a:

Mudah dikonseptualisasikan ketika bisnis harus menghindari pembiayaan hutang, seperti kapan pun hutang menghasilkan risiko masa depan yang berlebihan atau ketika pembiayaan ekuitas menawarkan nilai masa depan yang lebih diharapkan. Proses praktis untuk mengevaluasi risiko pembiayaan atau imbalan jauh lebih sulit. Sebagai aturan umum, total pembiayaan hutang maksimum untuk bisnis dibatasi oleh ekuitas pemilik, likuiditas bisnis, atau arus kas, dan biaya modal relatif.

Pembiayaan hutang hampir selalu berbiaya rendah dari pada pembiayaan ekuitas. Kepemilikan saham berisiko, sehingga premi yang dikenakan oleh investor ekuitas mungkin cenderung cukup tinggi. Satu-satunya pengecualian adalah ketika sebuah bisnis begitu overleveraged sehingga kreditur tidak menawarkan harga yang bersaing. Godaan untuk menggunakan banyak pembiayaan hutang perlu diimbangi dengan disiplin bisnis dan pengertian.

Pelunasan Hutang

Hutang bisnis itu seperti hutang pribadi; perlu dibayar kembali dengan penghasilan di masa depan. Sama seperti tidak ada individu yang harus meminjam lebih banyak daripada yang dapat dia bayar di masa depan, tidak ada bisnis yang harus meminjam lebih banyak dari perkiraan pendapatan masa depannya.

Beban hutang dapat diperkirakan dengan menggunakan rasio akuntansi, seperti rasio hutang terhadap ekuitas. Rasio ini membagi total kewajiban hutang oleh ekuitas pemilik. Semakin tinggi jumlahnya, semakin berhutang perusahaan dan semakin berisikonya pembiayaan hutang masa depan.

Minimal, perusahaan harus memiliki lebih banyak pendapatan operasional daripada bunga yang harus dibayar atas hutang. Bisnis yang memiliki lebih banyak pembayaran utang daripada keuntungan cenderung berjuang atau bahkan menyatakan kebangkrutan.

Menurut teori tradeoff capital financing, tingkat optimal pembiayaan hutang untuk bisnis ditentukan oleh keseimbangan antara manfaat pajak dari hutang, karena pembayaran bunga dikurangkan dari pajak, dan biaya potensi kebangkrutan, termasuk pinjaman yang lebih tinggi biaya.