a:

Terlepas dari reputasi mereka yang terkenal dan diduga terlibat dalam krisis keuangan tahun 2007-2008, ada beberapa argumen berbeda yang memungkinkan para pelaku pasar melakukan perdagangan dan memiliki sekuritas berbasis mortgage (MBS).

Pada tingkat dasarnya, MBS adalah solusi investasi apapun yang menggunakan hipotek komersial atau residensial atau kumpulan hipotek sebagai underlying asset. Seperti kebanyakan inovasi finansial, tujuan MBS adalah untuk meningkatkan return dan diversifikasi risiko. Dengan melakukan sekuritisasi kumpulan hipotek serupa, investor dapat menyerap kemungkinan non-pembayaran statistik.

Namun, MBS adalah instrumen yang rumit dan hadir dalam berbagai bentuk. Akan sulit untuk menilai risiko umum MBS, seperti akan sulit menilai risiko ikatan atau persediaan generik. Sifat dasar aset dan kontrak investasi merupakan penentu risiko yang besar.

Argumen Likuiditas dan Risiko yang Disempurnakan

Utang hipotek dan kumpulan hipotek dijual oleh lembaga keuangan kepada investor individual, lembaga keuangan dan pemerintah lainnya. Uang yang diterima digunakan untuk menawarkan pinjaman peminjam lainnya, termasuk pinjaman bersubsidi untuk peminjam berpenghasilan rendah atau berisiko. Dengan cara ini, MBS adalah produk cair.

Efek berbasis mortgage juga mengurangi risiko pada bank. Kapan pun bank melakukan pinjaman hipotek, bank tersebut menanggung risiko non-pembayaran (default). Jika menjual pinjaman, ia bisa mengalihkan risiko ke pembeli, yang biasanya merupakan bank investasi. Bank investasi memahami bahwa beberapa hipotek akan gagal bayar, jadi paket seperti hipotek menjadi kolam renang. Ini mirip dengan bagaimana reksa dana beroperasi. Sebagai gantinya risiko ini, investor menerima pembayaran bunga atas hutang hipotek.

Menyarankan agar jenis MBS ini terlalu berisiko adalah argumen yang dapat diterapkan pada semua jenis sekuritisasi, termasuk obligasi dan reksadana.

Argumen Agregat: Pereaksi Konsumsi dan Rumah Lebih

Penelitian ekonomi di tahun 2009 menunjukkan bahwa, baik di pasar domestik maupun internasional, sekuritisasi pasar hipotek telah menyebabkan terjadinya konsumsi risiko bersama. Hal ini memungkinkan institusi perbankan untuk memasok kredit bahkan selama penurunan, memperlancar siklus bisnis dan membantu menormalisasi suku bunga di antara populasi dan profil risiko yang berbeda. Secara teoritis, tingkat belanja konsumen di pasar lebih halus dan kurang rentan terhadap fluktuasi resesi / ekspansi sebagai hasil dari sekuritisasi yang meningkat.

Hasil sekuritisasi hipotek yang tidak diragukan lagi adalah kenaikan kepemilikan rumah dan penurunan suku bunga.Melalui MBS dan turunannya, kewajiban hipotek yang dijaminkan, bank-bank telah lebih mampu memberikan kredit rumah kepada peminjam yang sebaliknya akan memiliki harga di luar pasar.

Keterlibatan Federal Reserve

Sementara pasar MBS menarik sejumlah konotasi negatif, pasar lebih "aman" dari titik pandang investasi individu daripada sebelum tahun 2008. Setelah runtuhnya pasar perumahan, bank-bank, pada Bagian belakang peraturan ketat, meningkatkan standar underwriting yang membuat mereka lebih kuat dan transparan.

Federal Reserve tetap menjadi pemain besar di pasar MBS. Pada Agustus 2017, the Fed $ 4. Neraca 5 triliun terdiri dari $ 1. 77 triliun di MBS, menurut laporan kuartalannya. Dengan bank sentral, pemain penting di pasar telah mencakar sebagian besar kredibilitasnya.

Ada argumen lain yang mendukung MBS yang tidak berhubungan dengan argumen keuangan dan lebih berkaitan dengan sifat kapitalisme itu sendiri: Kapitalisme adalah sistem keuntungan dan kerugian, yang dibangun berdasarkan argumen bahwa pertukaran sukarela dan penentuan individu pada akhirnya lebih baik daripada pembatasan pemerintah. Tidak ada yang memaksa peminjam untuk mengambil pinjaman hipotek, sama seperti tidak ada lembaga keuangan yang berkewajiban untuk memberikan pinjaman tambahan dan tidak ada investor yang dipaksa untuk membeli MBS.

The MBS memungkinkan investor untuk mencari pengembalian, memungkinkan bank mengurangi risiko dan memberi kesempatan kepada peminjam untuk membeli rumah melalui kontrak bebas.