sektor kontra-siklis, yang bergerak naik turun secara terbalik dengan pasar yang lebih luas. Sektor-sektor ini berkinerja terbaik selama pasar beruang dan menurun selama pasar bull.

Koefisien beta mengukur hubungan sektor perorangan dengan pasar yang lebih luas. Sebuah beta positif menunjukkan sektor siklis, sementara sektor kontra-siklis memiliki beta negatif. Angka beta yang lebih tinggi, baik positif maupun negatif, mengindikasikan sektor yang lebih mudah berubah. Beta 1 menunjukkan sektor siklis dengan volatilitas yang sama dengan pasar yang lebih luas. Sektor Internet memiliki beta 1. 29.

Beberapa faktor berbagi tanggung jawab atas volatilitas sektor Internet. Karena sektor ini bergerak cepat, sektor berbasis teknologi, perusahaan memerlukan modal untuk mengembangkan inovasi baru dan membawa mereka ke pasar. Modal jauh lebih mudah didapat selama periode ekspansi ekonomi ketika individu dan bisnis memiliki kepercayaan lebih tinggi untuk berinvestasi pada teknologi baru dan belum terbukti.Selain itu, sektor ini sebagian besar didorong oleh penjualan produk dan layanan yang tidak dipandang oleh kebanyakan orang sebagai kebutuhan; Ketika masa sulit, orang cenderung mengurangi penggunaan teknologi baru daripada menghentikan pembayaran untuk utilitas, makanan dan pakaian. Ketika waktu yang baik kembali dan rumah tangga menemukan diri mereka memiliki penghasilan lebih banyak, belanja belanja Amazon atau pembelian gadget elektronik baru sering berikut.