Jika berinvestasi di reksadana, mungkin Anda harus tahu siapa yang mengawasi operasi. Dan sementara Anda mungkin menganggap itu adalah perusahaan dana itu sendiri, itu tidak sepenuhnya benar. Setiap dana reksa dana - dana open-end, closed-end dan exchange-traded - diawasi oleh dewan direksi yang sebagian besar dihuni oleh individu yang independen dari perusahaan dana yang memimpin pengelolaan dan operasi dana atas nama pemegang saham. Dewan tersebut memiliki keputusan akhir mengenai sejumlah isu penting dan bahkan menyewa perusahaan dana untuk mengelola dana tersebut (yang berarti juga dapat memecat perusahaan dana jika tidak puas dengan aspek kinerjanya, meskipun hal ini jarang terjadi). (Untuk lebih lanjut, lihat: Apakah ETF Memiliki Dewan Direksi? )

Direktur reksa dana memiliki peran dan tanggung jawab khusus berdasarkan undang-undang sekuritas federal, terutama Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940. Peran mereka telah dijelaskan oleh regulator dan pengadilan sebagai salah satu "pengawas" karena mereka mengawasi kinerja dan penilaian dana tersebut, menyetujui biaya yang dibayarkan ke penasihat investasi dan penyedia layanan pihak ketiga, dan mengawasi program kepatuhan dana tersebut. Direksi memberikan pengawasan dan mewakili pemegang saham dalam semua hal; Mereka tidak terlibat dalam pengelolaan sehari-hari. (Untuk bacaan terkait, lihat:

Ikhtisar Biaya Reksa Dana .)

Independent vs. Interested Directors

Undang-undang tahun 1940 mensyaratkan bahwa persentase tertentu dari masing-masing direktur menjadi independen. Menurut asosiasi industri investasi Investment Company Institute, Undang-undang tahun 1940 menyatakan bahwa "direktur independen saat ini tidak memiliki, atau sewaktu-waktu selama dua tahun sebelumnya, hubungan bisnis yang signifikan dengan penasihat dana, penjamin emisi (distributor) utama, atau direktur independen juga tidak dapat memiliki saham penasihat investasi atau entitas terkait lainnya, seperti perusahaan induk atau anak perusahaan. "

Direktur "Tertarik", "berafiliasi" atau "di dalam" adalah mereka yang bekerja untuk perusahaan dana atau memiliki hubungan bisnis dengan penyedia lain dengan dana tersebut. Sebagian besar dewan dana mengisi 75% atau lebih dari kursi mereka dengan direktur independen, dan dua pertiga memiliki seorang ketua independen di kemudi. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat:

Mengevaluasi Direksi .) Untuk mengetahui seperti apa dewan pengumpul dana tertentu, lihat Pernyataan Informasi Tambahan (SAI), yang diajukan setiap tahun dengan Securities and Exchange Commission dan sering dapat ditemukan di bagian "dokumen dana" di situs web perusahaan dana. SAI akan mencantumkan masing-masing anggota dewan sebagai independen atau berminat, memberikan latar belakang profesional singkat masing-masing, dan menyatakan berapa dana yang dimiliki setiap anggota (keluarga dana biasanya memiliki satu dewan yang mengawasi semua dana).SAI juga akan menunjukkan berapa banyak masing-masing direksi dibayar dan apakah mereka telah melakukan investasi dalam dana yang mereka awasi (baik secara keseluruhan di seluruh lineup dana atau dipecah berdasarkan dana perorangan). (Untuk pembacaan yang terkait, lihat:

Pengarsipan SEC: Formulir yang Harus Anda Ketahui . Seleksi Direktur

Ketika menghubungi anggota dewan reksa dana, pemegang saham sering memiliki pendapat. Ketika sebuah kompleks dana baru diluncurkan, sponsor (seringkali merupakan penasihat investasi atau administrator) biasanya memilih dewan pelantikan. Namun, Undang-undang tahun 1940 mensyaratkan bahwa setidaknya dua pertiga dewan dipilih oleh pemegang saham, sehingga anggota dewan baru dan mereka yang terpilih kembali biasanya dipilih oleh pemegang saham. Tidak ada undang-undang yang menentukan berapa lama seorang direktur dapat bertugas di dewan reksa dana atau menjadi ketua, dan praktik di antara dewan bervariasi. Masa jabatan direktur tidak diatur oleh undang-undang, jadi praktik mengenai reksa dana untuk direktur reksa dana bervariasi. Beberapa dewan memiliki kebijakan pensiun wajib berdasarkan usia (biasanya sekitar 75); hanya sedikit yang memiliki batasan waktu. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat:

Struktur, Manajemen dan Operasi Reksa Dana . Peran, Tanggung Jawab

Direktur reksa dana memiliki tugas fidusia untuk mewakili kepentingan pemegang saham. Salah satu tanggung jawab hukum yang paling penting adalah mengevaluasi dan menyetujui kontrak dana dengan penasihat - dan subadvisors, jika mereka mengelola sebagian aset - setiap tahun, namun mereka juga bertanggung jawab untuk mengawasi:

penentuan penilaian yang adil, bila diperlukan untuk sekuritas tertentu dimana dana tersebut diinvestasikan

• pemungutan suara proxy untuk sekuritas portofolio dana;
• Kepatuhan, termasuk menyetujui kebijakan dan prosedur tertulis dan perekrutan dan kompensasi petugas kepatuhan utama dana
• Proses pengungkapan melalui prospektus dan dokumen dana lainnya
• Untuk memenuhi tanggung jawabnya, dewan dana bertemu secara teratur sepanjang tahun untuk meninjau kembali masalah dana dan melakukan diskusi dengan penasihat, penasihat dan pihak lain yang memberikan layanan terhadap dana tersebut. Kajian tahunan dan persetujuan kontrak penasehat adalah proses selama berbulan-bulan intensif yang memerlukan penyelaman yang mendalam terhadap kualitas layanan yang diberikan; Proses ini bisa lebih padat karya jika banyak subadvisor terlibat dalam pengelolaan aset dana. (Untuk pembacaan yang terkait, lihat:

Memenuhi Tanggung Jawab Fidusia Anda . Inti

Sebelum berinvestasi dalam reksadana, Anda harus tahu siapa yang bertanggung jawab atas setiap aspek operasinya. Jika operasi berjalan lancar dan pemegang saham terpelihara dengan baik, kemungkinan besar akan turun ke pengelolaan yang baik dari pihak direktur independen dana tersebut. Mengetahui bahwa Anda memiliki dewan berpengalaman yang baik yang melihat keluar untuk Anda dan minat Anda harus memberi Anda penghiburan dalam keputusan investasi Anda. (Untuk bacaan terkait, lihat:

Reksa Dana: Berapa Banyak yang Terlalu Banyak? )