a:

Banyak analis dan pakar mengklaim bahwa transaksi dan instrumen keuangan over-the-counter (OTC), terutama derivatif, meningkatkan risiko sistematis. Secara khusus, kekhawatiran tentang risiko counterparty tumbuh setelah Resesi Besar tahun 2007-2009, ketika credit-default swap di pasar derivatif mendapat banyak kesalahan karena kerugian besar di sektor keuangan.

Transaksi di pasar keuangan diatur dalam bursa, seperti New York Stock Exchange dan Nasdaq, atau terjadi over-the-counter. Perdagangan OTC dijalankan secara langsung di antara dua pihak dan tidak diawasi atau tunduk pada peraturan bursa utama. Perdagangan off-exchange ini menggabungkan semua jenis aset yang terlihat di bursa, termasuk komoditas, ekuitas dan instrumen hutang.

Derivatif dapat dibuat dari aset apa pun dan hanya mewakili kontrak berdasarkan nilai aset keuangan yang mendasarinya. Kontrak berjangka, kontrak berjangka, opsi dan swap adalah semua derivatif. Perdagangan derivatif membuat sebagian besar pasar global dan semakin lazim karena perbaikan teknologi komputasi. Kontroversi tentang transaksi OTC berpusat pada kurangnya pengawasan dan informasi. Pertukaran utama memiliki insentif besar untuk mengendalikan dan mengatur perdagangan yang terjadi di jam tangan mereka. Pedagang OTC berhati-hati terhadap tingkat yang lebih tinggi. Konon, risiko kerugian finansial juga sangat nyata di bursa, dan tidak ada trade exchange jaminan yang kurang berisiko dibanding perdagangan OTC.

Transaksi OTC tidak memiliki peraturan yang sama tentang penegakan kontrak karena kebanyakan bursa. Resiko suatu pihak yang gagal memenuhi kewajiban kontraktualnya sering disebut risiko counterparty, walaupun kadang-kadang dapat dianggap sebagai risiko default. Sementara risiko counterparty ada dalam kontrak apapun, hal itu dianggap sebagai ancaman yang lebih besar bila kontrak dibuat over-the-counter.