Secara tradisional, alokasi aset telah melibatkan penggunaan berbagai kelas aset seperti saham, obligasi dan uang tunai dalam berbagai proporsi untuk mendapatkan keseimbangan penghargaan risiko yang diharapkan oleh penasehat keuangan untuk klien mereka. Sub kelas aset seperti topi besar, topi menengah, topi kecil dan saham internasional juga umum terjadi.

Krisis keuangan 2008-09 melihat banyak kelas aset yang secara tradisional memiliki korelasi rendah satu sama lain bergerak dalam posisi terkunci ke sisi negatifnya. Ada beberapa safe haven bagi investor selama periode ini. Keluar dari krisis keuangan, penyedia penasihat keuangan dan reksadana dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) mencari cara tambahan untuk melakukan diversifikasi. Salah satu hasil pencarian ini adalah munculnya investasi faktor beta cerdas. (Untuk lebih lanjut, lihat: Apa yang Perlu Diperhatikan oleh Penasihat Tentang Smart Beta ETF .)

Faktor-faktor

Metode ini mencoba untuk mengidentifikasi faktor atau atribut dalam keseluruhan strategi investasi yang akan menghasilkan performa yang lebih baik. Misalnya, mengukir potongan volatilitas rendah dari indeks bobot pasar tradisional seperti S & P 500 merupakan faktor. Faktor investasi telah sekitar untuk sementara waktu. Pertumbuhan dan nilai merupakan faktor. Pertumbuhan dividen juga merupakan faktor.

Meskipun ada beberapa faktor yang digunakan dalam ETF beta cerdas, yang paling populer adalah:

• Nilai : Ini mungkin termasuk sekumpulan indeks seperti saham termurah di S & P 500 Index yang diwakili oleh Guggenheim S & P 500 Pure Value ETF (RPV).
• Ukuran : Faktor Ukuran iShares USA ETF (SIZE), misalnya, melacak sekelompok stok domestik dan tutup tengah domestik dengan kapitalisasi pasar relatif kecil. Momentum
• : Ini dapat mencakup saham dengan momentum murni atau momentum relatif, seperti iShares MSCI USA Momentum Factor Index ETF (MTUM). Volatilitas rendah : The PowerShares S & P 500 Volatilitas Rendah ETF (SPLV) menargetkan 100 saham dari S & P 500 dengan volatilitas terendah selama 12 bulan terakhir.
• Strategi kualitas tinggi : Ini sering melibatkan saham dividen. The Schwab U. S. Dividen Equity ETF (SCHD) adalah sebuah contoh.
• Volatilitas rendah ETFs khususnya telah menikmati hasil yang solid selama setahun terakhir dan telah menarik gelombang dolar investasi baru. (Sementara itu, alokasi aset tradisional mengurangi risiko dengan menggunakan kelas aset yang berbeda, diversifikasi antara faktor-faktor yang memerlukan identifikasi, misalnya:

Apakah Smart Beta ETFs Aktif, Pasif atau Kedua?

) dan menargetkan faktor risiko spesifik. Investor individu dan penasihat keuangan mungkin menemukan bahwa faktor-faktor tersebut menyediakan alat tambahan dalam upaya diversifikasi usaha mereka. ETF berbasis faktor biasanya dikembangkan di "lab" berdasarkan pengujian balik.Ini berarti bahwa penyedia ETF akan melihat atribut yang berbeda seperti risiko di antara beberapa bagian indeks mapan seperti S & P 500 atau Russell 2000. Mereka akan menguji kinerja dan risiko ETF berdasarkan faktor ini dengan menggunakan hasil pasar sebelumnya dan peraturan yang akan mengatur ETF jika diluncurkan.

Kinerja mereka di bawah kondisi pasar aktual dapat bervariasi dari uji balik untuk sejumlah alasan termasuk masuknya aset ke strategi. Hal ini dapat menyebabkan hambatan kapasitas dalam menerapkan peraturan yang menjadi dasar strategi. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat:

Smart Beta ETFs: Pro dan Kontra

.)

Masalah lain yang dapat menyebabkan arus masuk masuk yang besar adalah valuasi yang tinggi. Ini sekarang terjadi dengan volatilitas beta beta ETF yang rendah. Ada perdebatan yang sedang berlangsung antara kelas berat industri Rob Arnott dari Research Associates dan Clifford Asness of AQR Capital Management LLC mengenai dampak penilaian terhadap faktor-faktor. Arnott merasa bahwa valuasi yang tinggi meningkatkan risiko kinerja buruk untuk faktor-faktor seperti volatilitas rendah. Asness tidak setuju. Jangan Abaikan Alokasi Tradisional Tentu penasihat keuangan dapat membuat keputusan sendiri mengenai apa yang terbaik untuk klien mereka, namun saya menduga bahwa "all-in" dengan ETF berbasis faktor beta cerdas bukanlah hal yang baik. strategi untuk kebanyakan klien. Kelas aset seperti obligasi, uang tunai dan mungkin beberapa jenis alternatif dapat memberikan diversifikasi dan pengendalian risiko. Strategi beta pintar sebagian besar berbasis saham dan terlalu banyak alokasi masih ada yang berisiko. (Nilai lebih mungkin menggunakan faktor beta cerdas sebagai bagian dari strategi "inti dan penjelajahan" di mana ETF berbasis faktor adalah sebagai berikut: Bagaimana Mengevaluasi Strategi Smart Beta ETF

Digunakan selain untuk kepemilikan yang lebih tradisional seperti core market-weight index funds. Selain itu, strategi berbasis faktor dapat digunakan untuk saling melengkapi. Kombinasi faktor seperti momentum dan kualitas tinggi mungkin memberikan tingkat diversifikasi yang dapat meningkatkan kinerja yang disesuaikan dengan risiko dari waktu ke waktu.

Keinginan untuk melakukan diversifikasi di antara berbagai ETF berbasis faktor telah melahirkan ETF multi faktor dimana manajer mencoba memberikan diversifikasi untuk Anda. ETF multi faktor sama sekali tidak diciptakan sama. Penting agar investor dan penasihat keuangan memahami strategi manajer dan faktor-faktor yang harus dipekerjakan sebelum berinvestasi. Bottom Line Diversifikasi adalah strategi investasi yang penting. ETF beta cerdas berdasarkan faktor dapat menjadi alat bagi penasihat keuangan dan investor perorangan untuk digunakan dalam mencapai diversifikasi portofolio. Dan sementara ETF beta berbasis faktor dapat memberikan tingkat diversifikasi tambahan di antara bagian stok portofolio, penting bagi penasehat memahami bagaimana kinerja faktor tertentu berkorelasi dengan portofolio klien lainnya. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Bagaimana Menjelaskan Strategi Beta yang Cerdas untuk Klien

.)