Anheuser-Busch InBev (BUD BUDAB InBev120. 58-0. 95% Dibuat dengan bahan baku 4. 2. 6 ) adalah pembuat bir terbesar di dunia … dan ingin mendapatkan jauh lebih besar. Seperti yang mungkin Anda ketahui sekarang, ada kesepakatan dengan SABMiller (SAB L), bir terbesar kedua di dunia, untuk bergabung. Pembuat Budweiser dan merek global lainnya akan membayar SABMiller $ 105 miliar dalam kesepakatan tersebut, yang belum final. Apa yang akan dihasilkan adalah titan pembuatan bir global yang bisa membuat pengamat antimonopoli dari berbagai yurisdiksi waspada. Lagi pula, perusahaan gabungan itu bisa menguasai sepertiga pasar bir global.

Kesepakatan itu adalah untuk uang tunai dengan alternatif untuk pemegang saham yang lebih besar, seperti Altria Group, Inc. (MO MOAltria Group Inc63.45-0 72% Dibuat dengan saham utama 4. 2. 6 ), untuk mengambil kompensasi secara tunai atau saham untuk tujuan perpajakan. AB InBev akan mengeluarkan sekitar $ 70 miliar utang untuk membiayai pembelian tersebut. Dan jika kesepakatan itu berantakan, AB InBev akan membayar SABMiller $ 3 miliar dengan biaya pemutusan hubungan kerja. Di bawah undang-undang U. K. kesepakatan tersebut memiliki jendela kecil yang harus dilengkapi, meskipun perusahaan diharapkan meminta perpanjangan.

Merek lain yang terlibat meliputi Corona, Becks dan Stella Artois (semua label Anheuser-Busch InBev) dan Coors, Blue Moon and Fosters (SABMiller). (Untuk lebih lanjut, lihat: Anheuser-Busch InBev to Make Pitch for SABMiller .

Menurut Rencana

Jika semuanya berjalan sesuai rencana, perusahaan yang baru terbentuk bernilai sekitar $ 275 miliar dengan penjualan tahunan hanya di utara $ 73 miliar. Di dalam negeri, perusahaan tersebut akan menguasai 80% pangsa pasar penjualan bir. Tapi pembalap pertumbuhan sebenarnya akan menjadi ekspansi internasional, terutama di Afrika dimana penjualan bir meningkat.

Inilah masalahnya Bahkan jika semuanya berjalan sesuai rencana dan perusahaan baru ini terbentuk, itu akan mengarah pada kekuatan harga. Dalam kebanyakan kasus, penetapan harga bersifat positif karena memungkinkan perusahaan menjual produk atau layanannya untuk menaikkan harga tanpa kehilangan pelanggan. Dalam kasus ini, terlepas dari potensi pertumbuhan riil di pasar negara berkembang dan berkembang, sebagian besar penjualan masih akan terlihat di pasar negara maju, dan konsumen di pasar negara berkembang ragu-ragu. Tapi bukan itu saja. Banyak konsumen yang sama ini lebih tertarik pada kerajinan bir. Jika harga dinaikkan untuk merek seperti Budweiser, Corona dan Miller Genuine Draft, maka bir kerajinan unik akan menjadi lebih menarik bagi konsumen. (Untuk yang lebih, lihat: Anheuser-Busch InBev Berbicara untuk Bergabung Dengan SABMiller .)

Anheuser-Busch tidak terganggu oleh ancaman itu. Ini berpikir jangka panjang - sangat panjang. Dalam sebuah surat kepada pemegang saham, CEO Carlos Brito menulis: "Kami ingin menciptakan sebuah perusahaan yang dapat bertahan dalam ujian waktu dan menciptakan nilai bagi pemegang saham, tidak hanya untuk 10 sampai 20 tahun ke depan, tapi untuk 100 tahun ke depan.Kekhawatiran Top Line

Selain konsumen yang ragu-ragu di pasar negara maju, konsumsi bir telah melambat di China dan Brazil. Di sisi lain, Brito dikenal karena mengakuisisi perusahaan dan mengurangi biaya secara agresif, yang memperbaiki bottom line. Bahkan jika kesepakatan berhasil, harga tidak akan menjadi pertanda baik di lingkungan deflasi, yang menyebabkan banyak konsumen memilih untuk bir yang lebih kecil untuk nilai yang lebih baik.Oleh karena itu, "kekuatan harga" benar-benar akan menjadi "kekuatan harga perseptif" yang bertentangan dengan "kekuatan harga sesungguhnya." Pertimbangkan juga kemungkinan kenaikan hutang perusahaan sebagai akibat kesepakatan. sebuah tekanan keuangan pada perusahaan yang baru terbentuk, terutama jika tingkat suku bunga bergerak lebih tinggi Mungkin yang paling penting adalah fakta bahwa 70% penggabungan yang mengejutkan gagal (untuk yang lebih, lihat:

Bironomi: Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Pint Anda .) Garis Bawah

Anheuser-Busch adalah perusahaan yang berkualitas tapi Investor yang sekarang hanya mengincar sahamnya mungkin ingin menunggu sampai kesepakatan selesai; saham perusahaan yang mengakuisisi cenderung sedikit mengalami kerugian setelah kesepakatan selesai. Konon, setiap keputusan investasi harus didasarkan pada penelitian Anda sendiri. (Untuk lebih, lihat: Big Brother Breweries .)

Dan Moskowitz tidak memiliki posisi di BUD atau SAB. L.