Exchange traded-funds (ETFs) telah menjadi bagian utama dari lanskap investasi dan popularitas mereka terus berkembang. Kemampuan untuk membeli dan menjual ETF sepanjang hari perdagangan, biaya rendah dari banyak ETF indeks dan transparansi mereka menjadikan mereka produk investasi pilihan bagi banyak investor individual dan penasihat keuangan.

Sampai saat ini, ETF belum melakukan terobosan besar ke pasar 401 (k). Penyesuaian Robo-advisor mengumumkan akan meluncurkan produk 401 (k). Ini akan menggunakan semua portofolio ETF yang ditawarkan di layanan inti mereka sebagai akun yang dikelola untuk 401 (k) peserta. Mereka menjanjikan biaya keseluruhan 60 basis poin untuk administrasi dan 10 basis poin untuk biaya ETF. Biaya ini akan turun menjadi 10 basis poin untuk rencana dengan aset $ 1 miliar atau lebih. Meskipun pendekatan ini dapat memperoleh beberapa daya tarik di pasar, pada umumnya hype seputar ETF dalam 401 (k) rencana adalah, hype. Charles Schwab Corp. (SCHW SCHWCharles Schwab Corp44, 67-0, 35% Menciptakan produk ETF 401 (k) dan hasilnya sampai saat ini telah jelas dicampur (Untuk lebih lanjut, lihat: Lebih Baik-semua ETF Online 401 (k) Rencana .)

Solusi untuk Mencari Masalah?

ETF menawarkan banyak keuntungan bagi investor. Namun, banyak dari kelebihan ini nampaknya tidak relevan dalam setting 401 (k). Kemampuan untuk menukarkannya selama hari perdagangan kemungkinan tidak akan menarik banyak sponsor rencana yang tidak ingin karyawan mereka duduk di komputer mereka mengawasi kepemilikan mereka dan memperdagangkannya saat mereka seharusnya bekerja. Bergantung pada platform, pilihan untuk berdagang secara real time mungkin atau mungkin tidak tersedia untuk merencanakan peserta karena sebanyak 401 (k) penyedia akan menggabungkan perdagangan pada akhir hari kerja.

Banyaknya ETF menawarkan efisiensi pajak karena strukturnya. Ini bukan fitur yang relevan dalam rencana pensiun yang ditangguhkan pajak seperti 401 (k). Setiap kali saya membaca sebuah artikel yang menganjurkan rencana 401 (k) berbasis ETF, saya harus bertanya-tanya apakah ini bukan dorongan untuk distribusi produk ini lebih luas oleh penyedia ETF versus "perangkap tikus yang lebih baik" untuk 401 (k) sponsor. (Untuk lebih lanjut, lihat:

ETF untuk Indeks Reksa Dana Anda 401 (k)? )

Umumnya reksa dana indeks vanili polos menawarkan biaya rendah dan kemurnian gaya dari produk ETF indeks. Misalnya, Indeks Harga Saham Vanguard Total ETF (VTI

VTIVng Ttl StckMrk133. 11 + 0. 22%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6

) memiliki rasio biaya rendah ultra 0. 05%. Reksa dana versi Vanguard Total Stock Market Index (VTSAX) juga memiliki rasio biaya sebesar 0, 05%. Dalam kasus Vanguard, ETF hanyalah sebuah kelompok saham reksa dana tambahan. Meskipun benar bahwa ada perang harga ETF di antara beberapa penyedia, ini hanya masalah jika ETF yang "dijual" adalah produk yang ingin Anda tawarkan kepada peserta Anda. Kompleksitas dan Pengungkapan Biaya Penggunaan ETF membuat isu pengungkapan biaya yang jauh lebih sulit bagi sponsor rencana karena struktur banyak ETF. Salah satu masalahnya adalah spread bid-ask yang bisa bervariasi selama hari perdagangan. Meskipun bukan bagian dari struktur biaya ETF, ini mewakili biaya bagi para peserta. Isu perdagangan intra-hari juga bisa menjadi masalah. Hal ini dapat menghasilkan nilai akhir dari nilai hari yang sama untuk dimiliki di antara peserta. Kenyataannya adalah bahwa peserta saling berbicara satu sama lain dan situasi seperti ini pasti akan muncul ke permukaan. Ini hanya sakit kepala yang rencana sponsor tidak perlu. (Untuk lebih lanjut, lihat: Dasar-Dasar Permintaan Penawaran - Ajukan Penawaran

.

Saham pecahan Perdagangan ETF sebagai saham keseluruhan di berbagai bursa. Investasi kecil adalah norma dalam rencana 401 (k) dan pasti akan menghasilkan saham ETF pecahan. Sementara teknologi pencatatan telah atau akan berkembang untuk dapat menangani hal ini di beberapa titik, ada kemungkinan ada biaya tambahan di suatu tempat. Saham pecahan adalah norma dengan reksa dana. Apel dan Jeruk

Di antara argumen yang saya baca untuk mendukung semua rencana ETF adalah ETF indeks lebih murah daripada reksa dana yang dikelola secara aktif. Sementara saya benar-benar setuju, ini seperti membandingkan apel dan jeruk. Banyak rencana biaya rendah 401 (k) yang bagus menawarkan gabungan dana indeks dan dana yang dikelola secara aktif. Beberapa pendukung mungkin berpendapat bahwa ETF pintar-beta adalah alternatif dari dana yang dikelola secara aktif namun menjelaskan beta cerdas untuk merencanakan peserta bisa menjadi tantangan tersendiri. Selanjutnya banyak strategi ini belum teruji dalam kondisi pasar riil. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Dana Beta Cerdas vs. Rasio Indeks

)

Keterlibatan yang Lebih Baik? David Blanchett, kepala penelitian pensiun di Morningstar Investment Management, menyarankan agar sebuah artikel untuk CNBC yang menawarkan menu ETF dan kemampuan untuk menukarkannya di siang hari mungkin menjadi motivasi bagi beberapa peserta untuk lebih terlibat dalam masa pensiun mereka. upaya penghematan Dia mungkin benar, tapi saya pikir ini adalah ide buruk bagi sponsor rencana karena beberapa alasan. Pertama, banyak peserta memiliki cukup kesulitan memahami reksa dana yang ditawarkan di rekening mereka. Menambahkan kemampuan untuk menukar ETF dalam rencana sepanjang hari tidak melakukan apapun untuk para peserta ini dan dapat menyebabkan tindakan yang tidak sesuai dengan kepentingan mereka. Pensiun pensiun diberitahu bahwa masa pensiun adalah proposisi jangka panjang. Bagaimana kemampuan untuk memperdagangkan akun mereka memperkuat ini? Jika memungkinkan akses ke ETF diinginkan, mengapa tidak menawarkan jendela broker di rencananya? Saya telah melihat ini dilakukan dalam rencana dan terus terang ini adalah kendaraan yang hebat bagi peserta yang bekerja dengan penasihat keuangan karena hal itu memungkinkan lebih banyak fleksibilitas dalam mengintegrasikan investasi lain dari klien dan investasi mereka dalam rencana tersebut. (Untuk lebih lanjut, lihat:

6 Masalah dengan 401 (k) Rencana

.)

Akun Managed ETF Tempat ETF dapat bekerja dengan baik dalam rencana 401 (k) adalah di area dari akun terkelolaIni mungkin ditawarkan, bukan dana tanggal target yang saat ini merupakan penawaran pokok yang dikelola hari ini. Namun, tetap saja rencana sponsor untuk memeriksa akun ini dan memastikannya sesuai untuk peserta mereka. Mereka juga ingin memastikan bahwa mereka dapat digunakan sebagai alternatif investasi bawaan yang memenuhi syarat dan memenuhi syarat untuk mendapatkan pelabuhan yang aman. Garis Dasar

Sementara saya adalah penggemar berat ETF dan sudah lama sekali, saya belum pernah membaca atau melihat sesuatu yang menyajikan kasus yang menarik bagi mereka dalam rencana 401 (k). Pada titik tertentu kemungkinan ini akan berubah, namun pada saat ini saya harus bertanya-tanya apakah ini bukan hanya banyak sensasi dari penyedia ETF yang mencari distribusi produk mereka yang lebih besar. (Untuk lebih lanjut, lihat:

ETF Terbaik untuk 401 Anda (k)

.)