J. C. Penney Company Inc. (NYSE: JCP JCPJC Penney Co Inc2 53 + 6. 75% Menciptakan return on equity (ROE) sebesar -25. 19% untuk periode 12 bulan yang berakhir pada bulan Oktober 2015. Seperti kebanyakan department store dan operasi ritel besar, JC Penney memiliki tahun fiskal yang berlangsung mulai 1 Februari hingga 31 Januari, jadi akuntansi akhir tahun dilakukan setelah musim liburan yang sibuk. . Perusahaan telah berjuang dalam beberapa tahun terakhir dengan pendapatan negatif dan hutang yang berlebihan, bahkan sebagai pesaing utamanya yang diperdagangkan secara publik, termasuk Macy's Inc. (NYSE: M MMacy's Inc18. 16-1. 09% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Kohl's Corporation (NYSE: KSS KSSKohl's Corp42 62 + 1. 40% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), telah pulih dengan baik dari resesi hebat, yang department store usang terutama keras.

Analisis ROE

J. C. ROE Penney dari -25. 19% menghasilkan laba bersih sebesar - $ 501 juta dan ekuitas pemegang saham sebesar $ 1. 9 miliar. Posisi ekuitas perusahaan telah berangsur-angsur menurun dalam lima tahun terakhir, dan penggunaan hutangnya telah meningkat. Laba bersihnya berubah dari positif ke negatif di tahun 2012, dan pada tahun 2014, anjlok dengan tajam - $ 1. 4 miliar. Kerugian telah mereda pada periode pelaporan berikutnya, meskipun perusahaan telah beroperasi dalam keadaan merah selama empat tahun berturut-turut. Grafik pendapatan bersih J. C. Penney dan grafik ROE selama 10 tahun terakhir mengikuti pola yang sama, menunjukkan bahwa yang pertama adalah pendorong utama perubahan pada skenario kedua.

Pesaing utama perusahaan, Macy's dan Kohl's, masing-masing melaporkan pendapatan positif dan ROE positif, Macy's at 28. 34% dan Kohl's at 13. 23%. Macy's, khususnya, terpukul keras oleh resesi; ROE-nya turun drastis menjadi negatif 66% di tahun 2009. Namun, perusahaan tersebut tidak mengalami kelesuan dalam menghadapi J. C. Penney. Analisis DuPont

Analisis DuPont menguji margin bersih perusahaan, rasio perputaran aset dan pengganda ekuitas, yang merupakan tiga komponen penyusun ROE. Dengan melakukan analisis ini memungkinkan investor untuk menyimpulkan komponen mana yang memiliki pengaruh terbesar terhadap perubahan ROE.

J. C. Margin bersih Penney untuk periode 12 bulan yang berakhir pada bulan Oktober 2015 adalah -4%. Seperti ROE dan laba bersih perusahaan, marjin keuntungannya turun menjadi negatif mulai tahun 2012 dan telah bertahan di sana sejak. Setiap tahun sejak 2006, ROE perusahaan telah bergerak ke arah yang sama dengan margin bersihnya. Pesaing industri J. C. Penney memiliki margin keuntungan antara 3 dan 5%, yang merupakan tingkat yang sehat untuk operasi ritel yang berhubungan dengan volume tinggi tersebut.

J. C. Rasio perputaran aset selama 12 bulan Penney adalah 1. 16. Perusahaan tertinggal sedikit di belakang pesaingnya pada metrik ini.Marginnya sangat sempit, dengan Macy's masuk pada 1. 24 dan Kohl's at 1. 28. Ini menunjukkan dua pesaing utama perusahaan sedikit lebih efisien dalam menggunakan aset mereka untuk menghasilkan pendapatan penjualan. Bagi J. C. Penney, perputaran aset tampaknya hanya memiliki sedikit efek pada ROE selama dekade terakhir. Sebagai contoh, dari tahun 2009 sampai 2010, ROE perusahaan turun setengahnya, sementara omset asetnya meningkat.

J. C. Pengganda ekuitas Penney untuk periode 12 bulan yang berakhir pada bulan Oktober 2015 adalah 6. 82. Angka ini telah meningkat tajam dalam beberapa tahun terakhir; pada tahun 2011, itu berada di 2. 38. Ini berarti perusahaan lebih mengandalkan hutang untuk membiayai pembelian aset setiap tahunnya. J. C. Penney memiliki pengganda ekuitas lebih tinggi dari pada Macy's di 5. 56 dan Kohl's di 2. 72. Pengganda ekuitasnya berkorelasi lebih lemah dengan ROE daripada margin bersihnya.

Garis Bawah

Setelah Resesi Hebat, J. C. Penney telah berjuang lebih dari pesaingnya untuk mendapatkan pijakan. Kinerja ROE selama dekade terakhir menggambarkan fakta ini, dengan margin negatif atau sangat tipis menjadi faktor utama yang membuat ROE rendah. Perkiraan pendapatan untuk JC Penney tidak ada habisnya untuk tahun 2016. Perusahaan menghadapi peningkatan masalah yang membedakan dirinya dalam menghadapi persaingan dari dua arah: semakin populernya pengecer off-price, seperti Ross dan TJ Maxx, dan department store kelas atas, seperti seperti Nordstrom dan Macy's.