Dengan suku bunga masih di ruang bawah tanah dan obligasi Treasury tidak menghasilkan apa-apa, investor terpaksa melihat ke luar kotak untuk mencari pendapatan. Bagi mereka yang ingin tinggal di dalam obligasi, itu berarti melakukan pemuatan pada obligasi sampah dan dana seperti Obligasi Hasil SPDR Barclays High Yield Bond (JNK JNKSPDR Blmbrg Brc36. 98-0. 05% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ).

Obligasi dengan yield tinggi telah mengalami robekan mutlak sejak Resesi Besar dan terus mengumpulkan keuntungan yang mengesankan. Begitu banyak sehingga rata-rata ikatan sampah sekarang hanya menghasilkan 5%. Itu punya banyak investor yang bertanya-tanya apakah risikonya layak untuk dikembalikan.

Jawabannya mungkin terkait dengan bagaimana Anda memikirkan obligasi dengan imbal hasil tinggi dalam portofolio Anda. Yang benar adalah sampah itu masih bisa berada di tempat yang cukup lama. ( Untuk pembacaan yang terkait, lihat: Apakah Partai Lebih Untuk Obligasi Junk )

Risiko dan Reward Potensial

Menurut peneliti investasi dan layanan rating Morningstar Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87. 58 + 0. 55% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), investor sudah bergerak dengan tenang $ 5. 4 miliar menjadi dana obligasi dengan imbal hasil tinggi dalam empat bulan pertama tahun 2014. Itu di atas $ 3. 4 miliar mereka berinvestasi di sektor ini sepanjang tahun 2013. Semua hasil pencarian ini memungkinkan sektor ini kembali mendekati 8% tahun lalu dan sekitar 5. 16% tahun-to-date.

Hal ini juga menyebabkan imbal hasil pada obligasi yang diterbitkan untuk perusahaan dengan tingkat kelayakan kredit yang rendah akan turun menjadi hanya 5% - jauh di bawah norma historis. Itu membuat banyak investor khawatir sektor ini sekarang mencapai wilayah yang dinilai terlalu tinggi.

Meskipun ada beberapa validitas dalam argumen, masih banyak tailwind bullish yang mendorong sektor obligasi dengan imbal hasil tinggi, salah satunya stabil atau gagal mencapai tingkat default. ( Untuk pembacaan yang terkait, lihat: Junk Bonds Long Junk )

Pertumbuhan ekonomi membantu perusahaan memenuhi kewajiban finansial mereka, yang berarti bahwa tingkat default untuk obligasi sampah masih di bawah rata-rata historis mereka. Laporan terbaru dari Moody's Investor's Service menunjukkan bahwa tingkat default obligasi palsu di U. S. bertahan stabil pada hanya 2% di bulan Mei. Angka untuk bagian dunia lainnya turun menjadi 2. 3% di bulan Mei, turun dari 2. 5% di bulan April. Tingkat rata-rata default masih jauh di bawah level 4. 5% yang dicapai di tahun 1990an.

Bagaimana dengan kenaikan harga?

momok kenaikan suku bunga mungkin tidak terlalu merusak ikatan sampah. Karena sifatnya, sampah benar-benar berjalan cukup baik dalam menghadapi kenaikan suku bunga. Menurut TIAA-CREF, selama periode sebelumnya kenaikan suku bunga yang relatif moderat dan stabil, sampah benar-benar menghasilkan keuntungan positif. Melihat periode antara 1998 dan 2013, dari 14 kali yield Treasury melonjak, obligasi dengan yield tinggi menghasilkan return 4.99%. Obligasi korporasi reguler kembali -0. 48% dan Treasuries -5. 53%. ( Untuk membaca terkait, lihat: Obligasi Sampah: Segalanya yang Perlu Anda Ketahui )

Pertaruhan Junk

Jadi masih ada berita baik bagi investor obligasi, meskipun dengan sebutir garam. Pelajaran di sini adalah bersikap optimis. Itu berarti investor mungkin ingin menukar dana indeks obligasi junk yang luas, seperti iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG HYGiSh iBoxx HYCB87 99 + 0. 01% Dibuat dengan Highstock 4. 2 6 ) atau JNK tersebut, untuk beberapa manajemen aktif. Manajer aktif dapat beralih melalui sektor dan memilih obligasi terbaik untuk lingkungan baru. Titik awal yang utama bisa menjadi AdvisorShares Peritus High Yield ETF (HYLD HYLDPeritus Hgh Yld36. 34 + 0. 14% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ).

Manajer HYLD mengambil pendekatan berbasis nilai kredit aktif ke sektor ini. Dana tersebut melacak 74 perusahaan yang berbeda, dengan obligasi Arch Coal Inc. (ACI) dan Air Canada karena beberapa saham utamanya. Fokus pada kredit dan obligasi yang sangat berharga membantu HYLD menghasilkan hasil distribusi rakasa 7. 71%. Satu-satunya kekurangan adalah rasio biaya 1.25% ETF yang tinggi. Pilihan lain bisa berupa PowerShares Fundamental High Yield Corp Bond (PHB PHBPwrShr ETF FTII19. 02-0. 11% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), yang menggunakan layar untuk membuat indeks obligasi sampah di ujung spektrum yang lebih baik. ( Untuk informasi lebih lanjut tentang topik ini, lihat: 4 Obligasi Junk Bonding High Yielding )

Untuk opsi di ujung atas spektrum risiko ada Obligasi Syariah IShares Baa-Ba yang Terikat ETF (QLTB) dan Market Vectors Fallen Angel High Yield Bond ETF (ANGL ANGLVanEck Vect Fal30 22-0. 10% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), yang membeli obligasi perusahaan yang pernah dianggap sebagai investment grade yang sekarang tergelincir ke status sampah. QLTB menghasilkan 4%, sedangkan imbal hasil ANGL sebesar 5,3%.

Akhirnya, investor telah membanjiri pasar pinjaman bank kelas atas dan mengambang untuk mencari imbal hasil. Mirip dengan obligasi sampah, pinjaman ini sering dilakukan pada perusahaan dengan kredit yang kurang bermutu. Seperti HYLD yang telah disebutkan sebelumnya, SPDR Blackstone / GSO Senior Loan ETF (SRLN SRLNBlack / GSO Sr Ln47 360. 00% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) menerapkan manajemen aktif ke sektor ini. dari pasar hasil tinggi. Manajer SRLN kemudian dapat memberi bobot risiko / penghargaan yang sesuai.

Garis Bawah

Meskipun ada kenaikan baru-baru ini, obligasi sampah masih bisa menjadi taruhan yang baik bagi investor berdasarkan berbagai faktor yang menguntungkan mereka, seperti tingkat kegagalan atau penurunan tingkat suku bunga dan memperbaiki kondisi ekonomi. Kuncinya bisa berfokus pada kualitas di dalam ruang. Dengan demikian, dosis manajemen aktif bisa sesuai dengan perintah dokter.