Bila Anda berinvestasi di perusahaan, Anda perlu melihat banyak catatan keuangan yang berbeda untuk melihat apakah itu investasi yang berharga. Tapi apa artinya bagi Anda jika, setelah melakukan semua riset Anda, Anda berinvestasi di perusahaan dan kemudian memutuskan untuk meminjam uang? Di sini kita melihat bagaimana Anda bisa mengevaluasi apakah utang itu akan mempengaruhi investasi Anda.

Bagaimana Perusahaan Meminjam Uang?
Sebelum kita mulai, kita perlu membahas berbagai jenis hutang yang dapat diambil perusahaan. Sebuah perusahaan dapat meminjam uang dengan dua metode utama:

1. Dengan menerbitkan surat berharga fixed-income (hutang) - seperti obligasi, catatan, tagihan dan surat-surat perusahaan; atau
2. Dengan mengambil pinjaman di bank atau lembaga pemberi pinjaman.

• Efek Tetap-Pendapatan
  Efek hutang yang dikeluarkan oleh perusahaan dibeli oleh investor. Bila Anda membeli jenis keamanan pendapatan tetap, pada hakikatnya Anda meminjamkan uang ke bisnis atau pemerintahan. Saat menerbitkan sekuritas ini, perusahaan harus membayar biaya underwriting. Namun, efek hutang memungkinkan perusahaan mengumpulkan lebih banyak uang dan meminjam untuk jangka waktu yang lebih lama daripada yang biasanya diizinkan oleh pinjaman.
• Pinjaman
  Meminjam dari entitas swasta berarti pergi ke bank untuk mendapatkan pinjaman atau jalur kredit. Perusahaan biasanya memiliki jalur kredit terbuka yang dapat digunakan untuk memenuhi kebutuhan uang mereka dari aktivitas sehari-hari. Pinjaman yang dipinjamkan perusahaan dari suatu institusi dapat digunakan untuk membayar gaji perusahaan, membeli persediaan dan peralatan baru, atau menyimpan sebagai jaring pengaman. Sebagian besar, pinjaman memerlukan pembayaran dalam jangka waktu yang lebih singkat daripada sebagian besar pendapatan tetap.

Yang Harus Diperhatikan
Seorang investor harus mencari beberapa hal yang jelas saat memutuskan apakah akan melanjutkan investasinya di perusahaan yang mengambil hutang baru. Berikut adalah beberapa pertanyaan untuk ditanyakan kepada diri sendiri:

Berapa banyak hutang yang dimiliki perusahaan saat ini?
Jika perusahaan sama sekali tidak memiliki hutang, maka mengambil beberapa hutang mungkin bermanfaat karena dapat memberi perusahaan lebih banyak kesempatan untuk menginvestasikan kembali sumber daya ke dalam operasinya. Namun, jika perusahaan yang dimaksud sudah memiliki jumlah hutang yang cukup besar, Anda mungkin ingin berpikir dua kali. Umumnya, terlalu banyak hutang adalah hal yang buruk bagi perusahaan dan pemegang saham karena hal itu menghambat kemampuan perusahaan untuk menciptakan surplus kas. Selanjutnya, tingkat hutang yang tinggi dapat berdampak negatif terhadap pemegang saham biasa, yang terakhir sesuai untuk mengklaim pengembalian dari perusahaan yang menjadi bangkrut.

Jenis utang apa yang diambil perusahaan?
Pinjaman dan sekuritas pendapatan tetap yang diterbitkan perusahaan berbeda secara dramatis pada tanggal jatuh tempo. Beberapa pinjaman harus dilunasi dalam beberapa hari setelah diterbitkan, sementara yang lain tidak perlu dibayar selama beberapa tahun. Biasanya, efek hutang yang diberikan kepada masyarakat (investor) akan memiliki jangka waktu lebih lama daripada pinjaman yang ditawarkan oleh lembaga swasta (bank).Pinjaman jangka pendek yang besar mungkin lebih sulit bagi perusahaan untuk membayar kembali, namun sekuritas pendapatan tetap jangka panjang dengan suku bunga tinggi mungkin tidak lebih mudah bagi perusahaan. Cobalah untuk menentukan apakah panjang dan tingkat suku bunga utang sangat sesuai untuk membiayai proyek yang ingin dilakukan perusahaan.

Apa hutangnya?
Apakah hutang yang diambil perusahaan dimaksudkan untuk melunasi atau membiayai kembali hutang lama, atau apakah untuk proyek baru yang berpotensi meningkatkan pendapatan? Biasanya, Anda harus berpikir dua kali sebelum membeli saham di perusahaan yang telah berulang kali membiayai kembali hutang mereka yang ada, yang mengindikasikan ketidakmampuan untuk memenuhi kewajiban keuangan. Perusahaan yang harus terus-menerus membiayainya mungkin melakukannya karena menghabiskan lebih banyak daripada yang dibuatnya (pengeluaran melebihi pendapatan), yang jelas buruk bagi investor. Satu hal yang perlu diperhatikan, bagaimanapun, adalah bahwa adalah ide bagus bagi perusahaan untuk membiayai kembali hutang mereka untuk menurunkan suku bunga mereka. Namun, jenis refinancing ini, yang bertujuan untuk mengurangi beban utang, seharusnya tidak mempengaruhi beban utang dan tidak dianggap sebagai hutang baru.

Dapatkah perusahaan mampu membayar hutangnya?
Sebagian besar perusahaan akan yakin akan ide mereka sebelum melakukan uang kepada mereka; Namun, tidak semua perusahaan berhasil membuat gagasan itu berhasil. Penting agar Anda menentukan apakah perusahaan masih dapat melakukan pembayaran jika mendapat masalah atau proyeknya gagal. Anda harus melihat apakah arus kas perusahaan cukup untuk memenuhi kewajiban hutangnya. Dan pastikan perusahaan telah melakukan diversifikasi prospeknya.

Apakah ada ketentuan khusus yang dapat memaksa pengembalian segera?
Saat melihat hutang perusahaan, lihat apakah ada ketentuan pinjaman yang dapat merugikan perusahaan jika ketentuan tersebut diundangkan. Sebagai contoh, beberapa bank memerlukan tingkat rasio keuangan minimum, jadi jika rasio antara perusahaan dinyatakan turun di bawah tingkat yang telah ditentukan, bank berhak untuk meminta (atau meminta pembayaran kembali) pinjaman tersebut. Karena dipaksa untuk melunasi pinjaman secara tak terduga dapat memperbesar masalah di dalam perusahaan dan kadang-kadang bahkan memaksanya melakukan likuidasi.

Bagaimana hutang baru perusahaan dibandingkan dengan industrinya?
Banyak rasio analisis fundamental yang berbeda dapat membantu Anda sepanjang jalan. Rasio berikut adalah cara yang baik untuk membandingkan perusahaan dalam industri yang sama:

• Quick Ratio (Acid Test) - Rasio ini memberi tahu investor kira-kira bagaimana perusahaan dapat melunasi semua hutang jangka pendeknya tanpa harus menjual persediaan apa pun .
• Rasio Lancar - Rasio ini menunjukkan jumlah aset jangka pendek versus kewajiban jangka pendek. Semakin besar aset jangka pendek dibandingkan dengan kewajiban, semakin baik perusahaan dalam melunasi hutang jangka pendeknya.
• Rasio Hutang terhadap Ekuitas - Ini mengukur leverage keuangan perusahaan yang dihitung dengan membagi hutang jangka panjang dengan ekuitas pemegang saham. Ini menunjukkan berapa proporsi ekuitas dan hutang yang digunakan perusahaan untuk membiayai asetnya.

Bottom Line
Perusahaan yang menaikkan beban hutangnya harus memiliki rencana untuk membayarnya kembali.Bila Anda harus mengevaluasi hutang perusahaan, cobalah untuk memastikan bahwa perusahaan mengetahui bagaimana hutang tersebut mempengaruhi investor, bagaimana hutang akan dilunasi dan berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk melakukannya.