a:

Efek Fisher menggambarkan hubungan antara inflasi, suku bunga riil dan tingkat suku bunga nominal dengan menunjukkan bahwa tingkat bunga riil ditentukan oleh tingkat bunga nominal dikurangi dengan tingkat inflasi yang diharapkan. Efek Fisher menunjukkan pergeseran kurva penawaran dan permintaan untuk obligasi jika tingkat suku bunga diperkirakan akan meningkat. Jika inflasi diperkirakan akan meningkat, harga obligasi turun seiring dengan berkurangnya permintaan obligasi.

Jika investor obligasi memperkirakan kenaikan inflasi di masa depan, mereka cenderung tidak membeli obligasi sekarang. Inflasi di masa depan akan mengikis tingkat suku bunga riil sebagai imbal hasil obligasi tersebut. Di sisi lain, pelaku bisnis ingin menerbitkan obligasi lagi jika inflasi diperkirakan akan meningkat. Bisnis kemudian dapat melunasi hutang dengan dolar yang meningkat di masa depan. Dinamika ini meningkatkan pasokan obligasi sambil mengurangi permintaan, sehingga menggeser kurva penawaran obligasi dan kurva permintaan obligasi. Kurva tersebut kembali ke ekuilibrium dengan harga obligasi yang lebih rendah dengan tingkat suku bunga yang lebih tinggi. Harga obligasi dan suku bunga memiliki hubungan terbalik.

Suku bunga nominal adalah suku bunga tanpa memperhitungkan tingkat inflasi. Ini adalah suku bunga dasar yang dikutip untuk pinjaman dan deposito bank. Misalnya, rekening tabungan bisa membayar bunga sebesar 3%; ini adalah tingkat nominal Namun, tingkat bunga riil mungkin berbeda. Tingkat bunga nominal tidak memperhitungkan dampak inflasi. Jika tingkat bunga nominal adalah 3% dan tingkat inflasi adalah 2. 5%, maka tingkat bunga riil dari tabungan hanya 0. 5%. Dengan demikian, tingkat suku bunga riil dapat diperkirakan dengan mengambil tingkat suku bunga nominal dikurangi dengan tingkat inflasi yang diharapkan.