Namun, intinya adalah bahwa apa yang Anda rasakan bukanlah apa yang nyata. Penerapan asli dari prinsip ini adalah untuk objek seperti sabuk pengaman mobil atau helm sepeda, yang dapat menyebabkan perilaku "mengalahkan diri sendiri". Fakta bahwa orang merasa lebih aman membawa mereka untuk menjadi lebih sembrono, sehingga mereka mungkin sebenarnya tidak lebih baik. Prinsip ini berlaku terlalu baik bagi industri investasi. Ada upaya untuk menerapkan ini pada pengendalian risiko dalam bisnis dan investasi, namun artikel ini bergerak melampaui pendekatan biasa dan menganggap secara khusus apa yang "merasa aman" adalah untuk investor dan broker.

IN PICTURES:

Apa Toleransi Resiko Anda? Kurangnya Kompensasi Resiko

Masalah yang dipertaruhkan ada dua. Bagi investor, Anda bisa merasa lebih aman daripada Anda dengan investasi tertentu, namun broker juga dapat merasa aman - benar atau salah - karena mereka pikir mereka bisa lolos dengan mengambil risiko dengan uang orang lain. Ini adalah dua sisi mata uang yang sama; Mereka saling terkait tapi tidak sama. Jadi mari kita lihat mereka satu per satu.

Investor yang Merasa Aman, tapi Bukan

Ada berbagai cara di mana investor dapat memperoleh ilusi keselamatan. Beberapa investasi mungkin sengaja (dan lebih jarang) disajikan lebih aman daripada sebenarnya. Investor yang ingin mempercayai publisitas dan tergoda oleh janji akan imbal hasil yang tinggi dapat jatuh untuk itu, atau mereka mungkin benar-benar tidak tahu lebih baik. Bagaimanapun, bukan tugas mereka untuk mengetahui bahwa mereka diberi nasihat buruk.

Lalu ada kontrol yang mungkin tidak bekerja, atau setidaknya tidak sebaik yang Anda pikirkan. Ambil perintah stop-loss klasik. Ini bisa bervariasi dari yang sangat efektif hingga tidak ada gunanya. Jadi kehadiran mereka dalam portofolio Anda tidak berarti Anda seharusnya tidur nyenyak. Kedengarannya bagus untuk memberi batasan kerugian, sehingga Anda bisa secara teoritis berinvestasi dalam ekuitas dan tidak khawatir. Namun, dalam praktiknya, pasar yang bergerak cepat dapat bergerak melewati pemberhentian sebelum Anda mengetahuinya, dan jika pemberhentiannya terlalu tinggi atau rendah, atau tidak akan pernah berubah, itu juga tidak terlalu efektif.

Hal yang sama berlaku untuk menjamin dana. Jumlah keamanan yang mereka tawarkan sangat bervariasi, dan datang dengan harga pengembalian yang berkurang. Memang, dana ini adalah kandidat utama karena hanya menimbulkan rasa aman palsu seperti teori kompensasi risiko. Tentu ada jaminan yang pasti, tapi jangan mengandalkannya. Untuk satu hal, jaminan selalu membutuhkan biaya, seperti biaya yang lebih tinggi atau kehilangan dividen. Juga, beberapa jaminan sangat terbatas dan mungkin tidak berlaku bila Anda benar-benar membutuhkannya.

Ketiga, ada ombudsman dan pengadilan Securities and Exchange Commission (SEC), yang secara teoritis ada untuk membantu Anda jika investasi Anda salah. Namun, realitas ketiganya adalah bahwa mereka tidak memberikan sesuatu yang menyerupai cara pasti untuk mendapatkan keadilan dengan biaya dan usaha yang masuk akal. Badan pengatur seperti layanan SEC dan ombudsman sering dituduh tidak benar-benar bersikap objektif atau adil. Ada dugaan terus-menerus atas bukti yang diabaikan, penolakan untuk menyelidiki keputusan yang benar dan tidak logis dan sebagainya. Kehadiran mereka di dunia investasi tentu tidak membenarkan mengambil risiko berlebih. Hal ini sering sangat mahal untuk mengambil broker ke pengadilan, dan tidak peduli seberapa baik kasus Anda, itu masih bisa salah. (Untuk informasi lebih lanjut tentang SEC, lihatlah

Perpolisian Pasar Sekuritas: Gambaran Umum SEC. ) Ketiga faktor ini dapat menyebabkan investor masuk ke dalam rasa aman palsu - orang cenderung mengandalkan mereka terlalu banyak

Siapa Penjual yang Aman?

Sayangnya bagi pria di jalan, sebaliknya situasi bagi investor, pialang dan penjual lainnya sepertinya bisa lolos dengan apa saja. Untuk alasan yang persis sama, tidak mudah bagi investor untuk mendapatkan keadilan, mudah bagi orang-orang di sisi lain pasar untuk merasa aman dan benar-benar aman. Manajer di semua sektor ekonomi, terutama jika menyangkut uang, tidak selalu mendapat masalah jika seharusnya. Secara statistik, pengambilan risiko dalam jumlah besar sering terbayar. Bagi penjual, risiko (untuk orang lain!) Adalah taruhan yang bagus secara finansial. Misalnya, broker Anda biasanya akan mendapatkan lebih banyak dari meletakkan 75% uang Anda di saham daripada obligasi, melalui komisi. Bagi Anda, bagaimanapun, ini adalah bisnis yang berisiko. Menurut teori kompensasi risiko, pialang tersebut bertindak secara rasional, namun tidak etis, dengan bersikap lebih ramah terhadap risiko daripada seharusnya. Mereka melakukannya karena kemungkinan mereka tidak akan membayar harga jika keadaan menjadi buruk. ( Situasi yang Tidak Menyenangkan

Skenario yang digambarkan di atas adalah salah satu pasar yang seringkali penuh risiko, namun pembeli terlalu sering pikir semuanya baik-baik saja Dan penjual senang meninggalkan mereka dalam ketidaktahuan yang bahagia, selama ini berjalan baik. Interaksi yang genting ini diperparah oleh kenyataan bahwa segala sesuatunya bisa berjalan baik dan jika tidak, hasilnya mungkin tidak segera terlihat. Perlu waktu bertahun-tahun sebelum ada zat jahat yang menimpa penggemar pepatah tersebut, dan saat itu para pelaku mungkin meninggal atau minum koktail di bawah payung dan nama diasumsikan di Bahama. Solusi Sekali lagi, kita kembali ke masalah informasi, pendidikan, peraturan dan integritas yang sudah kita kenal. Harus ada sebanyak mungkin semua elemen ini. Semakin banyak orang yang tahu dan mengerti, semakin sedikit delusi keamanan yang akan terjadi. Demikian juga, semakin banyak penjual yang dipaksa untuk mengungkapkan, semakin banyak investor akan mengerti apa yang bisa mereka kehilangan.

Sedangkan untuk integritas, ada orang jujur ​​di luar sana juga, tapi tidak selalu mudah dikenali. Selalu ada karakter yang meragukan di setiap lini bisnis, dan akan selalu ada. Kita hanya bisa berharap bahwa era informasi pada akhirnya akan mencegah orang diberi kompensasi karena mengambil risiko yang berlebihan dengan uang orang lain. Kesimpulan

Resiko adalah jantung dan jiwa investasi. Tapi teori kompensasi risiko mengatakan kepada kita bahwa pengamanan tidak semuanya aman, dan mungkin membuat orang lebih berisiko-ramah. Banyak bentuk perlindungan terhadap risiko lebih bersifat ilusi daripada nyata. Kedua masalah yang berbeda (tapi terkait) ini dapat menyebabkan kerugian yang sangat buruk. Solusinya adalah memastikan bahwa Anda tidak membiarkan sedikit perlindungan menyapu Anda jauh ke tanah dengan kerugian besar. (Untuk bacaan terkait, lihat juga Jadilah Beragam Risiko, Bukan Resiko Menolak

.)