Banyak yang dibuat dari analis "Wall Street" seolah-olah itu adalah deskripsi pekerjaan yang seragam. Pada kenyataannya, ada perbedaan yang signifikan antara analis sell-side dan buy-side. Benar, keduanya menghabiskan sebagian besar hari mereka meneliti perusahaan dan industri dalam upaya untuk menghilangkan para pemenang atau pecundang. Pada banyak tingkat fundamental, bagaimanapun, pekerjaannya sangat berbeda.

Deskripsi Pekerjaan Sampingan Jual Sampah

Secara sederhana, pekerjaan analis riset sisi penjualan adalah mengikuti daftar perusahaan, semuanya biasanya berada di industri yang sama, dan memberikan laporan penelitian rutin kepada klien perusahaan. Sebagai bagian dari proses itu, analis biasanya akan membuat model untuk memproyeksikan hasil keuangan perusahaan, serta berbicara dengan pelanggan, pemasok, pesaing, dan sumber lain yang memiliki pengetahuan tentang industri ini. Dari sudut pandang publik, hasil akhir dari kerja analis adalah laporan penelitian, seperangkat perkiraan keuangan, target harga, dan rekomendasi mengenai kinerja yang diharapkan saham.

Dalam prakteknya, pekerjaan seorang analis adalah meyakinkan akun institusional untuk mengarahkan perdagangan mereka melalui meja perdagangan perusahaan analis dan pekerjaannya sangat berkaitan dengan pemasaran. Untuk menangkap pendapatan perdagangan, analis harus dilihat oleh pihak pembeli karena memberikan layanan berharga. Informasi jelas berharga, dan beberapa analis terus-menerus mencari informasi baru atau sudut pandang eksklusif di industri ini. Karena tidak ada yang peduli tentang iterasi ketiga dari cerita yang sama, ada sejumlah besar tekanan untuk menjadi yang pertama bagi klien dengan informasi baru dan berbeda.

Tentu saja, itu bukan satu-satunya cara untuk menonjol bersama klien. Investor institusional menghargai pertemuan satu lawan satu dengan manajemen perusahaan dan akan memberi penghargaan kepada para analis yang mengatur pertemuan tersebut. Pada tingkat yang sangat sinis, ada kalanya pekerjaan analis sell-side mirip dengan agen perjalanan dengan harga tinggi. Hal yang rumit adalah kenyataan bahwa perusahaan sering kali membatasi akses terhadap manajemen oleh para analis yang tidak memusatkan perhatiannya - menempatkan analis dalam posisi yang tidak nyaman untuk memberi kabar dan opini Street yang berguna (yang mungkin negatif) dan menjaga hubungan baik dengan manajemen perusahaan. . (Lihat Dampak Riset Jual-Side .)

Analis juga akan berusaha menciptakan jaringan pakar yang dapat mereka andalkan untuk mendapatkan informasi konstan. Setelah semua, itu masuk akal bahwa pemahaman yang lebih dalam dari pasar atau produk akan memungkinkan untuk membedakan panggilan. Terlebih lagi, siapa pun bisa menghubungi dokter atau insinyur tapi analis sell-side terbaik tahu yang tepat untuk dihubungi (dan sama pentingnya, telah menemukan cara untuk memastikan mereka mengangkat telepon). Sebagian besar informasi ini dicerna dan dianalisis sehingga tidak pernah benar-benar mencapai halaman publik, dan investor yang berhati-hati mungkin tidak perlu berasumsi bahwa kata cetak analis adalah perasaan sebenarnya mereka terhadap sebuah perusahaan - melainkan dalam percakapan pribadi dengan pihak pembeli ( percakapan yang menempati sebagian besar hari analis) di mana kebenaran sebenarnya dibayangkan untuk diluncurkan.

Variasi Posisi Sampingan Beli

Berbeda dengan posisi analis sell-side, pekerjaan analis sisi beli lebih banyak tentang hak benar; Menguntungkan dana dengan gagasan alfa tinggi sangat penting, seperti menghindari kesalahan besar. Sebenarnya, menghindari hal negatif seringkali merupakan bagian penting dari pekerjaan analis sisi beli, dan banyak analis mengejar pekerjaan mereka dari pola pikir memikirkan apa yang bisa salah dengan sebuah gagasan. (Pelajari bagaimana menghasilkan keuntungan yang lebih tinggi sambil mempertahankan profil risiko yang sama, lihat Menambahkan Alfa Tanpa Menambah Resiko .

Sehari-hari, pekerjaan tidak terlihat berbeda. Analis sisi beli akan membaca berita (meskipun lebih dari itu adalah analis sell-side daripada yang akan dibaca oleh analis sell-side), melacak informasi, membangun model, dan sebaliknya akan membahas bisnis untuk memperdalam pengetahuan mereka tentang mereka. area tanggung jawab - semua dengan mata untuk membuat rekomendasi saham terbaik.

Meskipun institusi terbesar akan memiliki analis mereka yang sama dengan analis sell-side, analis sisi beli pada umumnya memiliki tanggung jawab cakupan yang lebih luas. Bukannya dana untuk memiliki analis yang meliput sektor "teknologi" atau "industri", sedangkan kebanyakan perusahaan penjual saham memiliki beberapa analis yang meliput industri tertentu di sektor tersebut (seperti perangkat lunak, semikonduktor, dll.).

Sementara banyak analis di sisi penjualan mencoba meluangkan banyak waktu untuk mencari sumber informasi terbaik mengenai sektor mereka, banyak analis sisi beli menghabiskan waktu untuk memilah analis sell-side yang paling berguna. Itu bukan untuk mengatakan bahwa banyak analis dari sisi beli tidak melakukan penelitian kepemilikan mereka sendiri (hal yang baik selalu dilakukan), melainkan hanya berarti ada nilai signifikan bagi analis sisi beli dalam mengembangkan daftar go- untuk analis di ruang mereka. (Pelajari lebih lanjut tentang karir yang tersedia di Menjadi Analis Keuangan .

Analis sisi beli juga sering secara tidak langsung bertanggung jawab atas kompensasi analis dari sisi jual. Analis sisi beli sering kali mengatakan bagaimana perdagangan diarahkan oleh perusahaan mereka, dan itu seringkali merupakan komponen kunci dari kompensasi analis sell-side.

Perbedaan Kunci

Meskipun analis sell-side dan buy-side diminta untuk mengikuti dan menilai saham, ada banyak perbedaan antara kedua pekerjaan tersebut. Di depan kompensasi, analis sell-side sering membuat lebih banyak, tapi ada banyak analis sisi buy pada dana sukses (terutama dana lindung nilai) dapat dilakukan dengan lebih baik. Kondisi kerja bisa dibilang mendukung analis sisi beli; Analis sell-side sering berada di jalan dan sering bekerja lebih lama, meski analisis sisi beli bisa dibilang merupakan pekerjaan yang lebih bertekanan.

Seperti uraian tugas mungkin menyarankan, ada perbedaan signifikan dalam apa yang sebenarnya benar-benar dibayar analis ini. Berbicara secara realistis, analis sell-side dibayar sebagian besar untuk arus informasi dan akses manajemen (dan / atau sumber informasi berkualitas tinggi).Kompensasi untuk analis sisi beli jauh lebih bergantung pada kualitas rekomendasi yang dibuat analis dan keseluruhan keberhasilan dana tersebut.

Dua pekerjaan juga berbeda dalam permainan ketepatan peran. Bertolak belakang dengan apa yang banyak investor harapkan, model dan perkiraan keuangan yang baik memiliki bobot yang kurang terhadap peran analis sell-side, namun penting bagi analis saham-beli. Demikian juga, target harga dan call buy / sell / hold hampir tidak sepenting analis sell-side karena beberapa media keuangan sepertinya berpikir. Kenyataannya, analis sell-side bisa berada di bawah rata-rata dalam hal pemodelan atau pengambilan saham namun tetap baik-baik saja asalkan memberi informasi bermanfaat. Di sisi lain, analis buy-side biasanya tidak dapat salah - atau paling tidak sampai tingkat yang secara signifikan mempengaruhi kinerja relatif dana tersebut.

Analis sisi beli dan analis sell-side juga harus mematuhi peraturan dan standar yang berbeda. Analis sisi penjualan harus melewati beberapa ujian peraturan yang analis sisi beli bahkan tidak perlu mengambilnya. Demikian pula, analis sisi beli biasanya menikmati peraturan yang kurang ketat mengenai kepemilikan saham, pengungkapan dan pekerjaan di luar, setidaknya sepanjang menyangkut regulator (pengusaha perorangan memiliki peraturan yang berbeda mengenai praktik ini).

Garis Dasar

Tidak ada nilai nyata dalam memperdebatkan siapa yang memiliki pekerjaan lebih baik atau lebih penting antara pihak penjual dan pihak yang membeli. Bila sistem berfungsi sebagaimana mestinya, keduanya berharga. Tidak ada analis dari sisi buyback yang berharap bisa menutupi semuanya dan orang yang membeli dengan cerdas membuat titik untuk mencari tahu dengan cepat siapa yang dapat mereka percaya dan andalkan di komunitas sell-side. Demikian pula, analis sell-side yang berdedikasi biasanya dapat menyelam lebih dalam daripada analis sisi beli dan benar-benar mempelajari seluk beluk industri. Bagi pembaca yang mempertimbangkan karir di Wall Street, penting untuk memahami perbedaan dan mengejar jalur karir yang sangat sesuai dengan keterampilan dan sikap mereka. (Pelajari lebih lanjut di

Sizing Up A Career As A Ratings Analyst , dan Menjadi Analis Keuangan .