Pilihan adalah kontrak yang memberi investor hak - tapi bukan kewajiban - untuk membeli atau menjual instrumen keuangan tertentu pada harga dan waktu tertentu. Dengan pilihan bergaya Eropa, persyaratan kontrak memungkinkan opsi untuk dieksekusi hanya pada tanggal kedaluwarsa. Ini berbeda dengan pilihan Amerika, yang dapat dilakukan kapan saja selama masa kontrak. Kemampuan untuk berolahraga hanya pada tanggal kedaluwarsa adalah elemen kunci yang memisahkan pilihan gaya Eropa dari semua gaya pilihan lainnya. Pada artikel ini, kami akan memperkenalkan pilihan Eropa, bandingkan dengan pilihan jenis lain dan diskusikan penggunaannya.
Meskipun gaya pilihan memiliki nama geografis yang berbeda, karakteristik pembeda mereka tidak ada hubungannya dengan geografi fisik. Berikut adalah beberapa perbedaan mendasar antara pilihan orang Eropa dan Amerika: [999] Pertukaran OTC Versus
Pilihan Eropa biasanya diperdagangkan di atas loket (OTC), meskipun beberapa opsi perdagangan indeks Eropa diperdagangkan. Ini berbeda dengan pilihan Amerika, yang biasanya diperdagangkan di bursa. Dalam beberapa kasus, seperti pilihan CBOE Index Flex, pilihan ala Amerika dan Eropa juga tersedia. Sebagian besar pilihan indeks adalah gaya Eropa, dan semua opsi ekuitas adalah gaya Amerika. Kemudahan berolahraga
Tanggal latihan yang terbatas menghapus ketidakpastian tentang kemungkinan eksekusi awal, sebuah fitur yang membuat harga dan penilaian untuk pilihan Eropa lebih sederhana daripada jenis pilihan yang lebih rumit, seperti Amerika, Asia atau Bermuda. Sementara kemampuan untuk mengeksekusi opsi Amerika setiap saat selama kontrak memberikan fleksibilitas lebih, pilihan ini harganya sedikit lebih banyak daripada opsi Eropa, semua lainnya setara. Menentukan nilai fleksibilitas itu membuat harga atau menilai pilihan Amerika lebih kompleks.
Vs Eropa Pilihan Eksotis Pilihan eksotis lainnya, seperti opsi Asia atau Bermuda, menambah kompleksitas penilaian dan penetapan harga. Harga opsi Asia didasarkan pada nilai rata-rata instrumen yang mendasari selama periode waktu tertentu. Sebaliknya, pilihan Eropa dihargai dengan menggunakan harga spesifik instrumen yang mendasarinya pada titik waktu tertentu, bukan rata-rata. Pilihan Bermuda memungkinkan penerbit untuk memanggil keamanan pada titik diskrit pada waktunya setelah tanggal tertentu, sementara opsi Eropa tidak memiliki ketentuan panggilan.
Berinvestasi Menggunakan Pilihan Eropa Perdagangan jenis opsi apapun biasanya memerlukan rekening margin melalui broker. Setelah akun disiapkan, transaksi serupa dengan transaksi efek lainnya. Investor akan mengkomunikasikan pesanan ke broker dan menetapkan posisinya.
Sekali seorang investor membeli kontrak pilihan Eropa, dia dapat menggunakannya, membiarkannya kadaluarsa atau menjualnya. Untuk menjalankannya, dia mengarahkan pialangnya untuk melakukannya, dan transaksi akan terjadi pada tanggal kadaluarsa. Banyak investor yang mencari keuntungan dari latihan tapi tidak memegang underlying security jangka panjang akan segera menjual underlying asset untuk menghasilkan keuntungan. Jika investor ingin memegang underlying asset, eksekusi akan membutuhkan modal yang cukup di dalam akun untuk benar-benar membayar underlying asset pada strike price. Biasanya, investor hanya akan melakukan opsi saat transaksi menguntungkan. Jika harga aset dasar membuat eksekusi tidak layak, investor dapat membiarkan kontrak opsi berakhir dan membatasi kerugian pada biaya kontrak. Hal ini sangat umum untuk membiarkan kontrak out-of-the-money segera berakhir.
Sementara investor dapat menutup posisi sebelum tanggal kadaluwarsa dengan menjual opsi, mereka tidak dapat mengeksekusi sebelum tanggal kadaluwarsa. Hasil potensial ini memungkinkan kesempatan terus menerus untuk mengunci keuntungan atau membatasi kerugian dengan menutup posisi tanpa menunggu kadaluarsa atau harus melakukan eksekusi.
Pilihan Eropa membawa risiko yang serupa dengan semua kontrak pilihan lainnya, dan tidak ada jaminan bahwa instrumen yang mendasarinya akan bergerak dengan cara yang menciptakan nilai pada opsi. Menurut Options Clearing Corporation, 55% dari semua posisi opsi ditutup dalam penjualan ke penjualan lainnya, 17% telah dieksekusi dan 28% kadaluarsa tanpa dieksekusi pada tahun 2007. Dengan rincian ini, jelas bahwa sejumlah besar kontrak opsi tidak menguntungkan.
Garis Dasar
Pilihan bergaya Eropa sangat mirip dengan gaya pilihan lainnya, kecuali bahwa mereka hanya bisa dieksekusi pada tanggal kedaluwarsa. Ini bukan keuntungan atau kerugian dibandingkan dengan gaya pilihan lainnya, tapi hanya elemen kontrak opsi. Pilihan Eropa adalah pilihan dasar dari jenis opsi lain yang diperoleh, dan pemahaman tentang penggunaannya akan memberikan alternatif tambahan bagi pedagang opsi.
Panera Bread Dilaporkan Menjelajahi Penjualan
Salah satu rantai restoran cepat saji yang lebih populer mungkin ada di blok: Sebuah laporan dari Bloomberg, dengan mengutip "orang-orang yang mengetahui masalah ini," mengatakan bahwa Panera Bread (NASDAQ: PNRA) sedang mempertimbangkan strategi pilihan untuk masa depan, termasuk kemungkinan penjualan.
Bagaimana Anda tahu apakah sebuah pilihan adalah gaya Amerika atau Eropa?
Sebagai rekap cepat, pilihan bergaya Amerika adalah opsi yang dapat dilakukan pada harga strike kapan saja sebelum atau pada tanggal kadaluarsa. Pilihan bergaya Eropa, di sisi lain, adalah pilihan yang hanya bisa dilakukan pada saat kadaluarsa. Semua hal lainnya sama, pilihan saham bergaya Amerika cenderung menghabiskan biaya lebih dari pilihan bergaya Eropa setara untuk persediaan yang sama.
Pilihan dan Uang Eropa vs. Amerika
CFA Tingkat 1 - Vs Eropa Pilihan Amerika dan Uang. Membedakan pilihan Eropa dan Amerika dan membandingkan konsep nilai instrinik dan waktu. Juga membahas moneyness suatu pilihan.