Teori portofolio modern menunjukkan bahwa pasar efisien, dan harga keamanan mencakup semua informasi yang tersedia. Sarannya adalah manajemen portofolio yang aktif tidak ada gunanya, dan investor akan lebih baik membeli indeks dan membiarkannya naik. Namun, harga saham tidak selalu tampak rasional, dan ada juga banyak bukti yang melawan pasar yang efisien. Jadi, walaupun banyak orang mengatakan bahwa investasi indeks adalah cara untuk pergi, kita akan melihat beberapa alasan mengapa hal itu tidak selalu menjadi pilihan terbaik. (Untuk membaca latar belakang, lihat Index Investing Tutorial dan Teori Portofolio Modern: Suatu Tinjauan .)

1. Kurangnya Perlindungan Downside
Pasar saham telah terbukti menjadi investasi besar dalam jangka panjang, namun selama bertahun-tahun sahamnya memiliki benjolan dan memar yang bagus. Berinvestasi dalam dana indeks, seperti yang melacak S & P 500, akan memberi Anda sisi positif saat pasar berjalan dengan baik, namun juga membuat Anda benar-benar rentan terhadap sisi negatifnya. Anda dapat memilih untuk melindungi eksposur indeks Anda dengan mengkonsletkan indeks, atau membeli put terhadap indeks, namun karena pergerakan ini berlawanan arah satu sama lain, menggunakannya bersama-sama dapat mengalahkan tujuan investasi (ini adalah strategi impas ). (Untuk belajar bagaimana melindungi dari kemerosotan yang ditakuti, lihat 4 Strategi ETF untuk Pasar Bawah .)

2. Kurang Kemampuan Reaktif
Kadang-kadang kesalahan penulisan yang jelas dapat terjadi di pasar. Jika ada satu perusahaan di sektor internet yang memiliki keunikan tersendiri dan semua harga saham perusahaan internet lainnya naik dalam simpati, mereka mungkin menjadi overvalued sebagai sebuah grup. Hal sebaliknya juga bisa terjadi. Satu perusahaan mungkin memiliki hasil bencana yang unik bagi perusahaan itu, namun mungkin menurunkan harga saham semua perusahaan di sektornya. Sektor itu mungkin merupakan nilai yang menarik, namun dalam indeks bobot nilai pasar yang luas, keterpaparan terhadap sektor tersebut sebenarnya akan berkurang daripada meningkat. Manajemen aktif dapat memanfaatkan perilaku sesat ini di pasar. Seorang investor dapat mewaspadai perusahaan baik yang menjadi undervalued berdasarkan faktor selain fundamental, dan menjual perusahaan yang dinilai terlalu tinggi untuk alasan yang sama. (Cari tahu bagaimana cara mengetahui apakah saham Anda adalah tawar menawar atau pemutus arus! Lihat Sympathy Sell-Off: Panduan Investor .)

Indeks investasi tidak memungkinkan untuk perilaku yang menguntungkan ini. Jika stok menjadi overvalued, sebenarnya saham tersebut mulai membawa bobot lebih dalam indeks. Sayangnya, ini hanya ketika investor yang cerdik ingin menurunkan portofolio portofolio mereka 'terhadap saham itu. Jadi, bahkan jika Anda memiliki gagasan yang jelas tentang saham yang terlalu dihargai atau terlalu rendah, jika Anda berinvestasi hanya melalui indeks, Anda tidak akan dapat bertindak berdasarkan pengetahuan itu.

3. No Control Over Holdings
Indeks ditetapkan portofolio. Jika seorang investor membeli dana indeks, dia tidak memiliki kendali atas kepemilikan individual dalam portofolio. Anda mungkin memiliki perusahaan tertentu yang Anda sukai dan inginkan, seperti bank favorit atau perusahaan makanan yang telah Anda teliti dan ingin beli. Demikian pula, dalam kehidupan sehari-hari, Anda mungkin memiliki pengalaman yang membuat Anda percaya bahwa satu perusahaan lebih baik daripada yang lain; Mungkin itu memiliki merek, manajemen atau layanan pelanggan yang lebih baik. Akibatnya, Anda mungkin ingin berinvestasi di perusahaan itu secara khusus dan tidak di perusahaan sejenis.

Pada saat yang sama, Anda mungkin merasa tidak enak terhadap perusahaan lain karena alasan moral atau alasan pribadi lainnya. Misalnya, Anda mungkin memiliki masalah dengan cara perusahaan memperlakukan lingkungan atau produk yang dihasilkannya. Portofolio Anda dapat ditambah dengan menambahkan saham tertentu yang Anda sukai, namun komponen dari bagian indeks berada di luar tangan Anda. (Untuk mempelajari investasi yang bertanggung jawab secara sosial, lihat Mengubah Dunia Satu Investasi Pada Suatu Waktu .)

4. Terbatasnya Eksposur terhadap Strategi yang Berbeda
Ada banyak strategi yang digunakan investor untuk sukses; Sayangnya, membeli indeks pasar mungkin tidak memberi Anda akses ke banyak gagasan dan strategi bagus ini. Strategi investasi terkadang dapat dikombinasikan untuk memberikan keuntungan yang disesuaikan dengan risiko bagi para investor. Investasi indeks akan memberi Anda diversifikasi, tapi itu juga bisa dicapai dengan hanya 30 saham, dan bukan 500 saham yang akan dilacak oleh S & P 500 Index.

Jika Anda melakukan penelitian, Anda mungkin dapat menemukan saham dengan nilai terbaik, saham pertumbuhan terbaik dan stok terbaik untuk strategi lainnya. Setelah melakukan penelitian, Anda dapat menggabungkannya menjadi portofolio yang lebih kecil dan lebih tertarget. Anda mungkin bisa memberi diri Anda portofolio yang lebih baik dari pada keseluruhan pasar, atau pasar yang lebih sesuai dengan tujuan pribadi dan toleransi risiko Anda. (Untuk mempelajari lebih lanjut, baca Panduan untuk Konstruksi Portofolio .)

5. Kepuasan Pribadi yang Dibengkak
Akhirnya, investasi bisa mengkhawatirkan dan membuat stres, terutama pada saat terjadi gejolak pasar. Memilih saham tertentu mungkin akan membuat Anda terus-menerus memeriksa penawaran, dan dapat membuat Anda tetap terjaga di malam hari, namun situasi ini tidak akan dihindari dengan berinvestasi dalam indeks. Anda masih dapat menemukan diri Anda terus-menerus memeriksa bagaimana kinerja pasar dan khawatir tentang lanskap ekonomi. Di atas ini, Anda akan kehilangan kepuasan dan kegembiraan untuk melakukan investasi yang baik dan sukses dengan uang Anda.

Kesimpulan
Ada penelitian yang mendukung dan melawan manajemen aktif. Banyak manajer berkinerja lebih buruk daripada tolok ukur komparatif mereka, tapi itu tidak mengubah fakta bahwa ada manajer luar biasa yang secara reguler mengungguli pasar. Investasi indeks memiliki manfaat jika Anda ingin mengambil pandangan ekonomi yang luas, namun ada banyak alasan mengapa hal itu tidak selalu merupakan rute terbaik untuk mencapai tujuan investasi pribadi Anda.