a:

Seorang investor menghasilkan uang dengan obligasi tanpa kupon dengan bunga yang dibayarkan pada saat jatuh tempo. Juga dikenal sebagai obligasi diskon, obligasi zero-coupon adalah jenis obligasi yang dibeli dengan jumlah yang lebih rendah dari nilai nominalnya. Nilai nominal penuh dari obligasi dilunasi pada saat obligasi mencapai jatuh tempo. Pihak yang menerbitkan obligasi tidak melakukan pembayaran bunga, yang disebut sebagai "kupon", tapi membayar nilai penuh setelah proses pematangan selesai. U. S. Treasury bills (T-bills) dan obligasi tabungan adalah dua contoh obligasi zero-coupon. Sebaliknya, investor yang mempertahankan obligasi reguler menerima pembayaran bunga setengah tahunan atau tahunan, atau pembayaran kupon, dan keseluruhan pokok investasi pada saat obligasi mencapai jatuh tempo. Meskipun sebagian besar obligasi zero-coupon membayar sejumlah uang tertentu, sehingga memiliki nilai nominal, beberapa obligasi diindeks inflasi, dalam hal jumlah yang dibayarkan kembali ke pemegang obligasi ditentukan untuk memiliki jumlah daya beli tertentu, bukan jumlah dolar tertentu

Jumlah waktu yang diperlukan untuk obligasi zero-coupon untuk mencapai jatuh tempo tergantung pada apakah obligasi tersebut merupakan investasi jangka pendek atau jangka panjang. Obligasi zero-coupon yang merupakan investasi jangka panjang umumnya memiliki tanggal jatuh tempo yang dimulai sekitar 10 sampai 15 tahun. Obligasi zero-coupon yang dianggap investasi jangka pendek biasanya memiliki kedewasaan yang tidak lebih dari satu tahun. Obligasi jangka pendek ini biasanya disebut tagihan. Karena obligasi zero-coupon tidak mengembalikan pembayaran bunga selama proses pematangan, misalnya 17 tahun, investor dalam obligasi tidak melihat keuntungan selama hampir dua dekade. Seorang pensiunan investor yang ingin mempertahankan aliran pendapatan tetap melihat sedikit penggunaan untuk obligasi zero-coupon. Namun, keluarga yang menabung untuk membeli rumah pensiun liburan bisa mendapatkan keuntungan yang signifikan dari obligasi tanpa kupon dengan jatuh tempo 15 atau 20 tahun. Obligasi zero-coupon juga mungkin menarik bagi investor yang ingin memberikan kekayaan pada ahli warisnya. Jika obligasi seharga $ 2.000 diberikan sebagai hadiah, pemberi hanya menggunakan $ 2.000 dari pengecualian pajak kado tahunannya, dan penerima menerima lebih dari $ 2.000 setelah obligasi mencapai jatuh tempo.

Obligasi zero-coupon yang diterbitkan di Amerika Serikat menyimpan diskon edisi orisinal, atau OID, karena alasan perpajakan. Obligasi zero-coupon sering kali memasukkan penerimaan pembayaran bunga, atau pendapatan phantom, walaupun obligasi tersebut tidak membayar bunga periodik. Untuk alasan ini, obligasi tanpa kupon yang dikenai pajak di U. S. dapat ditahan di rekening pensiun yang ditangguhkan pajak, yang memungkinkan investor menghindari pajak penghasilan masa depan. Sebagai alternatif proses ini, jika obligasi zero-coupon dikeluarkan oleh entitas pemerintah lokal atau negara bagian U. S. seperti dalam kasus obligasi pemerintah, bunga yang diperhitungkan bebas dari U.S. pajak federal dan biasanya pajak negara bagian dan lokal juga.