Ujian CFA Level III adalah yang terakhir dalam rangkaian tiga ujian yang dilakukan oleh CFA Institute. Ditambah dengan setidaknya 48 bulan pengalaman kerja yang relevan, berhasil menyelesaikan tingkat akhir menghasilkan keanggotaan piagam. Sementara dua tingkat pertama berkisar pada pengetahuan keuangan dasar, pemahaman penilaian investasi dan penerapan keduanya, ujian CFA Level III berfokus pada manajemen portofolio dan perencanaan kekayaan.

Struktur ujian

Format ujian, yang hanya ditawarkan pada bulan Juni, adalah gabungan dari item set questions (mirip dengan Level II) dan pertanyaan jenis esai. Seperti ujian lainnya, ujian Tingkat III juga dilakukan dalam dua bagian - sesi pagi dan sore. Di sesi pagi, ada 10 sampai 15 pertanyaan jenis esai. Setiap pertanyaan terdiri dari beberapa bagian seperti A, B, C, dll., Yang membantu Anda mengatur jawaban Anda dalam template. Pertanyaan-pertanyaan ini mungkin memberi Anda situasi dan meminta Anda untuk mengembangkan rekomendasi atau solusi Anda sendiri. Pada sesi siang, akan ada 10 item set. Setiap kumpulan item terdiri dari pernyataan kasus yang diikuti oleh enam pertanyaan pilihan ganda. Ujian dinilai untuk 360 poin, yang sesuai dengan satu poin per menit.
Kurikulum Ujian

Seperti yang telah disebutkan sebelumnya, fokus ujiannya adalah pada manajemen portofolio dan perencanaan kekayaan, namun juga mencakup tujuh topik yang dikelompokkan ke dalam dua bidang lainnya, yaitu Etika dan Profesional. Standar dan Kelas Aset. Tabel berikut memberikan pembobotan topik ini dan area yang luas untuk ujian:

Topic Area
Level III

Etika dan Standar Profesional (total)	10
Alat Investasi (total)	0
Keuangan Perusahaan	0
Ekonomi	0
Pelaporan dan Analisis Keuangan	0
Metode Kuantitatif	0
Kelas Asset (total)	35 -45
Investasi Alternatif	5-15
Derivatif	5-15
Investasi Ekuitas	5-15
Pendapatan Tetap	10-20
Manajemen Portofolio dan Perencanaan Kekayaan (total)	45-55
Total	100
	Seperti yang terlihat dari tabel, Standar Etika dan Profesional sama pentingnya seperti pada tingkat ujian lainnya. Alat investasi tidak diuji secara terpisah, kecuali ekonomi, yang merupakan bagian dari perencanaan portofolio dan perencanaan kekayaan untuk tingkat III. Sebagian besar ujian berkisar pada manajemen portofolio dan kelas aset dalam konteks portofolio.

Standar

Di tingkat III, standar terutama terdiri dari Kode Etik dan Standar Kinerja Investasi Global (GIPS). Standar mencakup 10% (i e, 36) dari 360 titik yang mungkin. Bagian Kode Etik kemungkinan besar akan menjadi item yang ditetapkan pada sesi sore. Namun, GIPS bisa diuji baik sebagai pertanyaan esai di sesi pagi atau sebagai item yang ditetapkan pada sesi sore.

Kelas Asset
Ujian menguji pengetahuan Anda tentang semua kelas aset utama, termasuk investasi alternatif, derivatif, investasi ekuitas dan investasi pendapatan tetap. Namun, fokusnya sekarang pada aspek manajemen portofolio investasi ini. Sebagai contoh, keseluruhan sesi didedikasikan untuk pengelolaan portofolio pendapatan tetap dan pasif yang mencakup tujuan investasi, benchmarking, analisis pengembalian, strategi imunisasi portofolio, analisis nilai relatif dan sebagainya. Silabus ini juga mencakup strategi yang digunakan di pasar internasional dan pasar negara berkembang dan bagaimana derivatif digunakan untuk mengelola risiko suku bunga dan kredit dalam portofolio pendapatan tetap.

Kelas aset kedua adalah sekuritas ekuitas, yang merupakan komponen penting dari sebagian besar portofolio investasi dan penting untuk kesuksesan portofolio. Pembahasan di sini mencakup strategi investasi ekuitas, evaluasi manajer investasi ekuitas dan indeks ekuitas. Silabus ini juga membahas masalah tata kelola perusahaan yang berkaitan dengan konflik antara manajer dan pemegang saham yang mengikis nilai dan berdampak langsung pada manajer portofolio ekuitas. Akhirnya, ada diskusi tentang pengukuran dan pengelolaan portofolio di pasar internasional dan pasar negara berkembang.
Bagian tentang investasi alternatif terutama membahas kelas investasi alternatif dan bagaimana instrumen derivatif seperti swap, futures dan forward digunakan untuk mengelola beberapa investasi alternatif.

Perencanaan Manajemen Portofolio dan Kekayaan

Ini terdiri dari bagian ujian terbesar dan akan mencapai setidaknya 180 poin dari 360 kemungkinan poin. Konsep manajemen portofolio akan mendominasi sesi pagi dan sore. Silabus sangat komprehensif dan memperkenalkan konsep baru seperti keuangan perilaku, yang menjadi dasar pengambilan keputusan finansial. Konsep manajemen risiko, meliputi alat dan teknik pengukuran dan pengelolaan risiko juga dibahas. Selain itu, Anda mungkin akan diuji pada pertanyaan yang berkaitan dengan kekayaan individu dan institusi.

Jumlah konsep yang bisa diuji terbatas tapi penting. Salah satu konsep penting tersebut adalah Pernyataan Kebijakan Investasi dan komponennya, yang sangat dapat diuji. Ekonomi, yang merupakan bagian dari alat investasi di tingkat I dan II, termasuk dalam manajemen portofolio dalam ujian. Konsep penting lainnya adalah mengelola portofolio investor institusi, alokasi aset, aplikasi manajemen risiko dan mengevaluasi kinerja portofolio.
Di dalam bagian pengelolaan portofolio, CFA Institute tidak memberikan petunjuk tentang topik mana yang lebih penting. Namun, hal itu membuat pertanyaan esai yang tersedia dari tahun-tahun sebelumnya, yang bisa sangat berguna untuk berlatih dan mengembangkan strategi ujian Anda.

The Bottom Line

Ujian Tingkat III merupakan ujian yang sulit bagi CFA, karena banyak pertanyaan diajukan dalam format esai. Kunci sukses adalah mempraktikkan sebanyak mungkin pertanyaan jenis esai dan topik utama yang secara khusus terkait dengan manajemen portofolio, yang merupakan inti dari ujian ini.