Pada zaman dotcom mania, investor bisa memasukkan uang ke dalam IPO dan hampir menjamin pengembalian uang pembunuh. Banyak perusahaan, termasuk nama seperti VA Linux dan theglobe. com mengalami kenaikan hari pertama yang besar, namun akhirnya investor mengecewakan dalam jangka panjang. Orang yang memiliki pandangan jauh ke depan untuk masuk, dan keluar, pada beberapa perusahaan ini, membuat investasi terlihat terlalu mudah.

Namun, tidak ada investasi yang pasti. Tak lama kemudian, gelembung teknologi meledak dan pasar IPO kembali normal. Dengan kata lain, investor tidak dapat lagi mengharapkan keuntungan dua digit dan triple digit yang mereka dapatkan di hari IPO teknologi awal hanya dengan membalik saham. Masih ada uang yang harus dilakukan di IPO, namun fokusnya telah beralih dari quick buck ke prospek jangka panjang. Alih-alih mencoba memanfaatkan kenaikan awal saham, investor lebih cenderung untuk meneliti dengan hati-hati prospek jangka panjang.

Sekalipun Anda memiliki fokus jangka panjang, menemukan IPO yang baik sulit dilakukan. IPO memiliki banyak risiko unik yang membedakannya dari rata-rata stok yang telah diperdagangkan untuk sementara waktu. Jika Anda memutuskan untuk mengambil kesempatan pada IPO, berikut adalah lima hal yang perlu diingat:

1. Penelitian objektif adalah komoditas langka
Mendapatkan informasi tentang perusahaan yang go public sangat sulit. Tidak seperti kebanyakan perusahaan publik, perusahaan swasta tidak memiliki banyak analis yang mengelilinginya, mencoba untuk menemukan celah yang mungkin terjadi pada armor perusahaan mereka. Ingat bahwa meskipun kebanyakan perusahaan mencoba untuk sepenuhnya mengungkapkan semua informasi dalam prospektus mereka, buku ini masih ditulis oleh mereka dan bukan oleh pihak ketiga yang tidak memihak.

Cari di Internet untuk informasi tentang perusahaan dan pesaingnya, pembiayaan, siaran pers masa lalu, serta kesehatan industri secara keseluruhan. Meskipun info mungkin langka, belajar sebanyak mungkin tentang perusahaan merupakan langkah penting dalam melakukan investasi yang bijak. Di sisi lain, penelitian Anda dapat mengarah pada penemuan bahwa prospek perusahaan terlalu berlebihan dan bahwa tidak bertindak atas peluang investasi adalah ide terbaik.

2. Pilih perusahaan dengan pialang yang kuat
Cobalah untuk memilih perusahaan yang memiliki underwriter yang kuat. Kami tidak mengatakan bahwa bank investasi besar tidak pernah menarik perhatian publik, namun secara umum, broker berkualitas membawa perusahaan berkualitas ke publik. Berolahraga lebih hati-hati saat memilih broker yang lebih kecil, karena mereka mungkin mau menawar perusahaan mana pun. Misalnya, berdasarkan reputasinya, Goldman Sachs mampu menjadi pemetik banyak hal tentang perusahaan yang ditanggungnya daripada Rumah Investasi John Q (penjamin emisi fiktif).

Namun, satu positif dari pialang yang lebih kecil adalah karena basis klien mereka yang lebih kecil, mereka mempermudah investor individual untuk membeli saham pra-IPO (walaupun hal ini mungkin juga menimbulkan bendera merah saat kami menyentuhnya di bawah).Sadarilah bahwa kebanyakan perusahaan pialang besar tidak akan membiarkan investasi pertama Anda menjadi IPO. Satu-satunya investor individual yang masuk IPO adalah pelanggan lama, berdiri (dan seringkali bernilai tinggi).

3. Selalu baca prospektus
Kami telah memberitahu Anda untuk tidak menaruh semua iman Anda di dalamnya, tapi Anda tidak boleh melewatkan membaca prospektus. Ini bisa jadi pembacaan kering, tapi prospektus menjabarkan risiko dan peluang perusahaan, bersamaan dengan usulan penggunaan uang yang diajukan oleh IPO. Misalnya, jika uang itu akan melunasi pinjaman, atau membeli ekuitas dari pendiri atau investor swasta, maka lihatlah! Ini pertanda buruk jika perusahaan tidak mampu melunasi pinjamannya tanpa mengeluarkan saham. Uang yang menuju penelitian, pemasaran atau perluasan ke pasar baru melukiskan gambaran yang lebih baik. Sebagian besar perusahaan telah mengetahui bahwa terlalu menjanjikan dan kekurangan adalah kesalahan yang sering dilakukan oleh mereka yang bersaing dalam kesuksesan pasar. Oleh karena itu, salah satu hal terbesar yang harus diperhatikan saat membaca prospektus adalah prospek pendapatan masa depan yang terlalu optimis; Ini berarti membaca angka akuntansi yang diproyeksikan dengan hati-hati.

Anda selalu dapat meminta prospektus dari broker yang membawa publik perusahaan.

LIHAT: Jangan Lupa Membaca Prospektus

4. Hati-hati
Skeptisisme adalah atribut positif untuk dikultivasi di pasar IPO. Seperti yang telah kami sebutkan sebelumnya, selalu ada banyak ketidakpastian seputar IPO, terutama karena kurangnya informasi yang tersedia. Karena itu, Anda harus selalu mendekati IPO dengan hati-hati.

Jika broker Anda merekomendasikan IPO, Anda harus meningkatkan kewaspadaan. Ini adalah indikasi yang jelas bahwa sebagian besar institusi dan pengelola uang telah dengan ramah menawar upaya penjamin emisi untuk menjual saham mereka. Dalam situasi ini, investor perorangan cenderung mendapatkan umpan turun, sisa makanan yang "tidak banyak uang" tidak mereka inginkan. Jika broker Anda benar-benar melempar saham, mungkin ada alasan di balik tingginya jumlah saham yang tersedia ini. Ini membawa poin penting: bahkan jika Anda menemukan perusahaan go public yang Anda anggap sebagai investasi yang berharga, mungkin Anda tidak akan bisa mendapatkan saham. Pialang memiliki kebiasaan menyimpan alokasi IPO mereka untuk klien yang disukai, jadi kecuali Anda adalah roller yang tinggi, kemungkinan besar Anda tidak akan bisa masuk.

5. Pertimbangkan untuk menunggu masa lock-up berakhir
Masa lock-up adalah kontrak yang mengikat secara hukum (tiga sampai 24 bulan) antara penjamin emisi dan pihak dalam perusahaan yang melarang mereka menjual saham untuk periode tertentu. Ambillah, misalnya, Jim Cramer, yang dikenal dari TheStreet. Com (TSCM) dan program CNBC "Kudlow and Cramer." Pada puncak harga saham TSCM, bonenya berharga (dari saham TSCM sendiri) berada di lusinan puluhan juta dolar. Namun, Cramer, sebagai dokter hewan Wall Street yang cerdas, tahu saham itu terlalu mahal dan akan segera turun ke bumi, bersamaan dengan kekayaan pribadinya. Karena ini terjadi pada masa lock-up, bahkan jika Cramer ingin menjual, dia secara hukum dilarang melakukannya.Saat lock-up berakhir, pihak yang sebelumnya dibatasi diizinkan untuk menjual saham mereka.

Intinya di sini adalah bahwa menunggu sampai orang dalam bebas menjual saham mereka bukanlah strategi yang buruk, karena jika mereka terus memegang saham setelah masa lock-up telah berakhir, mungkin ini merupakan indikasi bahwa perusahaan tersebut memiliki tingkat yang cerah. dan masa depan yang berkelanjutan. Selama masa lock-up, tidak ada cara untuk mengetahui apakah orang dalam pada kenyataannya akan dengan senang hati mengambil harga spot saham atau tidak.

Biarkan pasar mengambil jalannya sebelum Anda mengambil risiko. Perusahaan yang baik masih akan menjadi perusahaan yang baik, dan investasi yang layak, bahkan setelah masa lock-up berakhir.

The Bottom Line
Kami tidak menyarankan agar semua IPO harus dihindari: beberapa investor yang telah membeli saham dengan harga IPO telah mendapat imbalan dari perusahaan yang bersangkutan. Setiap bulan perusahaan sukses go public, tapi sulit untuk menyaring para penjual ikan riffraff dan mencari investasi dengan potensi paling besar. Ingatlah bahwa ketika berhadapan dengan pasar IPO, investor yang skeptis dan informasi kemungkinan akan tampil jauh lebih baik daripada orang yang tidak.