Penuaan populasi telah membawa industri baru sambil memacu pertumbuhan bisnis yang ada. Usia lanjut sekarang berbeda dari generasi sebelumnya karena mereka berusaha untuk memimpin gaya hidup aktif dengan mengikuti anak dan cucu mereka. Industri implan ortopedi telah mendapatkan keuntungan dari tren ini. Diperkirakan $ 45 - $ 50 miliar industri terus tumbuh sebagai implan rekonstruksi ortopedi, biologis dan implan gigi telah berevolusi untuk memungkinkan penerima lebih fungsional dan aktif. Zimmer Biomet Holdings (ZBH ZBHZimmer Biomet Holdings Inc109. 34 + 0. 08% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah salah satu perusahaan terkemuka di industri ini.

Zimmer didirikan di Warsawa, Ind, pada tahun 1927, dan menjadi perusahaan publik independen pada tahun 2001. Tahun lalu, Zimmer menyelesaikan akuisisi Biomet, membentuk perusahaan kapitalisasi pasar $ 19 miliar saat ini.

Operasi Bisnis

Produk Zimmer Biomet digunakan oleh ortopedi, ahli bedah mulut dan saraf dan dokter gigi. Pelanggan memilah dokter dan dokter gigi independen ke perusahaan multinasional besar di lebih dari 100 negara. Zimmer menjual produknya melalui tiga saluran:

1) penjualan saluran langsung ke institusi layanan kesehatan, seperti rumah sakit, yang mewakili hampir 75% penjualan bersih

2) melalui distributor layanan kesehatan dan dealer

3) langsung ke dokter gigi

Tidak ada satu pun pelanggan dalam salah satu dari tiga saluran yang telah menyumbang lebih dari 1% penjualan.

Ada beberapa tingkat musiman dalam bisnis Zimmer karena banyak produknya digunakan dalam prosedur pilihan daripada prosedur darurat. Prosedur pilihan biasanya menurun selama musim panas dan cenderung meningkat di akhir tahun karena deductible deductible tahunan dipenuhi.

Pasar Zimmer sangat kompetitif. Di pasar implan rekonstruktif, Zimmer bersaing dengan DePuy, sebuah divisi dari Johnson & Johnson (JNJ

JNJJohnson & Johnson139. 76-0. 23% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ); Stryker Corp (SYK SYKStryker Corp155 65-0. 34% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Smith & Nephew PLC (SNN SNNSmith & Nephew37.42 + 0. 05% Dibuat dengan bahan baku 4. 2. 6 ). Pada produk implan tulang belakang, pesaing utama Zimmer adalah Medtronic (MDT MDTMedtronic PLC77 69-0. 94% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), DePuy, Stryker, NuVasive (NUVA NUVANuVasif Inc56.44-1.10% Dibuat dengan bahan baku 4. 2. 6 ) dan Globus Medical (GMED GMEDGlobus Medical Inc31.45 + 0 29% Dibuat dengan bahan baku 4. 2. 6 ). Terakhir, pesaing utama untuk implan gigi adalah Nobel Biocare Holding, Straumann Holding (SAUHF) dan Dentsply International (XRAY XRAYDENTSPLY SIRONA Inc63.87-1. 44% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Persaingan dalam industri ini "terutama didasarkan pada teknologi, inovasi, kualitas, reputasi dan layanan pelanggan. Faktor kunci dalam kesuksesan kami di masa depan adalah kemampuan kita untuk mengembangkan produk baru dan memperbaiki produk dan teknologi yang ada, "Zimmer menulis laporan tahunan 2014. Finansial

Zimmer memiliki tiga segmen geografis.

1.

Benua Amerika Segmen geografis terbesar menyumbang 61% dari penjualan bersih tahun 2015. Dalam segmen ini, U. S. menyumbang lebih dari 90% penjualan. 2.

Eropa Wilayah ini menyumbang 24% dari penjualan bersih tahun 2015. 3.

Asia Pasifik Segmen terkecil memberikan 15% dari penjualan bersih 2015. Jepang menyumbang sekitar 40% dari penjualan segmen ini. Bisnis implan rekonstruktif menyumbang persentase terbesar pendapatan Zimmer, terutama dari implan lutut dan pinggul, area di mana Zimmer memiliki posisi pasar nomor satu dan hampir seperempat dari pangsa pasar global, berdasarkan data dari hasil tahun penuh 2015. Sumber: ZBH tahun penuh 2015 hasil siaran pers

Sumber: Laporan tahunan Zimmer di tahun 2014

Penilaian

Perdagangan Zimmer di 12. 4 kali perkiraan pendapatan untuk tahun ini dan memiliki nilai perusahaan terhadap laba sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi (EV / Ebitda) sebesar 9, 7, menurut penelitian Bank of America. Sebagai perbandingan, saingannya Stryker diperdagangkan di 16. 4 [26. 2] memperkirakan pendapatan untuk tahun 2016 dan memiliki rasio EV / Ebitda 12 2. Risiko

Resiko

Zimmer menghadapi risiko kompetitif, risiko penggantian (harga), risiko keamanan produk atau efikasi dan risiko nilai tukar asing.

Outlook

Zimmer, menurut laporan tahunan terbarunya, yakin bahwa pasar produknya memiliki profil pertumbuhan yang kuat "yang didorong oleh populasi global yang menua, pertumbuhan di pasar negara berkembang, obesitas, manfaat klinis terbukti, teknologi material baru, kemajuan teknik bedah dan gaya hidup yang lebih aktif, antara lain faktor. "Tren volume dan campuran harus tetap kuat dalam waktu dekat dan jangka panjang. Harga di sisi lain, telah ditekan selama tahun lalu, yang diperkirakan akan berlanjut dalam waktu dekat karena perusahaan asuransi pemerintah dan kesehatan telah mencoba untuk menanggung biaya. Perusahaan mengharapkan penjualan tumbuh antara 1. 5% dan 2. 5% tahun ini, namun dengan penjabaran mata uang negatif, pendapatan yang dilaporkan diperkirakan akan mendekati rata.

Garis Bawah

Seiring operasi rekonstruktif terus berkembang, ia harus memberikan pertumbuhan yang kuat dan berkelanjutan, dan sementara tekanan harga diperkirakan akan berlanjut, Zimmer berada dalam posisi yang baik dengan pangsa pasarnya yang kuat. Perdagangan saham perusahaan di diskon untuk rekannya Stryker, dan akuisisi Zimmer terhadap Biomet harus terus menghasilkan penghematan biaya yang akan meningkatkan intinya