Prinsip dasar analisis fundamental yang solid adalah berusaha untuk mengetahui semua yang dapat dilakukan mengenai bisnis emiten saham. Analis dan investor yang baik mencari semua informasi material tentang perusahaan sebelum memulai mengerjakan proyek analisis perusahaan. Mengumpulkan informasi tentang perusahaan adalah seperti membalik semua potongan teka-teki gambar sebelum mulai mencari potongan yang sesuai. Pada artikel ini, kami akan menunjukkan potongan mana yang harus dicari dan bagaimana cara menggabungkannya agar bisa belajar paling banyak tentang perusahaan.

LIHAT: Apakah Fundamental?

Di Amerika Serikat, investor beruntung memiliki arus informasi yang relatif terstandardisasi dari emiten ekuitas. Komisi Sekuritas dan Bursa Efek (SEC) memiliki seperangkat peraturan yang mencakup segala hal mulai dari peraturan laporan keuangan sampai pengungkapan faktor risiko. SEC juga mengatakan apa yang harus ditunjukkan perusahaan kepada investor dan kapan mereka harus melakukannya. Untuk sebagian besar, investor tahu apa yang diharapkan dan kapan mengharapkannya.

Ritel Penghasilan
Dalam bisnis investasi ekuitas, dunia cenderung berputar seputar rilis pendapatan kuartalan. Empat kali per tahun, investor ekuitas menghadapi musim pendapatan - beberapa minggu yang sibuk setiap kuartal ketika perusahaan merilis laporan pendapatan kuartalan mereka. Cara perusahaan melaporkan pendapatan bervariasi dari perusahaan ke perusahaan dan industri ke industri. Pengumuman pendapatan triwulanan umumnya mencakup laporan keuangan yang tidak diaudit, diskusi mengenai kondisi bisnis untuk kuartal tersebut dan beberapa jenis prospek bisnis masa depan. Beberapa laporan laba adalah beberapa paragraf dan laporan laba rugi. Laporan lainnya adalah diskusi penuh mengenai kondisi dan harapan bisnis, disertai laporan keuangan lengkap.

SEE: Memahami Pernyataan Penghasilan

Pelepasan pendapatan merupakan pengungkapan informasi keuangan dan kondisi bisnis yang penting karena tepat waktu, walaupun seringkali tidak lengkap. Investor biasanya memiliki cukup informasi dalam rilis pendapatan untuk melihat seberapa baik perusahaan memenuhi ekspektasi pendapatan dan seberapa dekat pandangan keuangan manajemen sesuai dengan keinginan mereka sendiri. Itu kuncinya saat meninjau status saham yang sudah Anda miliki. Mengkaji rilis pendapatan historis juga penting dalam membangun tesis mengenai saham yang sedang Anda pertimbangkan untuk dibeli, karena membantu memberikan rasa informasi tentang perkembangan rencana bisnis manajemen serta pendekatan manajemen untuk mengungkapkan hasil keuangan.

Panggilan Konferensi
Sebagian besar perusahaan juga mengadakan panggilan konferensi investor pada hari rilis pendapatan kuartalan mereka. Perusahaan biasanya mengarsipkan rekaman ini di situs hubungan investor mereka. Panggilan konferensi sangat bervariasi dari perusahaan ke perusahaan dalam hal pengungkapan.Tujuan panggilan konferensi adalah menambahkan detail ke rilis pendapatan dan memberi analis kesempatan untuk mengajukan pertanyaan kepada manajemen. Panggilan konferensi bisa menjadi sumber informasi penting tentang prospek manajemen untuk sebuah bisnis. Pandangan ini umumnya dikenal sebagai panduan.

SEE: Dasar-Dasar Panggilan Konferensi

Bimbingan Maju
Bimbingan adalah prediksi manajemen untuk bisnis pada kuartal berikutnya, beberapa kuartal, tahun fiskal atau beberapa tahun fiskal. Bergantung pada perusahaan, panduan ke depan dapat bervariasi dari tingkat pendapatan dan tingkat pertumbuhan pendapatan hingga prediksi earning per share sederhana. Beberapa perusahaan sama sekali tidak memberikan panduan, sementara yang lain hanya mengatakan bahwa mereka merasa nyaman dengan prediksi Wall Street.

Investor harus menyadari pandangan manajemen dan juga harus menyadari seberapa baik manajemen telah melakukan prediksi pendapatannya di masa lalu. Meskipun jelas bukan satu-satunya sumber informasi untuk membuat prediksi, panduan penting dalam membangun seperangkat harapan finansial bagi perusahaan. Meneliti kecenderungan dalam panduan sejarah dan seberapa baik hasilnya sesuai dengan perkiraan yang dilaporkan dapat memberikan pemahaman manajemen tentang tujuan perusahaan. Kita juga bisa merasakan konservatisme manajemen dalam memberikan panduan - terlepas dari apakah manajemen cenderung "rendah bola" Wall Street untuk menghasilkan kejutan pendapatan positif.

Setiap Pengambilan Sampah
Setiap perusahaan U. S. harus menghasilkan empat laporan keuangan standar untuk diseminasi publik setiap tahun: tiga laporan kuartalan 10-Q dan satu pengajuan 10-K tahunan. Formulir 10s menguraikan laporan pendapatan, memberikan pengungkapan lebih lengkap seperti diskusi dan analisis manajemen (MD & A) mengenai hasil keuangan. MD & A adalah pengungkapan kinerja bisnis yang lebih lengkap selama kuartal atau tahun daripada biasanya ditemukan dalam siaran pers pendapatan.

Formulir 10 selalu menyertakan laporan keuangan lengkap - laporan tidak diaudit untuk kuartalan dan diaudit untuk pengajuan tahunan. Auditan keuangan diaudit untuk kepatuhan mereka terhadap prinsip akuntansi yang berlaku umum (GAAP). Tidak seperti pengumuman pendapatan, Formulir 10 tidak tepat waktu dan mereka selalu keluar setidaknya beberapa hari atau minggu setelah pengumuman penghasilan. Formulir Bersejarah 10s adalah sumber utama informasi keuangan dan bisnis saat membuat tesis pada saham baru.

Siaran Pers dan Presentasi Investor
Perusahaan biasanya menerbitkan siaran pers non-pendapatan terkait perkembangan bisnis sepanjang tahun. Ini mencakup segalanya dan segalanya. Perusahaan harus melaporkan perkembangan bisnis material ke publik saat kejadian terjadi. Jadi setiap kontrak bisnis baru, akuisisi atau divestasi, perubahan manajemen atau hal lainnya, disebarluaskan ke publik secara ad hoc melalui siaran pers.

Siaran pers juga merupakan jalan yang melaluinya perusahaan menyebarkan peringatan pendapatan. Ketika manajemen menyadari bahwa kinerja keuangan perusahaan selama seperempat tidak melacak ekspektasi Wall Street atau panduannya, mereka akan menyebarkan siaran pers yang menyatakan hal ini.Idenya adalah untuk mendapatkan informasi material yang bisa mempengaruhi harga saham di pasar keluar ke publik sesegera mungkin. Berita keuangan buruk sering kali dirilis jauh di atas rilis pendapatan aktual.

Banyak perusahaan memasukkan presentasi khusus pada halaman hubungan investor di situs mereka. Ini biasanya dimaksudkan untuk membantu investor memahami pendekatan bisnis dan manajemen untuk menjalankannya. Mereka bisa menjadi tempat penting untuk mulai melihat dasar-dasar bisnis, karena mereka sering menjelaskan driver bisnis utama, eksposur industri dan driver bisnis fundamental non-keuangan.

Manajemen sering menyampaikan presentasi ini di konferensi investor institusional yang diajukan oleh perusahaan penjual. Konferensi ini biasanya diadakan beberapa kali per tahun di kota-kota besar di seluruh negeri. Investor institusional harus diundang untuk menghadiri konferensi ini, yang membutuhkan bisnis perdagangan yang cukup luas. Konferensi biasanya tidak terbuka untuk umum, meskipun investor biasanya bisa mendapatkan salinan slide presentasi dari halaman hubungan investor.

LIHAT: Apa Dampak Penelitian Terhadap Harga Saham?

The Bottom Line
Investor ekuitas harus selalu ingat bahwa tim manajemen perusahaan publik adalah pelaku pasar yang paling bias di luar sana. Kenyataannya, kebanyakan CEO perusahaan menganggap saham mereka merupakan peluang investasi yang besar. Aturan pengungkapan SEC membantu memberikan informasi yang tidak bias. Warna lain yang disediakan oleh manajemen - seperti dalam presentasi investor, pertemuan tatap muka atau wawancara di televisi - pasti akan membuat perusahaan menjadi sangat optimis.

Sebelum mulai membuat tesis investasi pada saham, investor harus meletakkan printer mereka untuk bekerja. Sebagian besar file analisis perusahaan akan memiliki setidaknya satu laporan 10-K, beberapa laporan 10-Q, kumpulan besar siaran pers dan salinan presentasi investor yang keras. Begitu seorang analis atau investor mendapatkan dasar pengetahuan yang baik untuk melakukan pembacaan ini, dia kemudian dapat melanjutkan pengembangan model keuangan dan melakukan analisis keuangan dan bisnis yang diperlukan untuk mengembangkan tesis investasi yang baik pada saham.