Penting bagi pedagang opsi untuk memahami kompleksitas yang ada di sekitar pilihan. Mengetahui anatomi pilihan memungkinkan para pedagang untuk menggunakan penilaian yang baik, dan memberi mereka lebih banyak pilihan untuk mengeksekusi perdagangan.

Orang-orang Yunani

Nilai opsi memiliki beberapa elemen yang berjalan seiring dengan "orang Yunani":

1. Harga keamanan yang mendasari
2. Waktu kadaluarsa
3. volatilitas tersirat
4. The Harga aktual strike
5. Dividen
6. Suku bunga

"Orang Yunani" memberikan informasi penting mengenai manajemen risiko, membantu menyeimbangkan portofolio untuk mencapai eksposur yang diinginkan (misalnya lindung nilai delta ) Setiap orang Yunani mengukur bagaimana reaksi portofolio terhadap perubahan kecil pada faktor dasar tertentu, yang memungkinkan risiko individu diperiksa.

Delta mengukur tingkat perubahan nilai opsi sehubungan dengan perubahan harga yang mendasari Gamma

mengukur tingkat perubahan delta sehubungan dengan perubahan harga aset yang mendasarinya

Lambda, atau elastisitas, berhubungan ke variasi persentil dalam nilai opsi dibandingkan dengan variasi persentil harga aset yang mendasarinya. Ini menawarkan sarana o f menghitung leverage, yang mungkin juga disebut sebagai gearing.

Theta menghitung sensitivitas nilai opsi dengan berlalunya waktu, sebuah faktor yang dikenal sebagai "pembusukan waktu."

Vega

mengukur kerentanan terhadap volatilitas. Vega adalah ukuran pilihan opsi terkait dengan volatilitas aset yang mendasarinya.

Rho menilai reaktivitas nilai opsi terhadap suku bunga: ini adalah ukuran nilai opsi sehubungan dengan tingkat bunga bebas risiko.

Oleh karena itu, dengan menggunakan Model Black Scholes (dianggap sebagai model standar untuk opsi penilaian), orang-orang Yunani cukup mudah untuk menentukan, dan sangat berguna bagi trader harian dan pedagang derivatif. Untuk mengukur waktu, harga dan volatilitas, delta, theta, dan vega adalah alat yang efektif. Nilai opsi secara langsung dipengaruhi oleh "waktu sampai kadaluarsa" dan "volatilitas", di mana:

Periode waktu yang lebih lama sebelum kadaluarsa cenderung menaikkan nilai opsi call dan put. Kebalikan dari ini juga terjadi, dalam jangka waktu yang lebih singkat sebelum kadaluarsa cenderung membuat penurunan nilai dari pilihan call dan put.

Bila terjadi peningkatan volatilitas, terjadi peningkatan nilai call dan put options, sementara volatilitas yang menurun menyebabkan penurunan nilai dari opsi call dan put.

• Harga keamanan yang mendasarinya memiliki efek yang berbeda terhadap nilai opsi panggilan dibandingkan dengan opsi put.
• Biasanya, karena harga keamanan naik, opsi panggilan langsung yang sesuai mengikuti kenaikan ini dengan mendapatkan nilai, sedangkan menempatkan opsi penurunan nilai.

Bila harga sekuritas turun, kebalikannya benar, dan opsi panggilan langsung biasanya mengalami penurunan nilai, sementara opsi opsi naik nilainya.

• An Options Premium
• Hal ini terjadi ketika trader membeli kontrak opsi dan membayar sejumlah uang muka kepada penjual kontrak opsi. Pilihan ini premium akan bervariasi, tergantung kapan dihitung dan pilihan pasar mana yang dibeli. Premi bahkan mungkin berbeda di pasar yang sama, berdasarkan kriteria berikut:

Apakah opsi itu di, atau out-of-the-money? Opsi in-the-money akan dijual dengan premi lebih tinggi, karena kontraknya sudah menguntungkan dan keuntungan ini dapat langsung diakses oleh pembeli kontrak. Sebaliknya, opsi out-of-the-money bisa dibeli dengan harga lebih rendah.

Berapa nilai waktu kontrak? Setelah kontrak opsi berakhir, nilainya menjadi tidak berharga, jadi semakin lama semakin lama, semakin tinggi premi. Ini karena kontrak mengandung nilai waktu tambahan karena ada lebih banyak waktu dimana pilihan bisa menjadi menguntungkan.

• Berapakah tingkat volatilitas pasar? Premi akan lebih tinggi jika pilihan pasar lebih fluktuatif, karena ada kemungkinan kenaikan keuntungan lebih tinggi dari pilihan. Sebaliknya juga berlaku - volatilitas yang lebih rendah berarti premi lebih rendah. Volatilitas pasar opsi ditentukan dengan menerapkan berbagai rentang harga (kisaran harga jangka panjang, terkini, dan yang diharapkan adalah data yang diperlukan), hingga pilihan model harga volatilitas.
• Opsi panggilan dan opsi tidak memiliki nilai yang sesuai saat mencapai tingkat pemogokan ITM, ATM dan OTM yang sama karena efek langsung dan berlawanan di mana mereka berayun di antara kurva distribusi tidak beraturan (contoh di bawah), sehingga menjadi tidak rata.
• Pemogokan

-

Jumlah pemogokan dan kenaikan di antara pemogokan diputuskan oleh pertukaran tempat produk diperdagangkan. Pilihan Model Harga Bila menggunakan volatilitas historis dan volatilitas tersirat untuk tujuan trading, penting untuk mencatat perbedaan yang mereka maksudkan:

Volatilitas historis menghitung tingkat di mana aset dasar telah mengalami pergerakan untuk periode waktu tertentu - dimana deviasi standar tahunan dari perubahan harga diberikan sebagai persentase. Ini mengukur tingkat volatilitas aset dasar untuk sejumlah tertentu dari hari perdagangan sebelumnya (periode dimodifikasi), sebelum setiap tanggal perhitungan dalam seri informasi, untuk jangka waktu yang dipilih.

Volatilitas tersirat adalah perkiraan masa depan gabungan dari volume perdagangan aset dasar, yang memberikan ukuran bagaimana penyimpangan standar harian aset dapat diperkirakan bervariasi antara waktu perhitungan dan tanggal berakhirnya opsi. Saat menganalisis nilai opsi, volatilitas tersirat merupakan salah satu faktor kunci bagi trader hari untuk mempertimbangkannya. Dalam menghitung volatilitas tersirat, model penetapan harga opsi digunakan, dengan mempertimbangkan biaya premi opsi.

Ada tiga Model Harga Teoretis yang sering digunakan yang bisa digunakan para trader untuk membantu menghitung volatilitas tersirat. Model ini adalah model Black-Scholes, Bjerksund-Stensland dan Binomial. Perhitungannya dilakukan dengan menggunakan algoritma - biasanya menggunakan at-the-money atau terdekat-the-money call dan put options.

Model Black-Scholes paling sering digunakan untuk pilihan bergaya Eropa (opsi ini hanya dapat dilakukan pada tanggal kadaluarsa).

Model Bjerksund-Stensland diterapkan secara efektif pada pilihan gaya Amerika, yang dapat dilakukan kapan saja antara pembelian kontrak dan tanggal kadaluarsa.

1. Model Binomial digunakan secara tepat untuk gaya bergaya Amerika, bergaya Eropa dan Bermudan. Bermudan agak bergaya midway antara pilihan bergaya Eropa dan Amerika. Opsi Bermudan hanya dapat dilakukan pada hari-hari tertentu selama kontrak atau pada saat kedaluwarsa.