Eksekutif akhir-akhir ini tidak hanya menerima gaji pokok. Mereka mendapatkan bonus besar, polis asuransi jiwa, layanan keamanan, layanan perjalanan dan sejumlah fasilitas lainnya yang Anda dan saya akan memberikan sebuah lengan dan kaki untuknya. Selanjutnya, banyak eksekutif yang sama ini juga menerima keuntungan (yaitu: uang tunai) yang membantu mereka membayar pajak yang mereka dapatkan pada fasilitas ini. Manfaat ini dikenal sebagai "gross up". Baca terus untuk mengetahui lebih lanjut tentang jenis kompensasi ini dan bagaimana hal itu dapat mempengaruhi investor.

AD:

Mengapa kotor? Kembali pada Kongres tahun 1980, mengenakan pajak cukai pada "parasut emas," tunjangan pesangon yang menguntungkan yang diberikan kepada eksekutif puncak jika perusahaan tersebut diambil alih oleh perusahaan lain. Tujuannya adalah untuk mencegah eksekutif "serakah" untuk menuai keuntungan besar atas perubahan dalam mengendalikan bisnis. (Untuk mempelajari lebih lanjut tentang kompensasi CEO, lihat Menempatkan Manajemen di Bawah Mikroskop , Mengevaluasi Manajemen Perusahaan dan Mengangkat Tutup Utang Kompensasi CEO .

! --2 ->

Namun, rencana yang diajukan oleh Kongres tidak berjalan seperti yang direncanakan.

Papan licin segera menemukan jalan di seputar hukum baru. Artinya, dewan hanya akan mengkompensasi eksekutif mereka sehingga setiap pajak yang mereka tanggung terjadi pada perubahan kontrol akan ditutupi. Selama bertahun-tahun, praktik kompensasi ini diperluas untuk mencakup pajak yang dikeluarkan oleh eksekutif senior di banyak sumber pendapatan lainnya (termasuk fasilitas).

AD:

Namun, praktik menawarkan gross up tidak benar-benar menjadi populer sampai akhir 90-an dan awal 00-an. Itu karena opsi saham karyawan (ESO) adalah metode yang disukai untuk melapisi kantong eksekutif. Dan kenapa tidak? Opsi saham adalah bentuk kompensasi yang berpotensi besar yang bisa direalisasikan dalam waktu singkat - biasanya beberapa tahun. Ditambah lagi, harga latihan bisa dipahat (melalui backdating) dengan memaksimalkan keuntungan orang dalam. (Untuk terus membaca tentang masalah ini, baca Kompensasi Opsi Kontroversi Over Opsi , Opsi "Stok Benar" dan Akuntansi dan Penilai ESO

.)

Pada akhir 1990-an, investor mulai mengeluh dan pers menimpali dan memuat sejumlah artikel profil tinggi mengenai kelebihan perusahaan. Akibatnya, dewan terpaksa menggunakan cara yang lebih halus untuk mengkompensasi eksekutif senior mereka.

Itu dari kantong trik yang muncul kotor. Upping the Gross Pay Mengingat bahwa gaji eksekutif, bonus dan opsi pembayaran secara historis mendapat banyak perhatian, kompensasi kotor sepertinya merupakan jawaban yang hebat. Bagaimanapun, ini secara efektif memindahkan uang dari kas perusahaan ke bank piggy eksekutif di luar pemberitahuan kebanyakan orang di komunitas investasi. Itu karena rincian mengenai kompensasi kotor biasanya terkubur dalam catatan kaki pernyataan proxy perusahaan.(Lihat lebih lanjut di Catatan kaki: Mulailah Membaca Cetak Baik

.)

Juga karena pembayaran kotor terkait dengan pajak (dan tampaknya tidak merdu seperti keanggotaan country club) itu Tampaknya komunitas investasi sebagian besar mengabaikannya. Namun, sikap masyarakat mulai berubah dan perusahaan yang menawarkan pembayaran kotor mulai mengalami panas. Hal ini terutama disebabkan oleh fakta bahwa semakin banyak perusahaan telah menggunakan gross up dalam beberapa tahun terakhir. Ini mungkin karena paket kompensasi berbasis pilihan telah kehilangan beberapa kilau mereka (sebagian besar kredit itu akan mengalami skandal mundur). (Teruslah membaca tentang topik ini di Bahaya Pilihan Mundur dan Menciptakan Hadiah CEO
.) Mengapa kotor menjadi buruk? Praktik "melontarkan" gaji seorang eksekutif tidak buruk dalam dirinya sendiri, namun praktik ini biasanya dilakukan dengan adil dan rata-rata investor tidak tahu hal itu bahkan telah terjadi. Selain kerahasiaannya, juga biaya perusahaan - dan pemegang sahamnya - banyak uang.

Companies in the News Jadi, bagaimana lazimnya praktik menawarkan uang kotor?

Dalam artikel

Kepala eksekutif mantan pisau cukur, James Kilts, dikatakan telah menerima sebanyak $ 13 juta di pembayaran kotor (untuk menutupi pajak) yang berkaitan dengan penjualan perusahaan kepada Proctor & Gamble pada tahun 2005.

• Coca Cola Bottling: Chief executive J. Frank Harrison III dikatakan telah menerima lebih dari $ 4 juta selama sekitar lima tahun (dari tahun 2000 sampai 2005) untuk menutupi pajak atas hibah saham terbatas.
• Depot Depan: Ex-chief executive Bob Nardelli dikatakan telah menerima gaji lebih dari $ 3 juta dalam jangka waktu 2004-2005 untuk menutupi pajak atas sejumlah tunjangan. Sebuah sekilas pernyataan perusahaan menunjukkan bahwa Nardelli telah mengumpulkan sejumlah keuntungan selama masa jabatannya, dengan beberapa mulai dari perjalanan, pengampunan sekitar $ 10 juta pinjaman dan sebuah mobil kelas atas.
• The Bottom Line Saat membaca dengan teliti pernyataan proxy perusahaan dan / atau menganalisis gaji seorang eksekutif - pastikan membaca catatan kaki. Dengan menyisir cetak bagus Anda akan menemukan bahwa banyak perusahaan telah bersikap baik terhadap praktik melindungi eksekutif mereka dari pajak yang harus dibayar kebanyakan orang.