Krisis Keuangan 2007-08 Dalam Tinjauan

Krisis Keuangan 2007-08 Dalam Tinjauan

Ketika penginjil Wall Street mulai berkhotbah "tidak ada bailout untuk Anda" sebelum runtuhnya bank Inggris Northern Rock, mereka tidak tahu bahwa sejarah pada akhirnya akan memiliki tawa terakhir. Dengan dimulainya krisis kredit global dan jatuhnya Northern Rock, Agustus 2007 ternyata merupakan titik awal terjadinya longsor keuangan yang besar. Sejak saat itu, kita telah melihat banyak nama besar naik, jatuh, dan jatuh bahkan lebih. Pada artikel ini, kami akan rekap bagaimana krisis keuangan 2007-08 dilipat. (Untuk bacaan lebih lanjut, lihat Siapa yang Harus Dikalahkan Karena Krisis Subprime? , Sisi Terang Krisis Kredit dan Bagaimana Dampak Subprime terhadap Anda? )

Mengapa Pasar Perak Bubuk Pop
dan Meltdowns Ekonomi: Biarkan Mereka Membakar Atau Menculiknya? )
Untuk menjaga resesi, Federal Reserve menurunkan suku bunga Federal funds 11 kali - dari 6. 5% di bulan Mei 2000 menjadi 1. 75% pada bulan Desember 2001 - menciptakan banjir likuiditas dalam perekonomian . Uang murah, begitu keluar dari botol, selalu terlihat diambil untuk tumpangan. Ditemukan mangsa mudah di bankir gelisah - dan bahkan lebih resah peminjam yang tidak memiliki penghasilan, tidak ada pekerjaan dan tidak ada aset. Peminjam subprime ini ingin mewujudkan impian hidup mereka untuk mendapatkan rumah. Bagi mereka, memegang tangan seorang bankir yang rela adalah secercah harapan baru. Lebih banyak pinjaman rumah, lebih banyak pembeli rumah, lebih banyak penghargaan pada harga rumah. Tidak lama kemudian barang mulai bergerak seperti uang murah yang diinginkannya.

Lingkungan kredit mudah dan spiral harga rumah membuat investasi pada hipotek subprime menghasilkan lebih tinggi terlihat seperti demam baru untuk emas. The Fed terus menurunkan suku bunga, berani, mungkin, dengan terus menurunkan inflasi meski tingkat suku bunga lebih rendah. Pada bulan Juni 2003, Fed menurunkan suku bunga menjadi 1%, tingkat terendah dalam 45 tahun. Seluruh pasar keuangan mulai menyerupai toko permen dimana semuanya dijual dengan harga diskon dan tanpa uang muka. "Lick your candy now and pay it later" - seluruh pasar hipotek subprime sepertinya mendorong orang-orang dengan gigi manis karena memiliki investasi sekarang. Sayangnya, tidak ada seorang pun di sana untuk memperingatkan tentang sakit perut yang akan terjadi. (Untuk membaca lebih lanjut tentang pasar hipotek subprime, lihat fitur khusus dari Subprime Mortgages kami.

Tetapi para bankir berpikir bahwa tidak cukup hanya meminjamkan permen yang tergeletak di rak mereka.Mereka memutuskan untuk mengemas kembali pinjaman permen menjadi kewajiban hutang yang dijamin (collateral debt debt / CDO) dan meneruskan hutang ke toko permen lainnya. Hore! Segera pasar sekunder besar untuk memulai dan mendistribusikan pinjaman subprime dikembangkan. Untuk membuat semuanya meriah, pada bulan Oktober 2004, Securities Exchange Commission (SEC) merelakan kebutuhan modal bersih untuk lima bank investasi - Goldman Sachs (NYSE: GS), Merrill Lynch (NYSE: MER), Lehman Brothers, Bear Stearns dan Morgan Stanley (NYSE: MS) - yang membebaskan mereka untuk memanfaatkan hingga 30 kali atau bahkan 40 kali investasi awal mereka. Semua orang dengan gula tinggi, merasa rongga tidak akan pernah datang.

Awal Akhir Akhir

Tapi, setiap barang bagus memiliki sisi buruk, dan beberapa faktor ini mulai muncul satu sama lain. Masalahnya dimulai saat suku bunga mulai naik dan kepemilikan rumah mencapai titik jenuh. Dari tanggal 30 Juni 2004, dan seterusnya, the Fed mulai menaikkan suku bunga sedemikian rupa hingga pada bulan Juni 2006, tingkat suku bunga dana federal telah mencapai 5. 25% (yang tetap tidak berubah sampai Agustus 2007).

Penurunan Begin
Ada tanda-tanda awal tekanan: pada tahun 2004, kepemilikan rumah U. S. mencapai puncaknya pada 70%; Tidak ada yang berminat membeli atau makan lebih banyak permen. Kemudian, pada kuartal terakhir tahun 2005, harga rumah mulai turun, yang menyebabkan penurunan Indeks Rumah Tangga AS sebesar 40% selama tahun 2006. Rumah baru hanya terpengaruh, namun sebagian peminjam subprime sekarang tidak dapat menahan minat yang lebih tinggi. suku bunga dan mereka mulai gagal membayar pinjaman mereka.

Hal ini menyebabkan 2007 memulai dengan kabar buruk dari banyak sumber. Setiap bulan, satu pemberi pinjaman subprime atau lainnya mengajukan kebangkrutan. Selama bulan Februari dan Maret 2007, lebih dari 25 kreditor subprime mengajukan kebangkrutan, yang cukup untuk memulai arus. Pada bulan April, New Century Financial yang terkenal juga mengajukan kebangkrutan.
Investasi dan Masalah Umum di pasar subprime mulai memukul berita, meningkatkan rasa ingin tahu lebih banyak orang. Cerita horor mulai bocor.

Menurut laporan berita 2007, perusahaan keuangan dan hedge fund memiliki lebih dari $ 1 triliun pada sekuritas yang didukung oleh hipotek subprime yang sekarang gagal ini - cukup untuk memulai tsunami keuangan global jika lebih banyak peminjam subprime mulai gagal bayar. Pada bulan Juni, Bear Stearns menghentikan penebusan di dua dana lindung nilai dan Merrill Lynch menyita $ 800 juta aset dari dua hedge fund Bear Stearns. Tapi bahkan langkah besar ini hanya berselingkuh kecil dibandingkan dengan apa yang akan terjadi di bulan depan.

Agustus 2007: Tanah Longlahan Dimulai
Terlihat jelas pada bulan Agustus 2007 bahwa pasar keuangan tidak dapat menyelesaikan krisis subprime dengan sendirinya dan permasalahannya menyebar melampaui batas negara bagian Amerika Serikat. Pasar antar bank membeku sepenuhnya, terutama karena ketakutan yang tidak diketahui di tengah-tengah bank. Northern Rock, sebuah bank Inggris, harus mendekati Bank of England untuk mendapatkan dana darurat karena masalah likuiditas. Pada saat itu, bank sentral dan pemerintah di seluruh dunia mulai berkumpul untuk mencegah bencana finansial lebih lanjut.

Masalah Multidimensional

Isu unik dari krisis subprime menyerukan metode konvensional dan tidak konvensional, yang dipekerjakan oleh pemerintah di seluruh dunia. Dalam langkah yang bulat, bank sentral beberapa negara beralih ke tindakan terkoordinasi untuk memberikan dukungan likuiditas kepada lembaga keuangan. Idenya adalah untuk menempatkan pasar antar bank kembali berdiri.
The Fed mulai mengurangi tingkat diskonto dan juga suku bunga dana, namun berita buruk terus mengalir dari semua sisi. Lehman Brothers mengajukan kebangkrutan, bank Indymac ambruk, Bear Stearns diakuisisi oleh JP Morgan Chase (NYSE: JPM), Merrill Lynch dijual ke Bank of America, dan Fannie Mae dan Freddie Mac berada di bawah kendali pemerintah federal U. S..

Pada bulan Oktober 2008, tingkat suku bunga Federal funds dan tingkat diskonto diturunkan menjadi masing-masing 1% dan 1,75%. Bank-bank sentral di Inggris, China, Kanada, Swedia, Swiss dan Bank Sentral Eropa (ECB) juga menggunakan suku bunga acuan untuk membantu perekonomian dunia. Namun, penurunan suku bunga dan dukungan likuiditas itu sendiri tidak cukup untuk menghentikan terjadinya krisis keuangan yang meluas.
Pemerintah U. S. kemudian keluar dengan National Economic Stabilization Act tahun 2008, yang menciptakan sebuah korpus $ 700 miliar untuk membeli aset tertekan, terutama sekuritas berbasis mortgage. Pemerintah yang berbeda mengeluarkan paket bailout versi mereka sendiri, jaminan pemerintah dan nasionalisasi langsung.

Krisis Kepercayaan Setelah Semua

Krisis keuangan 2007-08 telah mengajarkan kepada kita bahwa kepercayaan pasar finansial, yang pernah hancur, tidak dapat dipulihkan dengan cepat. Dalam dunia yang saling terkait, krisis likuiditas yang tampak dengan cepat dapat berubah menjadi krisis solvabilitas bagi lembaga keuangan, krisis neraca pembayaran untuk negara-negara berdaulat dan krisis kepercayaan penuh untuk seluruh dunia. Tapi lapisan peraknya adalah, setelah setiap krisis di masa lalu, pasar telah keluar kuat untuk menempa awal yang baru.

Untuk membaca lebih lanjut tentang resesi dan krisis lainnya, lihat

Tinjauan tentang Resesi Terakhir
.