a:

Faktor utama yang mempengaruhi harga sekuritas pendapatan tetap mencakup perubahan suku bunga, risiko default atau kredit, dan risiko likuiditas pasar sekunder. Efek pendapatan tetap adalah pinjaman yang diberikan oleh investor kepada peminjam pemerintah atau perusahaan. Emiten obligasi setuju untuk membayar sejumlah bunga tetap pada jadwal reguler sampai dengan tanggal jatuh tempo obligasi. Pada saat jatuh tempo, peminjam mengembalikan pokok pinjaman kepada investor. Jumlah bunga tetap dikenal sebagai tingkat kupon, sedangkan jumlah pokok obligasi dikenal dengan nilai nominal atau nominal. Ada sejumlah jenis efek pendapatan tetap yang berbeda, termasuk U. S. Treasurys, obligasi korporasi, obligasi dengan imbal hasil tinggi dan obligasi pemerintah bebas pajak.

Risiko utama yang dapat mempengaruhi harga obligasi adalah perubahan tingkat suku bunga yang berlaku. Harga obligasi dan suku bunga berbanding terbalik. Seiring kenaikan suku bunga, harga obligasi turun, karena investor dapat memperoleh obligasi dengan tingkat bunga yang superior, yang menurunkan nilai obligasi yang telah dikeluarkan. Di sisi lain, pemegang obligasi saat ini diuntungkan oleh penurunan suku bunga, yang membuat obligasi mereka lebih berharga; investor lain mencari imbal hasil yang lebih tinggi dari obligasi yang diterbitkan sebelumnya. Obligasi dengan jangka waktu yang lebih panjang dikenakan pergerakan harga yang lebih tinggi pada perubahan suku bunga, karena perubahan tingkat suku bunga memiliki dampak yang lebih besar terhadap nilai kupon di masa depan.

Faktor utama kedua adalah risiko kredit atau default. Ada risiko gagal bayar jika emiten akan gulung tikar dan tidak dapat membayar bunga dan kewajiban pokoknya. Emiten obligasi dengan imbal hasil tinggi memiliki lebih banyak risiko kredit, karena ada kemungkinan risiko default lebih tinggi. Untuk mengimbangi investor atas risiko yang lebih tinggi ini, obligasi tersebut sering membayar suku bunga yang lebih tinggi. Lembaga pemeringkat kredit memberikan peringkat kredit untuk emiten obligasi dan dapat membantu investor mengukur risiko yang terkait dengan obligasi korporasi tertentu.

Kecuali utang pemerintah, sebagian besar obligasi diperdagangkan di atas loket (OTC) dan oleh karena itu membawa risiko likuiditas. Berbeda dengan pasar saham, dimana investor dapat dengan mudah keluar dari posisi, investor obligasi mengandalkan pasar sekunder untuk melakukan perdagangan obligasi. Investor yang perlu keluar dari posisi obligasi untuk mengakses principal investasinya mungkin memiliki pasar sekunder yang terbatas untuk menjual obligasi tersebut. Selanjutnya, karena pasar obligasi yang lebih tipis, sulit untuk mendapatkan harga saat ini. Obligasi bervariasi dalam jumlah jatuh tempo, imbal hasil dan peringkat kredit emiten sehingga perdagangan terpusat sulit dilakukan. Namun, FINRA memperkenalkan Trade Reporting and Compliance Engine pada tahun 2002, yang sekarang melaporkan persentase perdagangan obligasi OTC yang tinggi, sehingga meningkatkan transparansi di pasar obligasi.