Obligasi yang dapat dipanggil - karena membawa risiko diuangkan lebih awal - seringkali memiliki tingkat kupon yang lebih tinggi. Meskipun hal ini bisa membuat obligasi yang dapat dipanggil lebih menarik, ketentuan panggilan bisa menjadi kejutan. Meskipun penerbit bisa membayar bonus saat obligasi itu disebut, Anda masih bisa kehilangan uang. Plus, Anda mungkin tidak dapat menginvestasikan kembali uang pada tingkat pengembalian yang sama, yang dapat mengganggu portofolio Anda. Di sini kita melihat bagaimana sebuah panggilan dapat menyebabkan kerugian, apa yang harus dicari dalam ikatan yang dapat dipertanggungjawabkan dan bagaimana mempersiapkan kemungkinan ikatan Anda dipanggil.

Bagaimana Anda Bisa Menurunkan Uang
Mari kita lihat sebuah contoh untuk melihat bagaimana ketentuan panggilan dapat menyebabkan kerugian. Misalkan Anda mempertimbangkan obligasi 20 tahun, dengan nilai nominal $ 1.000, yang dikeluarkan tujuh tahun lalu dan memiliki tingkat kupon 10% dengan ketentuan panggilan pada tahun ke 10. Pada saat bersamaan, karena turunnya suku bunga, obligasi dengan kualitas serupa yang baru saja beredar dipasaran hanya bisa membayar 5% per tahun. Anda memutuskan untuk membeli obligasi dengan yield lebih tinggi dengan harga beli $ 1, 200 (premi adalah hasil dari imbal hasil yang lebih tinggi). Hasil ini menghasilkan 8. Hasil tahunan 33% ($ 100 / $ 1, 200).

Misalkan tiga tahun berlalu, dan dengan senang hati Anda mengumpulkan suku bunga yang lebih tinggi. Kemudian peminjam memutuskan untuk menghentikan obligasi. Jika call premium adalah bunga satu tahun, 10%, Anda akan mendapatkan cek untuk jumlah wajah obligasi ($ 1, 000) ditambah premi ($ 100). Sehubungan dengan harga beli $ 1, 200, Anda kehilangan $ 100 dalam transaksi jual-beli. Dan begitu ikatan itu dipanggil, kehilangan Anda terkunci.

Apa yang Harus Diperhatikan untuk
Saat membeli obligasi di pasar sekunder, penting untuk memahami fitur panggilan apa pun, yang harus diwariskan oleh broker Anda saat bertransaksi obligasi. Biasanya ketentuan panggilan bisa diperiksa di indenture.

Saat menganalisis obligasi yang dapat dipanggil, satu ikatan tidak harus lebih atau lebih kecil kemungkinannya disebut daripada kualitas lain yang serupa. Anda salah mengira hanya obligasi korporasi yang bisa disebut. Obligasi daerah bisa disebut juga. Faktor utama yang menyebabkan penerbit untuk memanggil obligasi adalah suku bunga (kita melihat ini lebih di bawah). Namun, satu fitur yang ingin Anda cari dalam sebuah callable bond adalah perlindungan panggilan. Ini berarti ada periode dimana obligasi tidak dapat dipanggil, memungkinkan Anda menikmati kupon tanpa memperhatikan pergerakan suku bunga.

Sebelum membeli obligasi yang dapat dipanggil, penting juga untuk memastikan bahwa produk tersebut menawarkan hasil potensial yang lebih tinggi. Temukan obligasi yang tidak dapat dihubungi dan bandingkan imbal hasil dengan yang lainnya. Namun, menemukan obligasi tanpa fitur panggilan mungkin tidak mudah, karena sebagian besar cenderung disebut-sebut.

Akhirnya, jangan bingung dengan istilah "escrow to maturity."Ini adalah jaminan bahwa obligasi tidak akan ditebus lebih awal. Istilah ini berarti dana yang cukup, biasanya dalam bentuk kewajiban pemerintah langsung AS, untuk membayar pokok obligasi dan bunga melalui tanggal jatuh tempo diadakan di escrow Semua fitur yang ada untuk menelepon obligasi sebelum jatuh tempo mungkin masih berlaku. Jangan Tunggu Sampai Pembayaran Bunga Berhenti Jika Anda memiliki obligasi yang dapat dipanggil, tetaplah selalu mengetahui statusnya. Jika diketahui, Anda dapat segera memutuskan bagaimana menginvestasikan hasilnya. Untuk mengetahui apakah obligasi Anda telah dipanggil, Anda memerlukan nama penerbit atau nomor CUSIP obligasi. Kemudian Anda dapat menghubungi broker atau online Anda di: // www. moodys com / (layanannya gratis tapi memerlukan registrasi).

Bersiaplah
Seperti yang telah kami sebutkan di atas, alasan utama sebuah ikatan disebut adalah penurunan suku bunga. Waktu, emiten mengevaluasi outstanding pinjaman mereka, termasuk obligasi, dan mempertimbangkan cara untuk memotong biaya. Jika t Hei merasa menguntungkan bagi mereka untuk pensiun dari obligasi mereka saat ini dan mendapatkan tingkat yang lebih rendah dengan menerbitkan obligasi baru, mereka mungkin akan memanggil obligasi mereka. Jika obligasi callable Anda membayar paling sedikit 1% lebih banyak dari pada edisi yang lebih baru dengan kualitas yang sama, kemungkinan panggilan akan segera diumumkan dalam waktu dekat.

Pada saat seperti itu, Anda sebagai pemegang obligasi harus memeriksa portofolio Anda untuk mempersiapkan kemungkinan kehilangan aset dengan imbal hasil tinggi. Pertama lihat harga trading bond anda. Apakah ini lebih dari yang Anda bayarkan untuk itu? Jika demikian, mungkin lebih baik menjualnya sebelum dipanggil. Meskipun Anda membayar pajak keuntungan modal, Anda tetap menghasilkan keuntungan.
Tentu saja, Anda dapat mempersiapkan untuk panggilan hanya

sebelum

itu terjadi. Beberapa obligasi bebas ditelepon, artinya bisa ditebus kapan saja. Tetapi jika ikatan Anda memiliki perlindungan panggilan, periksa dari tanggal berapa penerbit dapat memanggil obligasi tersebut. Setelah tanggal tersebut berlalu, ikatan tidak hanya berisiko dipanggil kapan saja, namun harganya mungkin mulai menurun. Anda dapat menemukan informasi ini dalam ikatan indenture. Kemungkinan besar jadwal akan menyebutkan tanggal panggilan potensial obligasi dan premi panggilannya. Akhirnya, Anda dapat menggunakan strategi obligasi tertentu untuk membantu melindungi portofolio Anda dari risiko panggilan. Laddering, misalnya, adalah praktik membeli obligasi dengan tanggal jatuh tempo yang berbeda. Jika Anda memiliki portofolio laddered dan beberapa obligasi Anda disebut, obligasi Anda yang lain dengan sisa bertahun-tahun sampai jatuh tempo mungkin masih cukup baru untuk mendapat perlindungan dari panggilan. Dan obligasi Anda kedaluwarsa lebih dekat tidak akan dipanggil, karena biaya untuk memanggil masalah tidak akan layak dilakukan perusahaan. Meskipun hanya beberapa obligasi yang berisiko dipanggil, keseluruhan portofolio Anda tetap stabil. Garis Dasar

Tidak ada cara untuk mencegah panggilan. Tapi dengan beberapa perencanaan, Anda bisa meringankan rasa sakit sebelum terjadi ikatan Anda. Pastikan Anda memahami fitur panggilan dari sebuah obligasi sebelum membelinya, dan cari obligasi dengan proteksi panggilan. Ini bisa memberi Anda beberapa waktu untuk mengevaluasi pegangan Anda jika tingkat suku bunga mengalami penurunan.Akhirnya, untuk menentukan apakah sebuah obligasi callable benar-benar menawarkan hasil yang lebih tinggi, bandingkan dengan yield obligasi sejenis yang tidak dapat dipanggil.