a:

Siklus ekonomi memiliki empat fase. Fase ekspansif terjadi saat ekonomi berkembang. Selama fase ini, sektor siklis berkinerja baik, pasar saham naik dan pengangguran turun. Mengikuti fase ekspansif adalah puncak, di mana titik puncak pasar dan tingkat lapangan kerja turun. Selanjutnya datang fase kontraksi. Pasar saham menumpahkan nilai, pengangguran kutu dan pendapatan perusahaan sering datang di bawah di mana mereka berada selama ekspansi. Tahap keempat, palung, merupakan akhir dari kontraksi dan memberi sinyal bahwa fase ekspansi baru sedang dalam perjalanan.

Sektor Ritel

Hubungan sektor dengan pasar yang lebih luas menentukan bagaimana kinerjanya sepanjang empat fase siklus ekonomi. Tujuh segmen terdiri dari sektor ritel; semuanya menunjukkan volatilitas yang lebih besar daripada pasar yang lebih luas, yang diukur dengan koefisien beta. Segmen sektor yang paling tidak stabil, ritel umum, memiliki beta di 1. 02, mengindikasikan bahwa 2% lebih mudah berubah daripada pasar. Segmen yang paling mudah berubah, pasokan bangunan ritel, dengan beta 1. 44, menunjukkan volatilitas 44% lebih besar daripada pasar yang lebih luas.

Bagi investor, data ini berarti ritel cenderung tampil sangat baik selama fase ekspansif saat pasar meningkat. Karena volatilitasnya, bagaimanapun, sektor ini mengalami kerugian yang lebih besar dari rata-rata selama kontraksi.

Rotasi Sektor

Investor cerdas memanfaatkan volatilitas ritel dengan menggunakan rotasi sektor sepanjang siklus ekonomi. Mereka beralih ke ritel, bersama dengan sektor siklis lainnya, mengikuti palung, dan mendapatkan keuntungan dari sektor-sektor ini sepanjang fase ekspansif. Ketika ekonomi mencapai puncak, mereka beralih dari sektor siklis dan ke sektor stabil atau countercyclical yang berkinerja lebih baik daripada pasar yang lebih luas selama fase kontraksi.