Jika Anda percaya pada pepatah lama, "dibutuhkan uang untuk menghasilkan uang," maka Anda dapat memahami esensi arus kas dan apa artinya bagi perusahaan.

Pernyataan arus kas mengungkapkan bagaimana perusahaan membelanjakan uangnya (arus keluar keluar) dan dari mana uang itu berasal (arus masuk arus kas). Kita tahu bahwa profitabilitas perusahaan, seperti yang ditunjukkan oleh laba bersihnya, merupakan evaluator investasi yang penting. Alangkah baiknya untuk dapat memikirkan angka pendapatan bersih ini sebagai cara cepat dan mudah untuk menilai kinerja keseluruhan perusahaan. Namun, walaupun akuntansi akrual memberikan dasar untuk mencocokkan pendapatan dan biaya, sistem ini sebenarnya tidak mencerminkan jumlah yang diterima perusahaan dari keuntungan yang diilustrasikan dalam sistem ini. Ini bisa menjadi perbedaan penting.

AD:

Pada artikel ini, kami akan menjelaskan apa yang dapat ditunjukkan oleh pernyataan arus kas dan menunjukkan ke mana Anda harus mencari informasi ini.

Perbedaan Antara Penghasilan dan Kas
Dalam artikel 1995 di Individual Investor , Jonathan Moreland memberikan penilaian yang sangat singkat tentang perbedaan antara pendapatan dan uang tunai. Dia mengatakan "sekurang-kurangnya sama pentingnya dengan profitabilitas perusahaan adalah likuiditasnya - apakah atau tidak itu menghasilkan cukup uang untuk memenuhi kewajibannya. Perusahaan, setelah semua, bangkrut karena mereka tidak dapat membayar tagihan mereka, bukan karena mereka tidak menguntungkan Sekarang, Itu adalah titik yang jelas, meski begitu, banyak investor secara rutin mengabaikannya Bagaimana dengan hanya melihat laporan pendapatan perusahaan dan bukan pernyataan arus kas. "

Pernyataan arus kas memiliki tiga bagian berbeda, yang masing-masing berkaitan dengan komponen - operasi, investasi dan pendanaan - kegiatan usaha perusahaan tertentu. Bagi investor yang kurang berpengalaman, membuat pernyataan arus kas menjadi lebih mudah dengan menggunakan keterangan keterangan deskriptif dan standarisasi format terminologi dan presentasi yang digunakan oleh semua perusahaan:

AD:

Arus Kas dari Operasi

Ini adalah sumber utama pembuatan kas perusahaan. Ini adalah uang tunai yang dihasilkan perusahaan secara internal dibandingkan dengan dana yang berasal dari aktivitas investasi dan pendanaan dari luar. Dalam bagian laporan arus kas ini, laba bersih (laporan laba rugi) disesuaikan dengan biaya non tunai dan kenaikan dan penurunan pada item modal kerja - aset dan kewajiban operasi dalam posisi lancar neraca.

Arus Kas dari Investasi
Sebagian besar, transaksi investasi menghasilkan arus kas keluar, seperti pengeluaran barang modal untuk pabrik, properti dan peralatan, akuisisi bisnis dan pembelian sekuritas investasi. Inflows berasal dari penjualan aset, bisnis dan sekuritas investasi. Bagi investor, item yang paling penting dalam kategori ini adalah belanja barang modal (lebih banyak lagi nanti).Secara umum diasumsikan bahwa penggunaan uang tunai ini merupakan kebutuhan utama untuk memastikan pemeliharaan dan penambahan aset fisik perusahaan yang tepat untuk mendukung operasi dan daya saing yang efisien.

Arus Kas dari Pembiayaan
Transaksi hutang dan ekuitas mendominasi kategori ini. Perusahaan terus meminjam dan melunasi hutang. Penerbitan saham jauh lebih jarang. Disini lagi bagi investor, khususnya investor pendapatan, item yang paling penting adalah dividen tunai yang dibayarkan. Ini adalah uang tunai, bukan keuntungan, yang digunakan untuk membayar dividen kepada pemegang saham.

Sebuah Pendekatan Sederhana untuk Analisis Arus Kas
Arus kas perusahaan dapat didefinisikan sebagai jumlah yang muncul dalam laporan arus kas sebagai kas bersih yang disediakan oleh aktivitas operasi, atau "arus kas operasi bersih", atau beberapa versi dari keterangan ini Namun, tidak ada definisi yang diterima secara universal. Misalnya, banyak profesional keuangan menganggap arus kas perusahaan sebagai jumlah dari laba bersih dan depresiasi (suatu tagihan non-tunai dalam laporan laba rugi). Meskipun sering mendekati arus kas operasi bersih, jalan pintas profesional ini bisa jauh dari sasaran dan investor harus tetap menggunakan jumlah arus kas operasi bersih.

Sementara analisis arus kas dapat mencakup beberapa rasio, indikator berikut memberi titik awal bagi investor untuk mengukur kualitas investasi arus kas perusahaan:

Arus Kas / Penjualan Bersih

Rasio ini, yaitu dinyatakan sebagai persentase arus kas operasi bersih perusahaan terhadap penjualan bersih, atau pendapatan (dari laporan laba rugi), memberi tahu kita berapa dolar uang yang kita dapatkan untuk setiap dolar penjualan.

Tidak ada persentase yang tepat untuk dicari tapi jelas, semakin tinggi presentasinya semakin baik. Perlu juga dicatat bahwa rasio industri dan perusahaan akan sangat bervariasi. Investor harus melacak kinerja indikator ini secara historis untuk mendeteksi varians yang signifikan dari hubungan arus kas / penjualan rata-rata perusahaan dan bagaimana perbandingan perusahaan dibandingkan dengan perusahaan sejenis. Juga, perhatikan bagaimana arus kas meningkat seiring kenaikan penjualan; penting bahwa mereka bergerak pada tingkat yang sama dari waktu ke waktu.
Arus Kas Bebas Gratis

Arus kas bebas sering didefinisikan sebagai arus kas operasi bersih dikurangi pengeluaran barang modal, yang, sebagaimana disebutkan sebelumnya, dianggap wajib. Generasi arus kas bebas yang konsisten dan stabil adalah kualitas investasi yang sangat baik - jadi pastikan untuk mencari perusahaan yang menunjukkan jumlah arus kas bebas yang mantap dan bertambah.

Demi konservatisme, Anda bisa melangkah lebih jauh dengan memperluas apa yang termasuk dalam nomor arus kas bebas. Misalnya, selain belanja modal, Anda juga bisa memasukkan dividen untuk jumlah yang akan dikurangkan dari arus kas operasi bersih agar mendapatkan arus kas bebas yang lebih komprehensif. Hal ini kemudian bisa dibandingkan dengan penjualan, seperti yang ditunjukkan di atas.
Sebagai masalah praktis, jika sebuah perusahaan memiliki riwayat pembayaran dividen, ia tidak dapat dengan mudah menunda atau menghilangkannya tanpa menimbulkan rasa sakit yang nyata bagi pemegang saham.Bahkan pengurangan pembayaran dividen, meski kurang melukai, bermasalah bagi banyak pemegang saham. Secara umum, pasar menganggap pembayaran dividen berada pada kategori yang sama dengan pengeluaran barang modal - seperti pengeluaran kas yang diperlukan.

Tapi yang penting di sini adalah mencari tingkat yang stabil. Hal ini menunjukkan tidak hanya kemampuan perusahaan untuk menghasilkan arus kas tetapi juga menandakan bahwa perusahaan harus dapat terus mendanai operasinya.

Cakupan Arus Kas Komprehensif Gratis

Anda dapat menghitung rasio arus kas bebas komprehensif dengan membagi arus kas bebas komprehensif dengan arus kas operasi bersih untuk mendapatkan rasio persentase - semakin tinggi persentase semakin baik.

Arus kas bebas merupakan indikator evaluatif penting bagi investor. Ini menangkap semua kualitas positif dari uang tunai yang dihasilkan secara internal dari operasi perusahaan dan mengarahkannya ke penggunaan dana tunai-belanja modal yang kritis. Jika generasi kas perusahaan melewati ujian ini dengan cara yang positif, posisi yang kuat untuk menghindari pinjaman yang berlebihan, memperluas bisnisnya, membayar dividen dan menghadapi masa sulit.

Istilah "sapi perah", yang diterapkan pada perusahaan dengan arus kas bebas yang bebas, bukanlah istilah yang sangat elegan, namun pastinya merupakan salah satu kualitas investasi yang lebih menarik yang dapat Anda terapkan pada perusahaan dengan karakteristik ini.