a:

Waktu terbaik untuk membeli keamanan pendapatan tetap adalah ketika suku bunga dan inflasi tinggi namun akan menurun. Dalam skenario ini, pembeli pendapatan tetap membeli pada titik pesimisme maksimum. Kondisi ini bertepatan historis dengan titik masuk ideal untuk obligasi.

Namun, membeli saat ini sulit karena kekhawatiran inflasi akan mengikis nilai keamanan. Ekuitas tampak lebih menarik karena cenderung lebih baik di lingkungan inflasi daripada pendapatan tetap. Lingkungan ekstrem ini dapat mengalihkan premi risiko dari tempat mereka berada secara tradisional. Hal ini sangat tidak menyenangkan bagi siapa pun di masa pensiun atau di ambang masa pensiun.

Namun, pesimisme ekstrim inilah yang menciptakan waktu optimal untuk membeli. Seiring inflasi menurun, tingkat suku bunga yang tinggi terlihat menarik, mendorong nilai keamanan. Ini memberi pemegang keamanan pilihan untuk menjual pada keuntungan atau mempertahankan dan mengumpulkan imbal hasil, yang terlihat semakin menarik karena tingkat suku bunga dan inflasi menurun.

Contoh terbaru dari kondisi ini terjadi di awal tahun 1980an. Pada saat ini, ekonomi U. S. menghadapi ancaman ganda inflasi dan melambatnya ekonomi. Ketua Federal Reserve memutuskan untuk memerangi inflasi, menaikkan tingkat suku bunga sampai 19% dengan inflasi sebesar 14%. Ini memperlambat ekonomi namun berhasil menurunkan tingkat inflasi. Kombinasi penurunan inflasi dan penurunan suku bunga menciptakan pasar bull bersejarah untuk pendapatan tetap melalui dua dekade berikutnya.