Pilihan adalah kontrak yang memberi investor hak - tapi bukan kewajiban - untuk membeli atau menjual instrumen keuangan tertentu pada harga dan waktu tertentu. Dengan pilihan bergaya Eropa, persyaratan kontrak memungkinkan opsi untuk dieksekusi hanya pada tanggal kedaluwarsa. Ini berbeda dengan pilihan Amerika, yang dapat dilakukan kapan saja selama masa kontrak. Kemampuan untuk berolahraga hanya pada tanggal kedaluwarsa adalah elemen kunci yang memisahkan pilihan gaya Eropa dari semua gaya pilihan lainnya. Pada artikel ini, kami akan memperkenalkan pilihan Eropa, bandingkan dengan pilihan jenis lain dan diskusikan penggunaannya.

Meskipun gaya pilihan memiliki nama geografis yang berbeda, karakteristik pembeda mereka tidak ada hubungannya dengan geografi fisik. Berikut adalah beberapa perbedaan mendasar antara pilihan orang Eropa dan Amerika: [999] Pertukaran OTC Versus

Pilihan Eropa biasanya diperdagangkan di atas loket (OTC), meskipun beberapa opsi perdagangan indeks Eropa diperdagangkan. Ini berbeda dengan pilihan Amerika, yang biasanya diperdagangkan di bursa. Dalam beberapa kasus, seperti pilihan CBOE Index Flex, pilihan ala Amerika dan Eropa juga tersedia. Sebagian besar pilihan indeks adalah gaya Eropa, dan semua opsi ekuitas adalah gaya Amerika. Kemudahan berolahraga

Tanggal latihan yang terbatas menghapus ketidakpastian tentang kemungkinan eksekusi awal, sebuah fitur yang membuat harga dan penilaian untuk pilihan Eropa lebih sederhana daripada jenis pilihan yang lebih rumit, seperti Amerika, Asia atau Bermuda. Sementara kemampuan untuk mengeksekusi opsi Amerika setiap saat selama kontrak memberikan fleksibilitas lebih, pilihan ini harganya sedikit lebih banyak daripada opsi Eropa, semua lainnya setara. Menentukan nilai fleksibilitas itu membuat harga atau menilai pilihan Amerika lebih kompleks.

Convention

Dalam beberapa kasus, pilihan Eropa akan diperdagangkan dengan harga diskon relatif terhadap nilai intrinsiknya, karena investor harus menunggu untuk mengeksekusi opsi dan menerima nilai penuh. Pilihan Eropa dalam-uang yang akan habis dalam beberapa bulan dapat terjual dengan harga diskon dibandingkan dengan nilai wajar. Harga ini sering dihitung dengan menggunakan formula Black-Scholes, dan ini mencerminkan risiko harus menunggu untuk menggunakan opsi ini. Perbedaan ini tidak terjadi dengan pilihan Amerika, dimana investor bisa langsung mengeksekusi.

Vs Eropa Pilihan Eksotis Pilihan eksotis lainnya, seperti opsi Asia atau Bermuda, menambah kompleksitas penilaian dan penetapan harga. Harga opsi Asia didasarkan pada nilai rata-rata instrumen yang mendasari selama periode waktu tertentu. Sebaliknya, pilihan Eropa dihargai dengan menggunakan harga spesifik instrumen yang mendasarinya pada titik waktu tertentu, bukan rata-rata. Pilihan Bermuda memungkinkan penerbit untuk memanggil keamanan pada titik diskrit pada waktunya setelah tanggal tertentu, sementara opsi Eropa tidak memiliki ketentuan panggilan.

Berinvestasi Menggunakan Pilihan Eropa Perdagangan jenis opsi apapun biasanya memerlukan rekening margin melalui broker. Setelah akun disiapkan, transaksi serupa dengan transaksi efek lainnya. Investor akan mengkomunikasikan pesanan ke broker dan menetapkan posisinya.

Sekali seorang investor membeli kontrak pilihan Eropa, dia dapat menggunakannya, membiarkannya kadaluarsa atau menjualnya. Untuk menjalankannya, dia mengarahkan pialangnya untuk melakukannya, dan transaksi akan terjadi pada tanggal kadaluarsa. Banyak investor yang mencari keuntungan dari latihan tapi tidak memegang underlying security jangka panjang akan segera menjual underlying asset untuk menghasilkan keuntungan. Jika investor ingin memegang underlying asset, eksekusi akan membutuhkan modal yang cukup di dalam akun untuk benar-benar membayar underlying asset pada strike price. Biasanya, investor hanya akan melakukan opsi saat transaksi menguntungkan. Jika harga aset dasar membuat eksekusi tidak layak, investor dapat membiarkan kontrak opsi berakhir dan membatasi kerugian pada biaya kontrak. Hal ini sangat umum untuk membiarkan kontrak out-of-the-money segera berakhir.

Sementara investor dapat menutup posisi sebelum tanggal kadaluwarsa dengan menjual opsi, mereka tidak dapat mengeksekusi sebelum tanggal kadaluwarsa. Hasil potensial ini memungkinkan kesempatan terus menerus untuk mengunci keuntungan atau membatasi kerugian dengan menutup posisi tanpa menunggu kadaluarsa atau harus melakukan eksekusi.

Pilihan Eropa membawa risiko yang serupa dengan semua kontrak pilihan lainnya, dan tidak ada jaminan bahwa instrumen yang mendasarinya akan bergerak dengan cara yang menciptakan nilai pada opsi. Menurut Options Clearing Corporation, 55% dari semua posisi opsi ditutup dalam penjualan ke penjualan lainnya, 17% telah dieksekusi dan 28% kadaluarsa tanpa dieksekusi pada tahun 2007. Dengan rincian ini, jelas bahwa sejumlah besar kontrak opsi tidak menguntungkan.

Garis Dasar

Pilihan bergaya Eropa sangat mirip dengan gaya pilihan lainnya, kecuali bahwa mereka hanya bisa dieksekusi pada tanggal kedaluwarsa. Ini bukan keuntungan atau kerugian dibandingkan dengan gaya pilihan lainnya, tapi hanya elemen kontrak opsi. Pilihan Eropa adalah pilihan dasar dari jenis opsi lain yang diperoleh, dan pemahaman tentang penggunaannya akan memberikan alternatif tambahan bagi pedagang opsi.