Perbandingan antara Obligasi Berlisensi Tinggi Perusahaan Dan Ekuitas

Ada beragam pilihan yang tersedia bagi investor yang mencari laba atas investasi bisnis mereka. Dua pilihan investasi paling populer adalah ekuitas dan obligasi korporasi dengan yield lebih tinggi. Sementara investasi ekuitas selalu mengungguli obligasi korporasi dalam jangka panjang, dari perspektif portofolio, hampir semua penasihat keuangan dan investasi sepakat mengenai manfaat diversifikasi investasi Anda dengan memilih untuk berinvestasi pada obligasi korporasi dan juga ekuitas. Dalam paragraf berikut, kami melakukan perbandingan terhadap kelas aset ini serta mendiskusikan pro dan kontra sebagai pemegang saham atau pemegang obligasi.

Pro Dan Kontra Menjadi Pemegang Saham Vs. Menjadi Pemegang Obligasi

Di permukaan, ada sedikit kemiripan antara ekuitas dan obligasi dengan imbal hasil tinggi perusahaan: keduanya memungkinkan perusahaan memperoleh dana untuk operasi mereka, dan keduanya menawarkan kepada investor cara untuk berinvestasi ke bisnis untuk mencapai laba atas investasi mereka Jadi perbedaan besar antara keduanya adalah kesepakatan yang ditetapkan antara pemegang obligasi dan penerbit obligasi vs kesepakatan yang dibuat antara pemegang saham dan penerbit saham serta jumlah saham atau obligasi yang akan dibayarkan.

Berinvestasi dalam saham membuat investor menjadi pemilik bagian dari perusahaan . Bila Anda menjadi pemilik saham, Anda tidak memiliki jaminan apa pun. Harapannya adalah bahwa stok yang Anda beli benar-benar akan membawa arus deviden yang sesuai. Namun, seperti orang yang akrab dengan perjuangan pasar saham tahu, tidak ada yang di pasar saham yang terjamin. Harga saham, atau saham, dapat berfluktuasi dengan cepat naik atau turun terlepas dari bagaimana kinerja perusahaan itu sendiri. Sebagai gantinya, risiko tambahan dan volatilitas kepemilikan saham atas ekuitas pemilikan obligasi biasanya memiliki potensi ROI yang jauh lebih tinggi daripada obligasi korporasi yang menghasilkan lebih tinggi.

Investasi pada obligasi korporasi membuat investor menjadi kreditor perusahaan.

Sementara pemegang saham tidak menjamin apa-apa, memiliki obligasi mewajibkan investor untuk melakukan pembayaran bunga (obligasi tanpa kupon dikecualikan) sebagai kreditur atas pembelian obligasi mereka dan juga janji bahwa obligasi tersebut pada akhirnya akan dilunasi pada 100% (diberikan bahwa korporasi tidak bangkrut). Investasi pada obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi dianggap kurang berisiko karena volatilitas yang rendah dibandingkan dengan investasi ekuitas. Jadi ya, saham bisa memberi ROI lebih banyak dalam jangka panjang, tapi harganya tidak stabil dan tidak menjamin pembayaran bunga tetap sebagai pendapatan yang andal. Namun, kata kunci yang penting dalam kalimat terakhir adalah "dalam jangka panjang": dengan berinvestasi pada saham, setiap investor harus siap memberikan horison investasi jangka menengah hingga jangka panjang dan tidak memilih menginvestasikan dana yang menjadi penting dalam short- istilah.Untuk alasan ini, perusahaan yang menerbitkan obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi sama sekali tidak berkewajiban menawarkan tingkat pengembalian yang tinggi dan dengan demikian obligasi korporasi secara tradisional dan akan terus menjadi kurang menguntungkan bila semuanya berjalan lebih baik daripada saham, yang berarti pengembalian Anda dibatasi dengan cara sebuah investasi dalam saham tidak pernah ada. Keuntungan yang signifikan dari obligasi korporasi adalah obligasi tersebut telah habis (obligasi korporasi berjangka). Dengan kata lain, investor yang telah berinvestasi di obligasi dapat memiliki garis waktu yang konkret untuk kapan investasi mereka harus menghasilkan imbal hasil. Pandangan lebih dekat pada apa yang menjadi hak pemegang obligasi

Ada beberapa poin penting yang harus diingat oleh investor mengenai investasi pada obligasi korporasi dengan yield lebih tinggi:

Tidak ada ikatan perusahaan yang gagal-aman

. Ya, mereka kurang berisiko daripada saham, tapi seperti saham, benar-benar tidak ada jaminan bahwa Anda akan mengembalikan uang Anda dan ya, Anda bisa kehilangan semua pokok yang Anda investasikan (tergantung pada jenis keamanannya serta tingkat pemulihan dari berbagai obligasi korporasi). Investor harus melakukan due diligence untuk mengevaluasi obligasi korporasi seperti halnya saham-saham untuk melindungi diri dari kemungkinan gagal bayar. Sebuah ikatan tidak akan pernah "Melakukan Apple" dan menumbuhkan ratusan jumlah aslinya

. Alasan utama investor memilih saham adalah potensi top-end yang luas untuk ROI. Obligasi korporasi memiliki jumlah imbal hasil yang terbatas, bahkan jika Anda pemegang obligasi untuk perusahaan kecil yang meraihnya besar, ROI Anda tidak akan naik sesuai dengan kinerjanya. Selain itu, ini sangat membatasi cakupan kemampuan obligasi sebagai kelas investasi untuk mengatasi kerugian individual dengan mengalahkan mereka dengan keuntungan lebih besar di tempat lain seperti halnya saham. Perusahaan menginvestasikan kembali kredit obligasi untuk mendapatkan keuntungan, yang berarti pemegang saham memiliki pendapatan yang dihasilkan oleh investasi pemegang obligasi.

Ketika seorang investor membeli obligasi korporasi yang membayar mari kita asumsikan bunga 7%, perusahaan yang menerbitkan obligasi sampah tersebut menggunakan dana investor untuk mendapatkan kelipatan dari persentase bunga di atas dengan menginvestasikan kembali dirinya sebagai bisnis. Obligasi korporasi tidak begitu mudah untuk menilai nilai saham.

Ini adalah hal besar yang sedikit investor sadari. Berinvestasi dalam ikatan perusahaan hanya masuk akal bila Anda dapat mengetahui seberapa besar kemungkinan perusahaan menerbitkannya benar-benar akan melakukan pembayaran bunga yang dijanjikannya tanpa bangkrut-ini jelas membutuhkan arus informasi keuangan yang mendalam. Ini juga membutuhkan mengetahui apa sebenarnya kemungkinan Anda akan kembali jika perusahaan tersebut bangkrut. Tidak ada cara nyata untuk mengevaluasi hal ini tanpa mengetahui lebih banyak tentang perusahaan itu sendiri dan bagaimana menjalankan bisnisnya. Ini berarti mengevaluasi obligasi perusahaan dengan hati-hati seringkali lebih memakan waktu dan mahal daripada yang disadari investor. Ada jenis obligasi korporasi tertentu yang "dapat ditelepon" oleh penerbit yang dapat membatasi potensi pengembalian keseluruhan mereka.

Hal ini biasanya dilakukan oleh penerbit obligasi untuk memungkinkan mereka memilih refinancing ke hutang yang lebih murah jika terjadi penurunan suku bunga.Sisi lain dari hal ini adalah bahwa pemegang obligasi perusahaan tidak memiliki jalan lain untuk melakukan tindakan yang sama jika tingkat bunga meningkat. Jadi ini membuat obligasi kurang atraktif jika kenaikan suku bunga. Secara umum, setiap investor potensial harus menyadari bahwa ada berbagai jenis obligasi korporasi di pasar: Ini mencakup antara lain, isu split-coupon, obligasi pay-in-kind, obligasi zero-coupon, obligasi floating-rate, obligasi bunga dan obligasi konversi, dan sebagainya. (Untuk lebih lihat: Obligasi Perusahaan Berharga Tinggi: Struktur dan Jenis Berbeda ). Ketika dorongan datang untuk mendorong, perusahaan yang menerbitkan obligasi korporasi dan saham memiliki kepentingan mereka yang lebih erat selaras dengan pemegang saham, bukan pemegang obligasi

. Ini karena pemegang obligasi adalah kreditor dan bukan pemilik bagian di perusahaan. Ini berarti bahwa pemegang obligasi secara negatif mempengaruhi buku perusahaan sementara pemegang saham secara positif mempengaruhi keseimbangannya (ini dijelaskan lebih lanjut oleh Swensen, 2005). Selain itu, direktur sebagian besar perusahaan besar biasanya memiliki sebagian besar kekayaan pribadi mereka yang terikat pada obligasi yang berarti secara pribadi, menurut definisi, memiliki kepentingan pemegang saham lebih dekat pada hati daripada pemegang obligasi. Ini berarti bahwa setiap kesempatan bahwa direktur atau manajemen perusahaan harus secara positif mempengaruhi hasil pemegang saham pada biaya pengembalian pemegang obligasi biasanya merupakan salah satu yang membuat bisnis dan selera pribadi menjadi baik. Contoh kuat dari permainan ini di dunia nyata adalah pembelian leveraged dimana peringkat kredit perusahaan diturunkan menurunkan pembayaran ke pemegang obligasi sementara pada saat yang sama menciptakan perang penawaran dari mereka yang mencoba untuk membelinya yang meningkatkan harga saham. Garis Bawah

Meskipun ada perbedaan yang signifikan antara saham dan obligasi korporasi, kami menyadari bahwa kedua kelas aset memerlukan fitur dan manfaat penting. Setiap investor yang mempertimbangkan untuk menambahkan obligasi korporasi ke portofolio mereka harus secara jelas mendefinisikan profil risiko / pengembaliannya dan juga perkiraan perkiraan investasi. Sangat berharga untuk mempertimbangkan diversifikasi di kedua kelas aset.