Investor yang mencari keterpaparan leverage terhadap perusahaan yang melakukan perdagangan di NASDAQ dapat memilih antara dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs) yang mencakup pasar luas atau fokus pada sektor tertentu. Bagi investor yang mencari dana yang memainkan sisi pendek bioteknologi, ProShares UltraShort NASDAQ Biotech ETF (NASDAQ: BIS BISPrShs UlSh Nasd22. 79 + 0. 53% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) menawarkan pengembalian ganda pada penurunan persentase pada Indeks Bioteknologi NASDAQ. TQQQProShs UP QQQ133 40 + 0. 51% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) menawarkan paparan tiga kali kenaikan pada indeks terbesar dari 100 NASDAQ perusahaan, tidak termasuk keuangan. Berikut ini adalah perbandingan ETF leverage ini, mulai 18 April 2016. Kontur tiga perusahaan publik non finansial terbesar di NASDAQ membuat dana ini sangat populer di kalangan pedagang, yang dibuktikan dengan aset kelolaannya (AUM) sebesar $ 1. 25 miliar. Volume harian rata-rata adalah $ 382. 75 juta, yang mewakili 30% dari dana AUM.

Kenaikan harga saham dihitung dengan mengalikan kenaikan persentase harian pada indeks patokan tiga dan kemudian menambahkan persentase tersebut ke harga penutupan hari sebelumnya. Misalnya, jika underlying index memposting keuntungan untuk hari ke 3%, maka harga sahamnya meningkat sebesar 9% dari harga penutupan hari sebelumnya. Pada hari-hari ketika indeks kehilangan tanah, persentase kerugian dikalikan dengan tiga dan dikurangi dari harga penutupan hari sebelumnya.

Setelah penutupan trading setiap hari, portofolio disesuaikan untuk memberikan triple leverage pada harga saham baru. Misalnya, jika harga saham naik dari penutupan sebelumnya sebesar $ 100 sampai $ 109, leverage ditambahkan ke portofolio untuk menawarkan paparan tiga kali lipat pada harga yang lebih tinggi. Peningkatan leverage disebut sebagai compounding positif. Pada penurunan harga saham, leverage dikurangkan dari portofolio untuk menyelaraskan tiga paparan dengan harga saham yang lebih rendah. Ini disebut sebagai perumusan negatif.

ProShares UltraPro QQQ menawarkan likuiditas tinggi dan spread perdagangan rata-rata yang sempit sebesar 0, 03%. Rasio biaya sebesar 0,95% relatif tinggi bila dibandingkan dengan spektrum ETF yang luas, namun penggunaan umum dana sebagai kendaraan taktis mengurangi biaya untuk pedagang jangka pendek. Dana tersebut memiliki imbal hasil tahunan tiga tahun sebesar 56. 91%.

ProShares UltraShort NASDAQ Biotech

Dana ekuitas singkat yang dipinjamkan telah dihukum dengan menghargai pasar sejak 2011, dan ProShares UltraShort NASDAQ Biotech tidak terkecuali. Akibatnya, dana AUM sebesar $ 75. 05 juta adalah sekitar 6% dari ukuran ProShares UltraPro QQQ.Dengan volume harian rata-rata $ 23. 6 juta, dana tersebut memperdagangkan 31% AUM-nya.

Sebagai ETF terbalik yang memberikan pemaparan ganda, kenaikan harga saham dihitung dengan mengalikan persentase kerugian Indeks Bioteknologi NASDAQ dua dan kemudian menambahkan jumlah tersebut ke harga penutupan hari sebelumnya. Sebagai contoh, kerugian 2% pada indeks menghasilkan keuntungan 4% dalam harga saham. Persentase kenaikan pada indeks benchmark dikalikan dua dan dikurangkan dari harga penutupan sebelumnya.

Proses compounding untuk menyelaraskan leverage dengan perubahan harga saham sama dengan ProShares UltraPro QQQ ETF. Leverage meningkat dengan menghargai harga saham, dan berkurang saat harga saham turun.

Dana memiliki rasio biaya yang sama dengan ProShares UltraPro QQQ ETF, dan total biaya untuk pedagang pada umumnya diminimalkan dengan periode holding yang pendek. Volume rata-rata dana yang lebih rendah menghasilkan spread perdagangan yang sedikit lebih luas yaitu sebesar 0,16%. Imbal hasil tahunan tiga tahunan dana tersebut negatif 45. 93%.

Takeaways Kunci

Sementara dana ini bekerja dengan arah pasar yang berbeda dan dengan tingkat pemaparan yang berbeda, risiko untuk meningkatkan persentase perubahan indeks benchmark dan formula yang digunakan untuk menghitung harga saham setiap hari sama. Kedua ETF juga dipengaruhi oleh peracikan yang dihasilkan dari pemasangan ulang harian untuk menyelaraskan leverage dengan perubahan harga saham.

Bila reset ini menghasilkan peracikan negatif, kinerja harga akan terganggu, baik dengan memperbesar kerugian atau mengurangi keuntungan jika dibandingkan dengan perubahan bersih pada indeks yang mendasarinya dikalikan dengan terpaan leverage. Untuk alasan ini, kedua dana tersebut harus digunakan baik sebagai kendaraan perdagangan jangka pendek atau hari.