Berpikir untuk membeli dana lindung nilai? Begitu hedge fund dipilih untuk evaluasi lebih lanjut, langkah pertama dalam proses due diligence adalah fase pengumpulan informasi. Informasi dapat diperoleh dari pengelola lindung nilai atau sumber pihak ketiga, tergantung pada jenis informasi dan tingkat detail yang dipersyaratkan. : Ketika melihat informasi dari manajer hedge fund, seorang investor harus dapat mengidentifikasi dirinya sebagai investor terakreditasi atau penasihat investasi yang terdaftar (RIA).

LIHAT: Mengambil Pandangan Dibalik Dana Hedge
Dalam banyak kasus, ketika meminta informasi dari manajer hedge fund, investor harus dapat mengidentifikasi dirinya sebagai investor terakreditasi atau penasihat investasi terdaftar (RIA). Persyaratan ini juga menjadi wajib untuk mendapatkan informasi dari banyak sumber pihak ketiga. Beberapa manajer hedge fund hanya membutuhkan dokumen yang ditandatangani yang menyatakan bahwa investor tersebut membuktikan status investor terakreditasinya, sementara yang lain mungkin mengajukan permintaan laporan keuangan pribadi. Dengan kata lain, Anda tidak dapat menyelidiki dana lindung nilai dengan hati-hati kecuali Anda memiliki sumber daya untuk dibeli. Dengan asumsi Anda memiliki sumber daya dan pengalaman yang diperlukan untuk berinvestasi dalam dana lindung nilai, penting untuk melakukan due diligence Anda untuk memastikan bahwa Anda ' mengembalikan uang Anda ke tempat yang paling produktif. Cari tahu apa yang perlu Anda ketahui untuk membuat keputusan dan di mana menemukan informasi itu.

Permintaan dokumen

Salah satu dokumen yang paling sederhana untuk ditinjau adalah yang sering disebut sebagai pitchbook. Pitchbook adalah presentasi yang menggambarkan strategi perusahaan dan strategi investasinya, dan sering memberikan rincian tentang strategi dan proses manajer, biografi untuk personil perusahaan dan riwayat kinerja. Pitchbook adalah sumber yang bagus untuk penentuan awal apakah due diligence penuh dijamin. Sampai saat ini, sebagian besar dari apa yang investor ketahui tentang hedge fund adalah data kinerja, jadi penjelasan rinci tentang strategi dana tersebut dapat memungkinkan investor menentukan apakah dana tersebut layak untuk dikejar. Pitchbook dapat bervariasi dari satu hedge fund ke dana lainnya. Beberapa pitchbook berisi berbagai alat bantu visual, seperti grafik dan tabel, untuk menjelaskan strategi dan metodologi investasi manajer. Lainnya mungkin berbeda dalam tingkat rincian yang diberikan, dari ringkasan singkat strategi investasi mereka untuk membahas rincian portofolio dan posisi. Setelah ditinjau, buku ajar tersebut akan memberi gambaran yang cukup bagi investor untuk memperoleh dana tersebut.

Jika dana terlihat menarik, investor kemudian akan meninjau memorandum penawaran dan dokumen berlangganan. Keduanya adalah dokumen legal, dan investor harus berhati-hati saat mengkaji ulangnya. Dua bidang penting untuk dibaca adalah tujuan investasi yang dinyatakan dan deskripsi sekuritas dimana dana lindung nilai diperbolehkan untuk diinvestasikan. Hedge fund menjadi lebih fleksibel, yang memungkinkan investasi sekuritas di luar kemampuan inti dan tren historis.Dengan membiarkan mandat yang lebih luas, dana dapat melakukan investasi oportunistik di sektor yang menarik sementara atau mengalihkan fokus saat gaya investasi mereka tidak disukai. Meskipun hal ini dapat memberi peluang kepada hedge fund manager untuk berinvestasi, hal itu juga dapat menimbulkan masalah manajemen risiko bagi investor.

Seorang investor harus merasa nyaman dengan tingkat fleksibilitas yang melekat dalam mandat investasi. Jika seorang investor mencari manajer hedge fund merger, misalnya, dia harus mewaspadai mandat investasi yang juga memungkinkan manajer hedge fund berinvestasi pada komoditas, futures atau ekuitas swasta, yang tidak harus melakukan merger arbitrase- jenis investasi Mandat investasi yang lebih luas berpotensi mengubah risiko atau ekspektasi pengembalian dana lindung nilai dan mungkin memiliki implikasi likuiditas. Waspadalah terhadap mandat yang sangat luas.

Ketentuan Investasi

Seorang investor juga harus meninjau kembali persyaratan investasi. Syarat investasi meliputi jumlah investasi minimum, kelas saham, persyaratan biaya, persyaratan penebusan dan periode pemberitahuan, antara lain. Investasi Minimum

Tidak hanya seorang investor dapat menentukan perkiraan jumlah alokasi sendiri, investasi minimum juga dapat memberi investor gagasan tentang jenis investor dalam dana tersebut. Minimum yang lebih tinggi menunjukkan jumlah investor institusional atau individu dengan kekayaan bersih sangat tinggi dibandingkan dengan minimum yang lebih rendah, yang mengindikasikan jumlah investor individual yang lebih tinggi.
Berbagi Kelas

Sebagian dana hanya akan memiliki satu kelas saham. Namun, yang lain akan memiliki banyak kelas berbagi yang mungkin memiliki persyaratan investasi, struktur biaya atau mandat investasi yang berbeda. Penting untuk dicatat bahwa beberapa kelas berbagi memungkinkan investasi kurang likuid dibandingkan kelas saham lainnya.
Ketentuan Biaya

Norma industri adalah "dua dan 20". Itu berarti dana menagih 2% aset kelolaan (management fee) dan 20% dari keuntungan (incentive fee). Ketentuan biaya juga harus mencakup tanda air tinggi, yang mengharuskan hedge fund melebihi tingkat sebelumnya sebelum mengumpulkan biaya insentif.
Persyaratan dan Periode Penebusan Penebusan

Sementara beberapa dana memungkinkan penarikan bulanan, yang lain hanya mengizinkan pencairan kuartalan, setengah tahunan atau tahunan. Persyaratan ini memiliki implikasi penting bagi likuiditas dan proses manajemen portofolio. Namun, investor harus mengevaluasi persyaratan relatif terhadap strategi investasi dana tersebut dan menentukan kompatibilitasnya. Periode penebusan yang tidak jarang tidak selalu merugikan karena investor mungkin memilih untuk memastikan bahwa penebusan investor yang besar dan sering tidak akan terjadi. Beberapa strategi akan dihukum oleh penebusan investor yang sering terjadi.
Panggilan Konferensi

Sebelum melakukan panggilan konferensi, seorang investor harus memperoleh semua informasi yang dia butuhkan untuk membuat keputusan investasi. Untuk mempersiapkan panggilan konferensi, investor harus menyelesaikan kegiatan berikut: 1. Kembangkan daftar pertanyaan yang relevan yang harus dijawab selama proses due diligence.

2. Pastikan untuk meninjau pitchbook, menawarkan memo dan data analisis kinerja. Informasi ini akan menjadi dasar untuk membangun percakapan dan mungkin akan menjawab banyak pertanyaan Anda sebelum panggilan konferensi berlangsung.

3. Jadwalkan waktu yang tepat untuk menelepon dan pertimbangkan bahwa manajer hedge fund mungkin tidak ingin berbicara sampai setelah jam pasar.

4. Pastikan semua orang yang tepat pada panggilan jadi waktu tidak terbuang mencari orang lain. Panggilan tidak boleh berlangsung lebih dari satu jam dan Anda ingin memaksimalkan waktu ini.

5. Jika lebih dari satu orang akan mendapat panggilan dari sudut pandang investor, pastikan untuk mengkoordinasikan percakapan sehingga tidak menjadi sesi tanya jawab yang kacau. Tujuannya adalah untuk memiliki dialog yang mendalam dengan manajer hedge fund, tidak hanya mengisi kuesioner.

6. Mintalah manajer dana menjelaskan pengalaman masa lalunya, bagaimana strateginya berkembang dan apa visinya untuk masa depan. Manajer harus dapat menceritakan sebuah kisah yang mengarah ke proses investasinya saat ini dan bagaimana hal itu akan memberikan hasil di atas rata-rata di lingkungan saat ini dan masa depan.

7. Mintalah manajer untuk menggambarkan investasi masa lalu yang lalu yang sukses dan yang gagal. Seorang manajer harus bisa menggambarkan kegagalan dan pelajaran yang dipetik dari mereka.

8. Jelaskan proses pengambilan keputusan dan langkah selanjutnya.

9. Perkenalkan kemungkinan kunjungan ke kantor dan tentukan kontak yang tepat untuk mengatur kunjungan.

Kunjungan Kantor

Bergantung pada jenis strategi hedge fund dan jumlah outsourcing yang telah diterapkan oleh hedge fund, kunjungan kantor harus dimulai dari beberapa jam sampai beberapa hari. Banyak hedge fund semakin banyak melakukan outsourcing operasi back office mereka, sehingga kunjungan kantor tidak akan mencakup penilaian kemampuan back-office. Kunjungan kantor harus dilakukan setiap tahun. Meskipun komunikasi harus dilakukan secara reguler sepanjang tahun, penting untuk melakukan kunjungan berkala untuk tidak hanya membangun hubungan dengan manajer hedge fund, namun juga untuk menilai secara visual setiap perubahan di lingkungan kantor, personil atau bahkan penampilan fisik. pengelola dana lindung nilai untuk menentukan perubahan yang mungkin mengindikasikan tingginya tingkat stres atau kesehatan yang buruk.

Saat melakukan kunjungan ke kantor, penting untuk bertemu dengan semua personil terkait dan meluangkan cukup banyak waktu untuk menilai kemampuan mereka dan eksposur dana terhadap risiko tertentu.

Penasihat Keputusan Investasi

Orang yang paling penting untuk ditemui, saat berkunjung ke kantor, jelas orang atau orang yang membuat keputusan investasi. Ini adalah saat yang tepat untuk membahas secara terperinci topik yang dibahas selama panggilan konferensi awal atau masalah yang muncul selama proses due diligence yang berkelanjutan.
Manajer Idea

Manajer hedge fund dapat mengembangkan gagasan sendiri, bergantung pada tim analis untuk mengungkap peluang baru atau menggunakan kombinasi keduanya dalam pendekatan individual atau tim.Penting bagi investor untuk mewawancarai setiap orang yang berkontribusi pada gagasan dan proses investasi jika penyumbang utama meninggalkan perusahaan.
Manajer Risiko / Komite

Idealnya, dana akan memiliki tim investasi dan risiko yang terpisah dengan tim risiko yang bertanggung jawab untuk memantau portofolio dan memastikannya dipelihara dalam parameter risiko yang ditargetkan. Manajer kantor belakang harus dapat menjelaskan semua proses perusahaan, dan fokus investor harus dilakukan pada kontrol keuangan seperti penandatanganan wewenang, kepatuhan, proses pelaksanaan perdagangan dan pelaporan keuangan, antara lain lainnya
Beberapa fungsi spesifik mungkin termasuk:

IT - Ini termasuk perangkat lunak dan sistem perdagangan, perangkat lunak analisis risiko portofolio, sistem basis data dan penyimpanan dan perencanaan kontinjensi jika terjadi bencana.
Akuntansi - Ini termasuk perhitungan nilai aset bersih, audit dana dan administrasi dana.

Referensi - Investor yang saat ini atau telah diinvestasikan dalam dana di masa lalu dapat memberikan ide bagus tentang komunikasi manajer, kejujuran dan konsistensi.

• Informasi Lain
• Akhirnya, ada sumber publik dan sumber berbasis biaya yang dapat digunakan untuk mengumpulkan informasi tambahan mengenai dana dan prinsipal. Online dan cetak sumber berita seperti
• Wall Street Journal

, Google, FINALternatives, hedgefund. bersih, albournevillage, Yahoo, LexisNexis dan berbagai sumber lainnya dapat digunakan untuk mencari pengumuman atau berita tentang perusahaan atau pelaku masing-masing. Bottom Line Uji tuntas lindung nilai yang tepat bergantung pada kemampuan untuk mengumpulkan dan menganalisa informasi tentang dana tersebut secara efektif. Dana lindung nilai mungkin menawarkan informasi yang tidak diminta, namun investor harus berasumsi bahwa hanya informasi yang diminta yang akan diberikan. Oleh karena itu, daftar dokumen, kuesioner dan wawancara yang tepat akan memastikan bahwa investor benar mengetahui dana sebelum mengambil keputusan investasi. Ingatlah bahwa proses pengumpulan informasi mengandaikan kejujuran manajer hedge fund dalam memberikan informasi yang lengkap dan akurat, dan kecurangan yang disengaja ini kemungkinan akan terbongkar melalui proses due diligence yang menyeluruh.