Lingkungan suku bunga yang rendah telah membuat banyak investor berebut untuk menemukan hasil di pasar, dan semakin banyak dari mereka telah bersedia mengambil risiko lebih besar untuk mendapatkan hasil investasi yang lebih baik. . Perusahaan pengembangan bisnis (BDC) dapat memberi investor hasil yang lebih tinggi, namun instrumen ini juga berisiko besar.

Sebagai penyegaran, BDC adalah jenis perusahaan publik yang menyediakan pembiayaan untuk usaha kecil dan menengah. Intinya, mereka adalah dana tertutup yang berinvestasi di perusahaan swasta dan kadang-kadang perusahaan publik. Tujuan mereka adalah untuk menghasilkan apresiasi dan pendapatan modal. Mereka dapat dianggap sebagai hibrida dari perusahaan investasi tradisional dan investasi ekuitas / modal ventura swasta. (Lihat definisi BDC Investopedia.)

Investor yang mencari keuntungan lebih tinggi perlu melakukan pekerjaan rumah mereka pada penawaran ini sebelum membelinya, dan penasihat yang melihat kendaraan ini untuk klien mereka perlu memastikan bahwa mereka berada dalam batas klien mereka. ' toleransi resiko. Berikut adalah ikhtisar tentang dasar-dasar organisasi ini dan juga daftar yang terbesar. (Untuk bacaan terkait, lihat:

Gambaran Umum BDC yang Tidak Diperdagangkan. )

Karakteristik Top BDC

Perusahaan pengembangan bisnis diatur oleh perusahaan investasi yang terstruktur untuk memberikan hasil dividen yang tinggi kepada investor mereka. Investasi ini telah ada sejak lama, namun krisis keuangan di tahun 2008 mengakibatkan mereka menjadi lebih populer. Dana ini memberikan pinjaman kepada perusahaan di pasar menengah dengan suku bunga sangat tinggi. BDC dapat mengenakan premi untuk pinjaman ini karena sering tidak likuid, dan peminjam tidak dapat memperoleh pembiayaan di tempat lain.

BDC telah berkembang sejak 2008 karena mereka mengatasi badai itu dengan sangat baik, hanya mencatat beberapa kerugian kertas yang kemudian mereka buat. BDC memang memiliki beberapa risiko kredit dan tingkat suku bunga, namun imbal hasil mereka tidak mungkin turun ketika Fed mulai menaikkan suku bunga karena banyak pinjaman yang mereka berikan mengenakan suku bunga variabel, yang memungkinkan pendapatan mereka naik dengan suku bunga. Sebagian besar BDC dikelola oleh manajer pihak ketiga yang akan mengenakan biaya tahunan sebesar 1. 5 sampai 2% per tahun, ditambah 15 sampai 20% dari pendapatan yang dihasilkan oleh dana tersebut. Beberapa BDC dikelola secara internal, yang bisa baik bagi investor, karena ini sejalan dengan kepentingan manajer lebih dekat dengan pemegang saham.

Resiko BDC

Salah satu risiko utama yang dihadapi investor dengan BDC adalah ketidakstabilannya. Dari 49 BDC publik yang diperdagangkan pada tahun 2015 (menyumbang sekitar $ 40 miliar aset), 42 mengalami penurunan harga.Analis KBW Ryan Lynch, yang sekarang meliput BDC untuk perusahaan tersebut, mengatakan kepada

MarketWatch dalam sebuah wawancara bahwa "pada akhir tahun 2015, pasar obligasi, khususnya pasar obligasi dengan imbal hasil tinggi, benar-benar mulai diperdagangkan turun secara signifikan. BDC pada dasarnya adalah portofolio dari pinjaman dan obligasi leverage yang menghasilkan lebih tinggi. Jadi jika Anda memiliki banyak choppiness atau tren turun dalam obligasi dengan imbal hasil tinggi atau pinjaman leverage, saat itulah BDC akan mengalami kinerja buruk. " Kekuatan pasar seperti penurunan harga energi dan kenaikan suku bunga dapat berdampak besar terhadap harga BDC, sehingga investor yang memilikinya karenanya perlu bersabar dan dapat naik turun dan turunnya pasar. Investor yang memiliki Third Avenue Focused Credit mengalami kerugian saat dana tersebut turun dan terpaksa melikuidasi aset dalam kondisi pasar yang buruk. Untuk menghindari kejadian ini, investor harus hati-hati memeriksa proses underwriting BDC dan tetap berpegang pada skenario underwriting yang sangat baik, yang berarti kemungkinan kerugian dari default akan sangat rendah. Sejarah juga menunjukkan bahwa BCD yang dikelola secara internal cenderung memposting hasil terbaik dari waktu ke waktu. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat:

Investasi Rendah vs. Berisiko Tinggi untuk Pemula. ) 10 BDC terbesar menurut batas pasar adalah:

Nama

Ticker	Cap Pasar < Ares Capital Corp.	ARCC
ARCCAres Capital16. 11 + 0. 75%	Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 $ 4. 9B Modal Amerika, Ltd.	ACAS
$ 3. 6B	Prospect Capital Corp.	PSEC
PSECProspect Capital Corp5. 77 + 2. 12%	Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 $ 2. 9B FS Investment Corp.	FSIC
FSICFS Invest7. 90 +1 28%	Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 $ 2. 3B Main Street Capital Corp.	MAIN
MAINMain Street Capital Corp41. 10 + 0. 34%	Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 $ 1. 8B Apollo Investment Corp.	AINV
AINVApollo Investment Corp6. 06-0. 49%	Dibuat dengan bahan baku 4. 2. 6 $ 1. 3B TPG Specialty Lending, Inc.	TSLX
Penawaran Khusus TSLXTPG Inc20. 29-0. 54%	Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 $ 1B Golub Capital BDC, Inc.	GBDC
GBDCGolub Cap BDC18. 86-0. 74%	Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 $ 1B Hercules Capital, Inc.	HTGC
HTGCHercules Capital Inc13. 38-0. 15%	Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 $ 1B New Mountain Finance Corp.	NMFC
NMFCNew Mountain Finance Corp13. 85-0. 72%	Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 $ 877M Keempat 4 BDC ETFs dengan total aset meliputi:	UBS ETRACS 2X Leveraged Long Wells Fargo BDC Index ETN

BDCL > BDCLUBS Bursa Efek London Efek yang Diperdagangkan 2011-24. 5. 41 Ser -A-Lkd ke Wells Fargo Business Developm Co16. 44 +1. 86%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6	$ 260M VanEck Vectors BDC Penghasilan ETF BIZD	BIZDVanEck Vect BDC16. 85 + 0. 12%
Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6	$ 107M UBS ETRACS Wells Fargo BDC ETN BDCS	Efek Sekuritas Perdagangan BDCSUBS Jersey Exchange 2011-26. 4. 41 Ser-A-Lkd ke Wells Fargo Business Developm Co20.79 + 0. 44%
Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6	$ 76M UBS ETRACS Wells Fargo BDC ETN Series B BDCZ	$ 30M
Bottom Line	Perusahaan pengembangan bisnis dapat memberi investor beberapa hasil dividen tertinggi yang tersedia di pasaran saat ini. Namun, mereka juga menghadapi beberapa risiko penting yang perlu dipahami investor sebelum membelinya. Kadang sulit menentukan jumlah risiko yang diberikan dana yang diberikan, karena dana ini tidak semua melaporkan kualitas kredit mereka dengan cara yang sama. (Untuk bacaan terkait, lihat:	Dasar-dasar Pengembangan Bisnis

)