a:

Pedagang dengan akses ke minyak fisik dan penyimpanan dapat memperoleh keuntungan besar di pasar contango. Pedagang lain mungkin mencari keuntungan dari kekurangan penyimpanan dengan menempatkan taruhan perdagangan spread pada struktur contango di pasar untuk meningkat.

Contango berarti harga spot minyak lebih rendah dari kontrak minyak masa depan. Kontrak berjangka adalah kesepakatan hukum untuk membeli atau menjual komoditas fisik di beberapa titik di masa depan. Pasar spot adalah harga perdagangan saat ini untuk komoditi tersebut. Misalnya, berasumsi bahwa harga spot minyak adalah $ 60 per barel. Harga minyak masa depan dua bulan dari sekarang diperdagangkan sekitar $ 65. Ini merupakan struktur berjangka contango. Pada titik tertentu, harga futures akan menyatu dengan harga spot, apakah harga futures berada di atas atau di bawah harga spot.

Dalam situasi ini, seorang pedagang yang mengendalikan barel minyak secara fisik dan memiliki akses ke penyimpanan dapat dengan mudah mengunci keuntungan. Kembali ke contoh, trader akan menjual kontrak berjangka untuk pengiriman dua bulan di $ 65. Dengan mengunci keuntungan itu dengan harga lebih tinggi, dan kemudian duduk di atas minyak fisik selama beberapa bulan, seorang pedagang dapat menyadari keuntungan yang besar. Satu kontrak berjangka minyak mewakili 1.000 tong fisik. Pada kontrak berjangka minyak ukuran penuh, itu akan mewakili keuntungan sekitar $ 5.000 hanya untuk menyimpan minyak selama beberapa bulan.

Akan ada penyimpanan dan biaya transaksional lainnya untuk perdagangan. Jika para pedagang melompat ke dalam menyimpan minyak sebagai bagian dari perdagangan contango, harga untuk penyimpanan kemungkinan akan meningkat karena permintaan lebih besar. Penyimpanan terapung pada kapal tanker minyak berada pada permintaan yang lebih besar selama periode contango. Pedagang komoditas fisik mungkin berusaha untuk menyimpan jutaan barel pada kapal tanker minyak. Kontrak berjangka untuk minyak diselesaikan dengan pengiriman fisik minyak. Sebagai masalah praktis, sebagian besar kontrak berjangka yang diselesaikan secara fisik diimbangi di pasar sebelum memasuki tahap pengiriman.

Cara lain bagi trader untuk mendapatkan keuntungan dari pasar contango adalah dengan melakukan perdagangan spread. Kembali ke contohnya, katakanlah seorang pedagang percaya bahwa harga spot minyak akan turun bahkan lebih rendah dibandingkan kontrak bulan depan. Seorang pedagang akan menentukan kontrak bulan yang tepat dan membeli bulan yang akan datang. Perdagangan ini akan menguntungkan jika pasar meningkatkan struktur contangonya.

Perdagangan akan kehilangan uang jika pasar kembali ke struktur keterbelakangan normal. Dalam keterbelakangan, harga spot lebih tinggi dari harga untuk kontrak yang lebih jauh. Katakanlah harga minyak dua bulan keluar sampai $ 59, sementara harga spotnya mencapai $ 60.Ini akan menjadi pasar dalam keterbelakangan. Minyak pada khususnya, serta komoditas energi lainnya, tunduk pada struktur jangka terbelakang karena kekhawatiran pasokan jangka pendek memiliki kecenderungan untuk menaikkan harga spot bulan. Faktor-faktor ini bisa mencakup masalah cuaca atau ketidakstabilan politik di Timur Tengah. Logam mulia cenderung tidak mengalami pembelakangan, karena pasokan pada umumnya tidak terganggu karena komoditas energi.