a:

Menjual Panggilan Telanjang

Seorang pedagang menjual sebuah panggilan telanjang dengan harga strike umumnya di atas pasar dengan harga premium. Jika harga underlying asset di bawah harga strike saat kadaluarsa dan tidak ada penugasan pilihan, trader akan tetap mempertahankan seluruh premi karena penjualan yang dijual tidak berharga. Jika harga underlying asset di atas harga strike saat habis masa berlakunya, trader kemungkinan memiliki opsi yang ditugaskan dan kekurangan aset pada strike price. Pedagang berharap peluruhan waktu mengikis nilai opsi dan harga underlying asset di bawah strike price pada saat kadaluarsa. Menjual naked calls adalah strategi terbatas-profit, berisiko tinggi.

Risiko Menjual Panggilan Telanjang

Risiko yang terkait dengan penjualan panggilan telanjang secara hipotetis tidak terbatas, hanya dengan imbalan terbatas. Pedagang tidak memiliki perlindungan untuk membatasi risiko pergerakan ke atas pada underlying asset. Jika harga aset meningkat secara dramatis, trader cenderung memiliki opsi yang ditetapkan dan mendasari underlying asset pada harga di bawah harga pasar. Namun, potensi keuntungannya terbatas karena trader tidak dapat menghasilkan lebih dari jumlah premi yang diterima untuk penjualan telepon.

Seorang trader bisa membatasi risiko jenis strategi ini dengan satu dari dua cara. Yang pertama adalah membeli opsi panggilan dengan harga lebih tinggi. Ini dikenal sebagai strategi penyampaian beruang. Dalam strategi ini, risiko trader terbatas pada harga opsi beli dan beli call. Hal ini mengurangi profitabilitas strategi karena premi dibayar untuk panggilan yang lebih tinggi.

Cara lain untuk membatasi risikonya adalah dengan mengambil posisi panjang di saham yang mendasarinya. Ini dikenal sebagai strategi panggilan tertutup. Jika panggilan yang terjual ditetapkan, trader sudah memiliki posisi long dalam saham untuk dikirim ke call holder. Pedagang kehilangan kenaikan nilai saham yang mendasarinya, dikurangi jumlah yang diterima untuk premi. Dengan demikian, strategi panggilan tertutup memiliki profil terbatas-risiko dan terbatas.

Efek Peluruhan Waktu pada Panggilan Terjual

Dengan menjual sebuah panggilan tanpa suara, pedagang tersebut mengambil keuntungan penuh dari kerusakan waktu yang terkait dengan opsi. Peluruhan waktu mengacu pada hilangnya nilai pada opsi saat bergerak menuju kadaluarsa. Karena pilihan terbatas dalam durasi mereka, dan pada akhirnya memiliki tanggal kedaluwarsa, pada dasarnya mereka merupakan aset yang sia-sia. Theta, salah satu orang Yunani yang mengukur berbagai atribut pilihan, mengukur jumlah opsi yang hilang setiap hari. Theta adalah salah satu faktor penentu nilai opsi. Peluruhan waktu untuk opsi meningkat secara substansial selama 30 hari terakhir sebelum kadaluarsa.